## Línea de Precaución y Liquidez (LPL)

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**Canonical URL:** [Línea de Precaución y Liquidez (LPL)](https://www.imf.org/-/media/files/factsheets/spanish/2026/6-factsheetprecautionary-and-liquidity-line-pll2025-to-lss.pdf)

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### Propósito
- Proporcionar apoyo financiero para atender las necesidades reales o potenciales de balanza de pagos de países con políticas sólidas que aún tengan algunas vulnerabilidades.

### Criterios de acceso
- Fundamentos económicos y marcos institucionales de política económica sólidos.
- Trayectoria firme de aplicación de políticas sólidas y el compromiso sostenido de mantener estas políticas en el futuro.
- Además de una evaluación positiva en general de las políticas del país en las consultas del artículo IV más recientes, se utilizan criterios agrupados en cinco ámbitos amplios de acceso:
  - Posición externa y acceso al mercado:
    - Una posición externa sostenible.
    - Una cuenta de capital en la que predominen los flujos privados.
    - Un historial de acceso estable del país a los mercados internacionales de capital en condiciones favorables.
  - Si se solicita el acuerdo de modo precautorio: un nivel de reservas que se mantenga relativamente holgado.
  - Política fiscal: finanzas públicas sólidas, incluida una situación sostenible de la deuda pública.
  - Política monetaria: un nivel de inflación bajo y estable, en el contexto de un marco sólido de política monetaria y cambiaria.
  - Supervisión y solidez del sector financiero:
    - Un sistema financiero sólido e inexistencia de problemas de solvencia que puedan plantear una amenaza a la estabilidad sistémica.
    - Una supervisión eficaz del sector financiero.
    - Suficiencia de los datos: integridad y transparencia de los datos.
- Requisitos de desempeño:
  - Debe tenerse un desempeño sólido en tres de las cinco áreas de acceso.
  - Un desempeño insuficiente importante en cualquiera de las áreas indica que el país miembro no satisface los requisitos de acceso a la LPL.
- Condiciones que impiden el acceso en el momento de la aprobación:
  - Imposibilidad sostenida de acceder a los mercados internacionales de capital.
  - Necesidad de realizar ajustes considerables de las políticas estructurales o macroeconómicas (a menos que se hayan iniciado estos ajustes de forma creíble antes de la aprobación).
  - Una situación de la deuda pública que, con una probabilidad alta, no sea sostenible a mediano plazo.
  - Insolvencias bancarias generalizadas.

### Condicionalidad y modalidades de examen
- Condicionalidad:
  - Condicionalidad ex ante en forma de criterios de admisión.
  - Condicionalidad ex post en los acuerdos de uno a dos años:
    - Incluye metas indicativas, criterios estándar de ejecución continuos y, cuando se justifique, otros criterios de ejecución, así como medidas previas y parámetros de referencia estructurales.
  - Condicionalidad ex post en los acuerdos de seis meses:
    - Incluye criterios estándar de ejecución continuos y, cuando se justifique, medidas previas.
- Modalidades de examen:
  - Los acuerdos de seis meses no están sometidos a exámenes.
  - Los acuerdos de uno a dos años se supervisan mediante las evaluaciones semestrales que realiza el Directorio Ejecutivo del FMI.
  - En los casos en que el país miembro tenga una necesidad real de balanza de pagos en el momento del acuerdo, el acceso se programará en desembolsos semestrales con la misma periodicidad que los exámenes.

### Condiciones, duración y reembolso
- Duración:
  - Seis meses, o de uno a dos años.
- Reembolso:
  - A lo largo de un período de 3¼ a 5 años.

### Tasas de interés y comisiones
- Composición de la tasa de interés de los préstamos:
  - La tasa de interés de los derechos especiales de giro (DEG) definida por el mercado — con un nivel mínimo de 5 puntos básicos — más un margen (actualmente, 60 puntos básicos), que en su conjunto representan la tasa de cargos básica.
  - Sobretasas:
    - Se paga una sobretasa de 200 puntos básicos sobre el monto del crédito pendiente que supere el 300% de la cuota.
    - Si el crédito permanece por encima del 300% de la cuota al cabo de tres años, la sobretasa se eleva a 275 puntos básicos.
    - Las sobretasas tienen por objeto desalentar un uso importante y prolongado de los recursos del FMI.
- Comisiones sobre los recursos:
  - Comisión inicial cobrada al inicio de cada período de 12 meses por los montos que podrían retirarse durante el período:
    - 15 puntos básicos por los montos comprometidos hasta el 200% de la cuota.
    - 30 puntos básicos por los montos comprometidos que superen el 200% hasta el 600% de la cuota.
    - 60 puntos básicos por los montos que excedan el 600% de la cuota.
  - Las comisiones se devuelven prorrateadas si se retiran montos durante el período pertinente.
  - Si el país toma en préstamo todo el monto, la comisión se reembolsa íntegramente.
  - No se realiza ningún reembolso cuando los países no retiran ningún monto.
  - Cargo por servicio sobre cada monto retirado: 50 puntos básicos.

### Acceso
- Acuerdos de seis meses:
  - Sujetos al límite de 150% de la cuota del país (descontadas las recompras programadas de la LPL).
  - Si el país enfrenta una necesidad mayor de balanza de pagos, real o potencial, como resultado del impacto de un shock exógeno, el acceso podría estar sujeto a un límite más alto, de 300% de la cuota por acuerdo, que es el límite de acceso total en los acuerdos de seis meses.
- Acuerdos de uno a dos años:
  - Sujetos a un límite de acceso anual de 300% de la cuota (descontadas las recompras programadas de la LPL).
  - Sujeto a un total de 600% de la cuota durante la totalidad del acuerdo.
  - La continuación del acceso está sujeta a la conclusión de los exámenes semestrales pertinentes que realiza el Directorio Ejecutivo del FMI.
- Límites acumulados y de la CRG:
  - El acceso en el marco de los acuerdos de la LPL, con independencia de la duración del acuerdo, no superará el límite acumulado de 600% de la cuota, descontadas las recompras programadas de la LPL.
  - Los acuerdos de la LPL están sujetos a los límites de acceso, anuales y acumulados, que se aplican a todo el financiamiento de la CRG y, por tanto, a la política de acceso excepcional (que se aplica cuando el financiamiento supera alguno de los límites normales de acceso a la CRG, de 200% anual y de 600% acumulado, descontadas las recompras programadas).

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_Source: https://www.imf.org/-/media/files/factsheets/spanish/2026/6-factsheetprecautionary-and-liquidity-line-pll2025-to-lss.pdf_