## Saopštenje za štampu br. 17/339

## Source details

**Canonical URL:** [Saopštenje za štampu br. 17/339](https://www.imf.org/-/media/files/news/press-release/pr17339s.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/news/press-release/pr17339s.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/news/press-release/pr17339s.pdf.json)

---

### Kratak pregled ocene i status programa
- Na dan 30. avgusta 2017. godine, Izvršni odbor Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) je zaključio konsultacije po Članu IV sa Srbijom i završio sedmu reviziju ekonomskih rezultata Srbije u okviru stand-by aranžmana (SBA).
- Srpska ekonomija je ostvarila značajan napredak od usvajanja ekonomskog programa podržanog SBA aranžmanom.
- Očekuje se da će 2017. godine ekonomski rast dostići 3 procenta.
- Fiskalni deficit bi trebalo da se smanji na 1,1 procenat BDP-a — što je najniži nivo od 2005. godine — a javni dug pada brže nego što je projektovano.
- Fiskalna konsolidacija koja je brža od plana je praćena bržim rastom, što odražava poverenje proisteklo iz odlučnog rešavanja pitanja održivosti javnog duga.
- Nezaposlenost i nivo problematičnih kredita banaka beleže brz pad; inflacija je zadržana na niskim nivoima.

### Potrebni reformski napori i strukturalne slabosti
- Srbija sprovodi sveobuhvatan program reformi obuhvatajući javna i državna preduzeća (DP), državnu upravu, finansijski sektor i poslovnu klimu.
- Ostvaren je dobar napredak, ali kašnjenja postoje u reformi državne uprave, javnih usluga i DP.
- Glavne preostale slabosti:
  - Veliki i neefikasan javni sektor koji opterećuje ekonomiju.
  - Premalo oslanjanje na produktivni privatni sektor.
  - Tržište rada karakterišu niske stope učešća, posebno žena, i visok nivo rada na sivoj zoni.
- Potreban fokus za budući rast:
  - Dalje unapređenje okruženja za privatne investicije i rast zaposlenosti.
  - Racionalizacija i modernizacija poreske administracije.
  - Veća transparentnost i predvidljivost javnih naknada i dažbina.
  - Veća efikasnost i nezavisnost pravosuđa.

### Ocena Izvršnog odbora MMF-a
- Članovi Izvršnog odbora su se složili sa glavnim elementima ocene MMF-a i pohvalili vlasti za poboljšanje ekonomske situacije i ostvarenje ključnih makroekonomskih ciljeva u okviru programa.
- Iako su istaknuti značajni strukturni izazovi i rizici, odbor je podstakao vlasti da učvrste rezultate kroz:
  - Jačanje institucija.
  - Napredak u realizaciji strukturnih reformi neophodnih za unapređenje ekonomske efikasnosti zasnovane na rastu privatnog sektora i za proces pristupanja EU.
- Fiskalna politika:
  - Članovi Odbora su pohvalili dobre rezultate po osnovu prihoda.
  - Naglašeno: obuzdavanje obavezne tekuće potrošnje ostaje važan prioritet kako bi dug nastavio da se smanjuje i kako bi se stvorio fiskalni prostor za kapitalnu potrošnju i potencijalna ciljanja smanjenja poreskih opterećenja.
  - Reforme javnog sektora koje kasne (modernizacija obrazovanja, jačanje poreske administracije, restrukturiranje državnih i javnih preduzeća) treba sprovesti bez odlaganja.
- Monetarna politika i kurs:
  - Monetarna politika ocenjena kao uspešna u držanju inflacije pod kontrolom.
  - Stabilnost deviznog kursa doprinela jačanju poverenja i smanjenju evroizacije.
  - Potrebno je dozvoliti veću fleksibilnost deviznog kursa na dnevnom nivou radi podrške režimu targetiranja inflacije.
- Finansijski sektor:
  - Reforme su ojačale otpornost sektora.
  - Potrebno je nastaviti napore u smanjenju nivoa problematičnih kredita i ubrzati reforme finansijskih institucija u državnom vlasništvu.
- Poslovna klima i pravosuđe:
  - Poslovna klima se poboljšala, ali i dalje postoje prepreke za privatne investicije i rast.
  - Potrebno je ojačati pravosudne procese, naročito nezavisnost pravosuđa, i ubrzati sudske postupke.
  - Ohrabrenje vlastima da sprovedu mere za povećanje učešća na tržištu rada, naročito među ženama.

