## Ветераны мирового финансового кризиса делятся опытом с новым поколением руководителей органов регулирования

## Source details

**Canonical URL:** [Ветераны мирового финансового кризиса делятся опытом с новым поколением руководителей органов регулирования](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ru/wellisz.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ru/wellisz.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ru/wellisz.pdf.json)

---

### Проблема и цель программы
- Финансовые кризисы упоминаются как ключевые испытания: кризис мексиканского песо 1994 года, азиатский кризис 1997 года и мировой кризис 2008 года.
- Основная цель Йельской программы по финансовой стабильности — создать общедоступную базу знаний и практических руководств для антикризисных управляющих, чтобы преодолеть разрыв между академическими исследованиями, экономической интуицией и тем, что реально можно отразить в законодательстве.
- Тимоти Гайтнер: «Мне хочется, чтобы у наших преемников было больше информации».
- Эндрю Метрик: «Сталкиваясь с финансовыми кризисами, мы часто повторяли одни и те же ошибки просто потому, что не существовало общедоступной базы знаний, полученных в результате совместного анализа и обсуждения».

### История создания и состав программы
- Программа начала работу в 2014 году благодаря благотворительным взносам, включая Фонд Альфреда Слоуна.
- В консультативный совет вошли бывшие руководители центральных банков: Бен Бернанке (ФРС США), Агустин Карстенс (Мексика) и Зети Ахтар Азиз (Малайзия).
- Тимоти Гайтнер участвует как преподаватель, помогал с привлечением средств и возглавил консультативный совет.
- Эндрю Метрик инициировал программу после работы в Совете экономических консультантов при администрации президента Обамы, где участвовал в разработке программ по восстановлению рынка жилья и финансового рынка.

### Практическая направленность — «Новый бэджетовский проект»
- «Новый бэджетовский проект» фокусируется на практических мерах, предпринятых в ответ на мировой финансовый кризис и кризис еврозоны.
- 14 исследователей готовят тематические исследования конкретных мер вмешательства, анализируют, какие меры оказались эффективными, какие — нет, и почему.
- Проект намерен в перспективе изучать историю ажиотажей и паник на рынке начиная с «пузыря» акций Компании Южных морей в XVIII веке.
- Консультантами проекта выступают разработчики антикризисных программ из разных стран.
- Эндрю Метрик: «Нас интересуют в первую очередь технические подробности этих мер вмешательства».

### Образовательные форматы и инструменты
- Ежегодное двухнедельное летнее занятие (семинар) по антикризисному управлению для представителей органов регулирования из разных стран; Гайтнер называет его «военными сборами».
- Двухдневный Форум по финансовым кризисам, где ветераны (включая Генри Полсона) обсуждают темы от вливания капитала до проблем денежного рынка.
- Предлагаемая одногодичная магистерская программа в сфере системных рисков для специалистов на раннем этапе карьеры.
- Планируется создать онлайновый инструмент, к которому антикризисные управляющие могли бы обращаться в режиме реального времени, например, если им необходимо рекапитализировать банк или создать механизм экстренного предоставления ликвидности.
- Пример нежелательной практики: опыт Ирландии с гарантией обязательств банков, приведший к масштабному кризису суверенной задолженности.

### Практическая польза и сеть профессиональных контактов
- Выпускники программы возвращаются в национальные органы; пример: Озгю Озен Чавушоглу — в отдел финансовой стабильности Центрального банка Турции, работает над созданием системы раннего реагирования для турецкой экономики.
- Важность межстрановых контактов: «В современном мире все взаимосвязано», — Озгю Озен Чавушоглу.
- Пол Такер: для нынешнего поколения должностных лиц важно знать уроки истории и учиться на примерах кризисов, которые удалось предотвратить или успешно ограничить.

### Ключевые оценки и выводы
- Недостаток накопленного опыта и общей базы знаний приводит к повторению ошибок при кризисах; в ФРС и Министерстве финансов США не было опыта действий при системном кризисе до 2008 года (по словам Тимоти Гайтнера).
- Систематический анализ мер вмешательства и доступ к практическим рекомендациям в реальном времени рассматриваются как необходимые инструменты для повышения готовности регуляторов к будущим кризисам.

*Источник: Крис Уэллиш, «Антикризисная академия», ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, Декабрь 2018 (PDF: wellisz).*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/december/ru/wellisz.pdf_