## قلقك على صعيد الاقتصاد الكلي؟

## Source details

**Canonical URL:** [قلقك على صعيد الاقتصاد الكلي؟](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/bhatt.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/bhatt.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/bhatt.pdf.json)

---

### التحديات الاقتصادية العالمية والآفاق
- أبرز مصادر القلق: التوترات التجارية، والتكيف مع الأوضاع المالية المختلفة في ظل ارتفاع الديون العامة والخاصة كثيرا عن مستوياتها في الماضي.
- مشكلة الأمد الطويل: نمو الأجور والإنتاجية منخفض، مع غياب تقاسم العاملين لمكاسب النمو، وتراجع الحراك الاجتماعي وتقلص الفرص بحيث يشعر كثيرون أن الأطفال قد يكون حالهم أسوأ من آبائهم.
- أثر السياسات: هذه الاتجاهات تشكل ضغوطا سلبية على السياسة العامة وتحديات الاستقرار الاجتماعي.

### التعليم واستثمارات رأس المال البشري
- ضرورة إعادة النظر جذريا في الاستثمارات التعليمية في كل مكان.
- أهمية المراحل المبكرة: الاستثمارات في رأس المال البشري في المراحل المبكرة جدا من الحياة أمر حاسم للنجاح المستقبلي.
- فوائد التعلم مدى الحياة: حتى في المراحل اللاحقة من الحياة، يمكن للتعليم أن:
  - يشجع قدر أكبر من المرونة للعاملين،
  - يطيل الحياة العملية،
  - يعوّض آثار شيخوخة السكان،
  - يخفف بعض مشكلات التكيف المرتبطة بالتكنولوجيا والتجارة،
  - يجعل الاقتصادات أكثر صلابة وقادرة على التعامل مع التحدي طويل الأمد المتمثل في عدم مشاركة العاملين في مكاسب النمو.

### العلاقات الاقتصادية بين الولايات المتحدة والصين
- طبيعة الخلافات: تتجاوز العلاقات الاقتصادية لتشمل مسألة زعامة العالم.
- وصف الاستراتيجية السابقة: خلال إدارة أوباما، كانت اتفاقية الشراكة عبر المحيط الهادئ تُستخدم كأداة للحفاظ على نفوذ الولايات المتحدة وتأثيرها بالقوة الناعمة، مع إمكانية انضمام دول (بما في ذلك الصين) عند موافقتها على القواعد.
- التحول نحو المواجهة: العلاقة آخذة في اتجاه مواجهة، وخاصة على صعيد التجارة، مما يطرح مخاطر أن تكون المواجهة غير مثمرة إذا فُهمت على أنها مسعى لجعل أحد الطرفين «يفوز» ويهيمن بدلا من التعايش واحتواء الصراع.

### أحداث مفاجئة خلال فترة العمل بصندوق النقد الدولي
- أحداث بارزة خلال ثلاث سنوات في منصب كبير الاقتصاديين بالصندوق:
  - انخفاض قيمة اليوان الصيني وتغيير نظام سعر الصرف أدى إلى اضطراب أسواق الأصول وقلق بشأن نمو الصين واستقرارها في النصف الأول من 2016.
  - التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي (Brexit) منتصف 2016 كان مفاجأة إضافية.
  - الانتخابات الرئاسية الأمريكية كانت مفاجأة وأدت إلى ديناميكية جديدة تتضمن توقعات بتوسيع التدابير التنشيطية في الولايات المتحدة ومخاوف بشأن إعادة التفاوض في العلاقات التجارية.
  - السياق العام شمل تطبيع السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي: في ديسمبر 2015 بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، ومع استمرار ارتفاعها، واجهت الأسواق الصاعدة فترة من زيادة تشديد الأوضاع النقدية.

### أثر البحث الاقتصادي والمسؤولية السياسية
- المبدأ العام: الأبحاث يجب أن تكون قوية وذات مصداقية.
- مسؤولية خاصة في الأزمات: القلق الأكبر يتعلق بإعطاء النصيحة الصحيحة أثناء الأزمات لأن الأخطاء قد تسبب معاناة واسعة.
- حادثة أغسطس 2015: بعد خفض الصين قيمة عملتها في ذلك الشهر وحدوث انهيار في الأسواق العالمية، كان المؤلف ضمن فريق استشاري دعاه الرئيس أوباما إلى المكتب البيضاوي للرد على سؤال الرئيس «هل ينبغي أن أقلق؟» وكانت الإجابة المشتركة مع وزير الخزانة آنذاك أن الأسواق ستستقر وأنها ليست نهاية العالم، مع طلب لاحق لوقف التغريدات المقلقة.

### مجالات إحداث التغيير في الصندوق
- زيادات في تركيز الصندوق على:
  - قضايا التجارة،
  - عدم المساواة واحتوائية النمو،
  - قضايا المناخ باعتبارها تهديدا يؤثر على «الاقتصاد الكلي» ويستوجب انتباها من الصندوق بسبب فشل التنسيق العالمي.
- توصية مؤسساتية: إدراج منظور أطول أجلا في رقابة الصندوق لتحفيز السلطات على التفكير في المستقبل البعيد وما بعد الدورة السياسية، مع الاستفادة من وضع الصندوق الفريد واستقلاليته عن الممارسات السياسية اليومية.

*المصدر: ديسمبر 2018، التمويل والتنمية — مقابلة مع موريس أوبستفيلد.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/bhatt.pdf_