### Projekcije i ključni indikatori (Serbia: Selected Economic and Social Indicators, 2014-2018)
- Real sector (percent change, unless otherwise indicated)
  - Real GDP: -1.8 (2014), 0.8 (2015), 2.8 (2016), 3.0 (2017, Proj.), 3.5 (2018, Proj.)
  - Real domestic demand (absorption): -1.1 (2014), 1.4 (2015), 1.1 (2016), 2.2 (2017, Proj.), 3.0 (2018, Proj.)
  - Consumer prices (average): 2.1 (2014), 1.4 (2015), 1.1 (2016), 3.4 (2017, Proj.), 3.0 (2018, Proj.)
  - GDP deflator: 2.7 (2014), 2.7 (2015), 1.1 (2016), 2.5 (2017, Proj.), 2.8 (2018, Proj.)
  - Unemployment rate (in percent) 1/: 19.9 (2014), 18.2 (2015), 15.9 (2016), ... (2017), ... (2018)
  - Nominal GDP (in billions of dinars): 3,908 (2014), 4,043 (2015), 4,200 (2016), 4,434 (2017, Proj.), 4,719 (2018, Proj.)

- General government finances (percent of GDP)
  - Revenue: 39.7 (2014), 40.4 (2015), 42.4 (2016), 41.8 (2017, Proj.), 41.2 (2018, Proj.)
  - Expenditure: 46.3 (2014), 44.0 (2015), 43.7 (2016), 42.9 (2017, Proj.), 42.0 (2018, Proj.)
  - Fiscal balance 2/: -6.6 (2014), -3.7 (2015), -1.4 (2016), -1.1 (2017, Proj.), -0.8 (2018, Proj.)
  - Primary fiscal balance (cash basis): -3.7 (2014), -0.5 (2015), 1.8 (2016), 2.0 (2017, Proj.), 2.1 (2018, Proj.)
  - Structural primary fiscal balance 3/: -2.6 (2014), 0.0 (2015), 1.8 (2016), 2.0 (2017, Proj.), 2.1 (2018, Proj.)
  - Gross debt: 71.9 (2014), 76.0 (2015), 74.1 (2016), 70.9 (2017, Proj.), 67.9 (2018, Proj.)

- Monetary sector (end of period 12-month change, percent)
  - Money (M1): 9.7 (2014), 17.0 (2015), 20.3 (2016), 11.8 (2017, Proj.), 10.7 (2018, Proj.)
  - Broad money (M2): 8.3 (2014), 7.2 (2015), 9.8 (2016), 6.9 (2017, Proj.), 6.8 (2018, Proj.)
  - Domestic credit to non-government 4/: -1.1 (2014), 2.8 (2015), 1.8 (2016), 6.8 (2017, Proj.), 7.0 (2018, Proj.)

- Interest rates (dinar) (period average, percent)
  - NBS key policy rate: 9.0 (2014), 6.1 (2015), 4.4 (2016), ... (2017), ... (2018)
  - Interest rate on new FX and FX-indexed loans: 6.0 (2014), 5.0 (2015), 4.1 (2016), ... (2017), ... (2018)

- Balance of payments (percent of GDP, unless otherwise indicated)
  - Current account balance: -6.0 (2014), -4.7 (2015), -4.0 (2016), -4.0 (2017, Proj.), -3.9 (2018, Proj.)
  - Exports of goods: 31.9 (2014), 33.9 (2015), 37.3 (2016), 39.8 (2017, Proj.), 41.1 (2018, Proj.)
  - Imports of goods: -44.3 (2014), -45.8 (2015), -47.5 (2016), -49.9 (2017, Proj.), -50.7 (2018, Proj.)
  - Capital and financial account balance: 1.4 (2014), 4.5 (2015), 1.4 (2016), 3.5 (2017, Proj.), 4.1 (2018, Proj.)
  - External debt: 83.1 (2014), 84.0 (2015), 81.8 (2016), 76.1 (2017, Proj.), 71.3 (2018, Proj.)
  - Gross official reserves (in billions of euro): 9.9 (2014), 10.4 (2015), 10.2 (2016), 10.0 (2017, Proj.), 10.1 (2018, Proj.)
  - Exchange rate (dinar/euro, period average): 117.2 (2014), 120.8 (2015), 123.4 (2016), ... (2017), ... (2018)
  - REER (annual average change, in percent; + = apprec.): -2.0 (2014), -1.6 (2015), -1.1 (2016), 1.7 (2017, Proj.), 1.5 (2018, Proj.)

- Social indicators
  - Per capita GDP (in US$): 6,199 (2014), 5,244 (2015), 5,376 (2016), 5,630 (2017, Proj.), 6,085 (2018, Proj.)
  - Population (in million): 7.1 (2014), 7.1 (2015), 7.0 (2016), 7.0 (2017, Proj.), 7.0 (2018, Proj.)

*Source: Serbian authorities; and IMF staff estimates and projections.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/news/press-release/pr17339s.pdf_