## في خندق العمل

## Source details

**Canonical URL:** [في خندق العمل](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/trenches.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/trenches.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/trenches.pdf.json)

---

### أصول الأزمة وآليات الانهيار
- الاقتصاد الآيرلندي كان مثقلا بالديون في ظل فقاعة الأسعار وطفرة البناء.
- توقفت طفرة البناء فجأة، وانخفضت الإيرادات الضريبية التي كانت معتمدة بشدة على طفرة البناء، مما أوجد فجوة كبيرة في حسابات الحكومة.
- البنوك واجهت عجزا في تمويل عملياتها بعدما أدركت أن أعدادا كبيرة من المقترضين، خاصة المطورين العقاريين وشركات البناء، لن يكونوا قادرين على سداد التزاماتهم.
- الشعور العام السائد قبل الهبوط كان أن قطاع البناء الآيرلندي أكبر من اللازم، وأن الأسعار بلغت مستويات بالغة الارتفاع، وأن الثقة الدولية أصبحت مفقودة.

### رد الفعل الحكومي وسرعته
- ردت الحكومة الآيرلندية بسرعة، وبدأ وزير المالية في اتخاذ تدابير تصحيحية قبل أن ينقضي عام 2008، شملت إجراءات على مستوى المالية العامة وزيادات ضريبية وقيود على الإنفاق.
- بحلول عام 2009 كانت الحكومة قد وضعت برنامجا متعدد السنوات للتصحيح المالي مما أدى إلى تشجيع الأسواق.
- مع ذلك، في 2010 تراجعت ثقة الأسواق في مدى كفاية هذه التدابير بسبب إدراك أن إخفاقات البنوك ستكلف الحكومة أموالا طائلة وأن أوضاع المالية العامة الأساسية كانت أكثر ضعفا مما كانت عليه.

### الحاجة للمساعدة الخارجية وقرار الدخول في برنامج الإقراض
- خلال خريف 2010، سجلت العائدات على السندات الحكومية الآيرلندية في السوق الثانوية ارتفاعا متتابعا، ولم تعد البنوك قادرة على تمويل عملياتها.
- كان من الواضح أن هناك حاجة لاتخاذ إجراء ما لتفادي دخول الاقتصاد الآيرلندي في حلقة هلاك مفرغة من ارتفاع تكاليف التمويل وعدم القدرة على النفاذ إلى الأسواق.
- بدت تكلفة محاولة التعامل بمفردنا أعلى بكثير من تكلفة الدخول في برنامج؛ حيث حصلت آيرلندا على تأكيدات بتوفير التمويل الكافي لمدة ثلاث سنوات برسوم فائدة اتضح في النهاية أنها معقولة ومنخفضة بالقدر الكافي.

### دور صندوق النقد الدولي في التواصل مع الجمهور
- حاز صندوق النقد الدولي ثقة الأمة إلى حد يثير الدهشة؛ فقد تحدث خبراؤه بوضوح وحساسية وصراحة.
- كانت الرسالة التي استخدمت عند مخاطبة الجمهور تؤكد أن صندوق النقد الدولي سيوفر الحماية لآيرلندا من تقلبات الأسواق المالية الدولية التي كانت تطلب أسعار فائدة بالغة الارتفاع.
- قدم البرنامج فرصة لالتقاط الأنفاس لكي تبدأ آيرلندا بتنفيذ تصحيح المالية العامة والاقتصاد ككل والنظام المصرفي؛ وبعد ثلاث سنوات فقط، في عام 2013، تمكنا من الوقوف على أقدامنا بشكل مستقل، وكذلك النظام المصرفي.

### وتيرة التعافي وآثاره على التوظيف
- لم يشهد الاقتصاد انتعاشا حقيقيا في التوظيف حتى عام 2012.
- كان التباطؤ الاقتصادي بالغ الحدة، وكانت الخسارة على جانب التوظيف فادحة.

### ردود الفعل السياسية والاجتماعية
- شهدت آيرلندا ثلاث موجات من التوجهات السياسية:
  - موجة أولى: شعور بأنهم يمرون بفترة تبدو وكأنها «حلم جميل يمكن أن يكون واقعا»، تلاها شعور بالدهشة و«كان ينبغي لنا أن ندرك أن ذلك كان حلما جميلا ولا يمكن أن يكون واقعا».
  - موجة ثانية: البحث عن مسؤول يقع عليه اللوم — قطاع البنوك، المطورين العقاريين، أو الحكومة، أو مزيج من الثلاثة.
  - موجة ثالثة: بعد سنتين أو نحو ذلك، تحول جزء من التوجهات إلى إلقاء اللوم على جهات خارجية مثل الاتحاد الأوروبي والتوجهات العامة في العولمة والأسواق المالية الدولية.

### أوجه اختلاف في تفضيلات تصميم البرنامج
- تمنى باتريك هونوهان أن يبدأ البرنامج بأسعار فائدة أقل؛ لم يكن ذلك ممكنا وقت إجراء المفاوضات لكنه أصبح ممكنا بعد انقضاء سبع أو ثمانية أشهر.
- كان يفضل تعزيز البنوك عبر ضخ رؤوس أموال مباشرة أو آليات تأمين، لكن فريق خبراء الصندوق والخبراء الأوروبيين رأوا أن ذلك لم يكن بالأسلوب العملي.
- الحكومة الآيرلندية كانت صاحبة القرار في كيفية تقسيم ذلك التصحيح بين الزيادات الضريبية وتخفيضات الإنفاق، وعلى مستوى الضرائب تحديد الضرائب المستهدفة، وعلى مستوى الإنفاق تحديد النفقات التي ستخضع للتصحيح.
- كان هناك بعض التوتر بين المقرضين والمقترضين حول طول الفترة التي يستغرقها التصحيح، إلا أنه بمجرد الانتهاء من تحديد مقدار التصحيح استمر التصميم كبرنامج تقوده الحكومة.

*المصدر: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/trenches.pdf*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ar/trenches.pdf_