Arquitectura Financiera
Reforma de la arquitectura financiera internacional
Alexander Swoboda
Los días 28 y 29 de mayo, el Departamento de Estudios del FMI organizó una conferencia sobre aspectos básicos de la reforma del sistema monetario y financiero internacional, con dos objetivos: incluir en el debate sobre la arquitectura financiera internacional cuestiones de reforma internacional y financiera de manera más general, y facilitar la participación de expertos exteriores a los foros habituales, especialmente los miembros de la comunidad académica.
Por qué debe prestarse atención a la estabilidad de los tipos de cambio
Benoît Coeuré y Jean Pisani-Ferry
Las grandes fluctuaciones de los tipos de cambio de las principales monedas pueden ser sumamente costosas, no sólo para los países directamente involucrados, sino también para el resto del mundo. En este artículo, los autores proponen un marco de cooperación internacional para estabilizar los tipos de cambio.
Flujos de capital hacia las economías de mercados emergentes
Michael Mussa, Alexander Swoboda, Jeromin Zettelmeyer y Olivier Jeanne
¿Qué obstáculos se plantean en el marco de las propuestas para mitigar y superar la inestabilidad de los flujos internacionales de capital? ¿Cómo puede la comunidad internacional, mediante su labor de intervención y regulación, contribuir a prevenir y moderar las futuras crisis?
Inversión de las corrientes de capital, tipo de cambio y dolarización
Guillermo A. Calvo y Carmen M. Reinhart
La creciente frecuencia e intensidad de las crisis incentiva a las economías de mercado emergente para encontrar soluciones que les permitan reducir su vulnerabilidad ante la interrupción repentina de los flujos de capital. Si bien se ha hablado mucho de la aplicación de controles de capital, quizá la dolarización sea una solución a más largo plazo y mejor adaptada al mercado.
¿No podría absorber el sector privado una mayor parte de la carga?
Barry Eichengreen
Encontrar la manera de que el sector privado participe en las operaciones de rescate financiero es un factor importante de la prevención y resolución de las crisis. Sin embargo, ningún mecanismo es universalmente aplicable, y algunas de las estrategias propuestas podrían precipitar las crisis que justamente se procura evitar.
Sistema monetario internacional
Cooperación y coordinación en la supervisión de los mercados financieros
Hans Tietmeyer
¿Cómo deben adaptarse los mecanismos de supervisión del sistema financiero internacional frente a las dificultades que plantea la creciente integración de los mercados? Recientemente se han adoptado medidas en este terreno, incluida la creación del Foro sobre Estabilidad Financiera.
El FMI como prestamista de última instancia: Un punto de vista externo
Curzio Giannini
Las recientes crisis financieras han renovado el interés por contar con un prestamista internacional de última instancia. Si ello tiene sentido, ¿correspondería al FMI ese papel?
Grandes flujos de capital: Causas, consecuencias y opciones de política
Alejandro López-Mejía
Una gran afluencia de capital puede aportar importantes beneficios económicos a los países en desarrollo. No obstante, si su gestión es inadecuada, pueden causar un recalentamiento de la economía, una mayor inestabilidad del tipo de cambio y, con el tiempo, cuantiosas salidas de capital. ¿Cómo pueden los gobiernos aprovechar al máximo los beneficios de la afluencia de capital y reducir al mínimo los riesgos?
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Transición
Política de ingresos, cuestiones de equidad y reducción de la pobreza en las economías en transición
Grzegorz W. Kolodko
La justa distribución del ingreso es una de las principales preocupaciones de los responsables de la política económica, sobre todo durante los primeros años de cambio sistémico y contracción en las economías en transición. Al formular la política económica, a menudo resulta difícil resolver los problemas de distribución del ingreso debido a sus repercusiones sociales y políticas. A juzgar por la experiencia de Polonia, la tarea se ve facilitada cuando se ha logrado un rápido crecimiento.
El régimen de caja de conversión en la estabilización búlgara
Anne-Marie Gulde
El programa de estabilización de Bulgaria más reciente, que incluyó un régimen de caja de conversión, marca el término de un período de conmoción económica de acelerada inflación. ¿A qué se debe este éxito?
Precios de los productos básicos
Los mecanismos de estabilización son ineficaces si las conmociones de los precios se prolongan
Paul Cashin, Hong Liang y C. John McDermott
Las conmociones de los precios de los productos primarios pueden tener una profunda repercusión en la economía de los países exportadores e importadores. Cuanto más se tarde en corregir el desequilibrio, más difícil será poner en práctica mecanismos de estabilización.
Asia
La crisis financiera de Asia: ¿Qué hemos aprendido?
Timothy Lane
¿Qué enseñanzas podemos extraer de la crisis de Asia? ¿Cómo podemos aprovechar la experiencia adquirida para prevenir futuras crisis y limitar los daños cuando ocurren?
Efectos de la crisis en Camboya y la RDP Lao
Ngozi Okonjo-Iweala, Victoria Kwakwa, Andrea Beckwith y Zafar Ahmed
En un estudio sobre el impacto de la crisis de Asia oriental en Camboya y la República Democrática Popular Lao se destaca la importancia de una buena gestión macroeconómica, especialmente cuando se producen conmociones graves.
El estado chino como accionista de las empresas
Harry G. Broadman
China ha demostrado su firme decisión de reformar las empresas estatales. Sin embargo, muchas de ellas no funcionan aún como empresas comerciales. Si bien algunas de las reformas han dado buenos resultados, otras han ocasionado problemas imprevistos. En este artículo se sugieren algunas medidas que podrían mejorar el proceso.
Los balances de las empresas y la política macroeconómica
Dale F. Gray y Mark R. Stone
La relación entre los balances de las empresas y la política macroeconómica de un país es objeto de creciente atención entre los responsables de la política económica de muchos países en desarrollo, sobre todo los países más afectados por la crisis asiática. ¿Cómo pueden las autoridades evaluar los problemas del sector empresarial y prevenir o aliviar las crisis?
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