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Ficha técnica - abril de 2008

¿De dónde obtiene dinero el FMI?

Sistema de cuotas

A cada país miembro del FMI se le asigna una cuota —basada en general en el tamaño de la economía del país en relación con la economía mundial— que determina su contribución máxima a los recursos financieros de la institución. Cuando un país ingresa al FMI, suele pagar hasta la cuarta parte de su cuota en divisas ampliamente aceptadas (como el dólar de EE.UU., el euro, el yen o la libra esterlina) o en derechos especiales de giro (DEG). Las tres cuartas partes restantes se pagan en la moneda del país.

Las cuotas se revisan cada cinco años, como mínimo. La revisión de 1998 dio lugar a un aumento del 45% en las cuotas del FMI. Las revisiones que concluyeron en enero de 2003 y enero de 2008 no modificaron las cuotas. Como primer paso de un programa de reformas a dos años, se aumentaron las cuotas en otro 1,8%, mediante los aumentos selectivos de cuotas de 2006. El total de cuotas ascendía a DEG 217.400 millones (alrededor de US$358.000 millones para fines de marzo de 2008). Como parte del proceso de reforma de las cuotas y la representación de los países, el 28 de marzo de 2008 se le recomendó aprobar a la Junta de Gobernadores nuevos aumentos selectivos de cuotas.

Tenencias de oro

Las tenencias de oro del FMI, según su valor a los precios de mercado actuales, ascendían a unos US$103.000 millones a fines de marzo de 2008, por lo que el FMI es el tercer mayor tenedor oficial de oro del mundo. Sin embargo, el Convenio Constitutivo del FMI limita estrictamente el uso de este metal. Con sujeción a una aprobación por mayoría del 85% del número de votos de los países miembros, el FMI puede vender oro o aceptarlo como pago de un país miembro, pero no puede comprar ni realizar ningún otro tipo de transacciones en oro.

Capacidad de préstamo del FMI

El FMI puede utilizar únicamente las tenencias de monedas provenientes de las cuotas de economías financieramente sólidas para financiar los préstamos que otorga. El Directorio Ejecutivo selecciona las monedas cada tres meses. La mayoría de ellas son monedas de países industriales, pero también se incluyeron en la lista monedas de países en desarrollo como Botswana, China e India. Las tenencias de estas monedas, aunadas a las tenencias de DEG, constituyen los recursos utilizables del FMI.

El monto del cual dispone inmediatamente el FMI para otorgar nuevo financiamiento (no concesionario) está indicado por su capacidad de compromiso futura a un año. A su vez, dicha capacidad está determinada por los recursos utilizables más los reembolsos de préstamos proyectados en los 12 meses subsiguientes, menos los recursos que ya se han comprometido conforme a los acuerdos vigentes, menos un saldo precautorio. A fines de febrero de 2008, la capacidad de compromiso futura a un año del FMI ascendía a DEG 127.800 millones (o aproximadamente US$206.000 millones).

Obtención de préstamos

El FMI mantiene dos mecanismos de crédito permanentes: los Nuevos Acuerdos para la Obtención de Préstamos (NAP) y los Acuerdos Generales para la Obtención de Préstamos (AGP), con una capacidad de crédito total de DEG 34.000 millones (aproximadamente US$55.000 millones). Si el FMI considera que su capacidad de compromiso futura puede ser insuficiente para satisfacer las necesidades de los países miembros (por ejemplo, si se produjese una fuerte crisis financiera) puede obtener préstamos activando estos acuerdos. En 2007 se aprobó su renovación por otros cinco años a partir de 2008.

Financiamiento concesionario y alivio de la deuda

El FMI brinda dos tipos principales de asistencia financiera a los países de bajo ingreso: préstamos a bajo interés en el marco del Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (SCLP) y el Servicio Financiero para Hacer Frente a los Shocks, y alivio de la deuda mediante la Iniciativa para los Países Pobres Muy Endeudados (PPME) y la Iniciativa para el Alivio de la Deuda Multilateral. Estos recursos proceden de aportes de los países y del FMI mismo (no de las cuotas) y son administrados con arreglo a las cuentas fiduciarias SSE-SCLP, SCLP-PPME, IADM-I y IADM-II, en las que el FMI actúa como fideicomisario.

La Cuenta Fiduciaria SSE-SCLP fue creada para respaldar los acuerdos en el marco del SCLP y el SSE y para subsidiar la reducción de la tasa de interés de mercado a una tasa concesionaria de 0,5% anual. Diecisiete entidades han comprometido contribuciones por un monto cercano a los US$24.000 millones; un número aún mayor de países miembros contribuyeron en forma de subsidios.

El Fondo Fiduciario SCLP-PPME tiene por objeto proporcionar alivio de la deuda en el marco de la Iniciativa para los PPME y subsidiar el financiamiento del SCLP. Los recursos están constituidos por donaciones y depósitos de 93 países y por contribuciones del FMI, que en su mayoría proceden de la renta de la inversión de las utilidades netas obtenidas por las transacciones directas en oro efectuadas durante 1999-2000.

Las cuentas fiduciarias IADM-I y IADM-II fueron establecidas con el objeto de proveer alivio de la deuda en el marco de la IADM. La IADM-I se financia con los recursos de la Cuenta Especial de Desembolsos (CED) del FMI, que ascienden a DEG 1.500 millones, y provee alivio de la deuda a los países (sean o no países pobres muy endeudados) con un ingreso per cápita de US$380 al año o menos (en base al ingreso nacional bruto de 2004). El IADM-II provee alivio de la deuda a PPME con un ingreso per cápita de US$380 al año o más; el financiamiento consiste en recursos bilaterales por un monto de US$1.120 millones transferidos desde la Cuenta Fiduciaria SSE-SCLP.

Existe además una cuenta administrada que está financiada por un grupo de países para otorgar subsidios de intereses en las operaciones de asistencia de emergencia del FMI a los países con derecho al SCLP que se encuentran en situación de posconflicto o de catástrofe natural.