## التكنولوجيا المالية من منظور تنظيمي

## Source details

**Canonical URL:** [التكنولوجيا المالية من منظور تنظيمي](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/ar/straight.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/ar/straight.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/ar/straight.pdf.json)

---

### الابتكار والطبيعة غير المحددة المسار للتكنولوجيا المالية
- تبرز قصة ألكسندر غراهام بل والهاتف كدرس تاريخي على صعوبة تقدير المسارات المستقبلية للابتكارات التكنولوجية.
- الأصول المشفّرة مثال على ابتكار قد يسفر عن فوائد كبيرة أو قد يكون بدعة/أداة احتيالية حسب وجهات النظر المختلفة.
- أمثلة تطبيقية للتكنولوجيا المالية:
  - نظم الدفع عبر الهاتف المحمول في الصين وكينيا أدت إلى إشراك ملايين المواطنين من غير المتعاملين مع البنوك في النظام المالي.
  - الإقراض بين النظراء في البرازيل ولاتفيا وأماكن أخرى أتاح مصدر ائتمان جديدًا للشركات الصغيرة.
- تطبيقات الذكاء الاصطناعي في الخدمات المالية تتضمن تعزيز الحماية من الاحتيال والامتثال للقواعد التنظيمية وزيادة فرص الوصول إلى الخدمات المالية وتعميق الشمول المالي.

### فرص ومخاطر تكنولوجيا دفاتر الحسابات الرقمية الموزعة والأصول المشفّرة
- الفوائد الممكنة لتكنولوجيا دفاتر الحسابات الرقمية الموزعة تشمل:
  - تسريع وتخفيض تكلفة إجراء المعاملات (من تداول الأوراق المالية إلى إرسال الأموال إلى الخارج).
  - تخزين السجلات بشكل آمن (الوثائق الرسمية والصكوك العقارية).
  - التنفيذ التلقائي للعقود الذكية.
- المخاطر والمآخذ:
  - الاستخدام للأغراض غير المشروعة.
  - نشوء مخاطر جديدة وربما غير متوقعة مثل مخاطر الأمن الإلكتروني.
  - احتمال انتقال الأنشطة إلى ولايات قضائية ذات قيود تنظيمية أقل («سباق نحو القاع») إذا لم يتبع المنهج العالمي في التنظيم.

### الدروس المستفادة من الأزمة المالية والتبعات التنظيمية
- ثلاثة دروس رئيسية من الأزمة المالية:
  - الثقة هي أساس النظام المالي، والنظام القائم على أساس هش يمكن زعزعة الثقة بسهولة.
  - تراكم المخاطر في أماكن غير متوقعة؛ ظهرت أدوات مالية معقدة لم تكن مفهومة بوضوح قبل الأزمة.
  - في عالم معولم تتردد صدمات مالية بسرعة عبر الحدود، مما يستلزم إجراءات منسقة على المستوى العالمي.
- تساؤلات عملية تتعلق بالتكنولوجيا المالية:
  - هل النظام المالي الأقل مركزية سيكون أكثر أم أقل استقرارًا؟
  - هل سيزداد انتشار المخاطر أم ستظل محصورة؟
  - هل تراجع دور جهات الوساطة التقليدية يزيد احتمالات عدم اكتشاف المخاطر المستجدة؟

### الإجراءات والمنهجيات العالمية المطلوبة
- الحاجة إلى منهج عالمي في التعامل مع الأصول المشفّرة لأن هذه الأصول لا تعرف حدودًا.
- مؤشرات على بدء تبنّي هذا المنهج:
  - فرقة العمل للإجراءات المالية أعدّت مجموعة إرشادات لأعضائها حول مواجهة مخاطر غسل الأموال وتمويل الإرهاب المرتبطة بالأصول المشفّرة.
  - مجلس الاستقرار المالي يدرس سبل مراقبة نمو الأصول المشفّرة وتركيزًا على اكتشاف المخاطر المستجدة التي تهدد الاستقرار.
  - اجتماع محافظي البنوك المركزية ووزراء المالية لدول مجموعة العشرين أكد أن الأصول المشفّرة لا تمثل تهديدًا للاستقرار في الوقت الحالي لكنها قد تشكل تهديدًا مستقبلًا، وطالب بمواصلة دراسة الموضوع وتقديم تقارير عن التقدم المحرز.

### دور صندوق النقد الدولي والتوصيات السياسية
- مهام صندوق النقد الدولي المشار إليها:
  - أن يكون منتدى لتبادل الأفكار وحافزًا لصياغة توافق الآراء.
  - مراقبة الاقتصاد والنظم المالية في البلدان الأعضاء وعددهم 189 بلدًا.
  - مساعدة الأعضاء على بناء القدرات المؤسسية وتقديم المشورة لتحسين السياسات والهياكل التنظيمية.
- مقترحات عملية لنهج تنظيمي استباقي:
  - فهم التكنولوجيات المبتكرة والتعلم منها وربما تطبيق بعضها لتحسين أطر التنظيم والرقابة والإشراف.
  - في بعض الحالات يكفي تطبيق الأطر التنظيمية الموجودة؛ وفي حالات أخرى تتطلب المخاطر الجديدة تطبيق مناهج جديدة للتفريق بين الكيانات والأنشطة ومعالجة مخاطر مثل الأمن الإلكتروني.
  - عدم تأجيل اتخاذ الإجراءات اللازمة حتى تتضح الأجوبة تمامًا؛ البدء في التفكير في الإطار التنظيمي المستقبلي بما يتلاءم مع وتيرة التغير السريعة.
  - إنشاء مختبرات تنظيمية لاختبار التكنولوجيات المالية الجديدة تحت إشراف دقيق (ممارسات مذكورة في أبو ظبي ومنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة وغيرها).
- موقف عام موصوف: ينبغي أن نكون منفتحين على كل ما يتعلق بالأصول المشفّرة والتكنولوجيا المالية عامة، ليس فقط بسبب المخاطر بل أيضًا لإمكانات تحسين مستوى المعيشة.

*المصدر: كريستين لاغارد، "كلام صريح" — التمويل والتنمية، يونيو 2018.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/ar/straight.pdf_