## LA FASCINACIÓN POR EL LUCRO

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### Historia y soberanía monetaria
- Tradicionalmente, "el dinero ha sido símbolo de soberanía"; "muy pocas monedas han sido privadas."
- Las monedas metálicas llevaban acuñado el símbolo del Estado: la lechuza de Minerva como símbolo de Atenas; ejemplos históricos de confusión entre efigie estatal y divinidad (Filipo de Macedonia, Alejandro Magno, Hércules; emperadores romanos).
- "Gran parte de los últimos 2000 años, las monedas se han situado a medio camino entre su valor intrínseco y la garantía estatal de aceptación como medio de pago."
- Monedas metálicas: ventajas (valor intrínseco) y límites prácticos (oro para pagos grandes, cobre para pagos pequeños); vulnerabilidad a descubrimientos de minerales (yacimientos de oro en California en la década de 1840; luego en Alaska, Australia y Sudáfrica en la década de 1890) y efectos históricos asociados (inflación leve y benigna tras descubrimientos; ausencia de nuevos yacimientos a principios del siglo XIX y hacia las décadas de 1870 y 1880 causó deflación y depresión).

### Funciones del dinero y desafíos modernos
- Manuales de economía: tres funciones del dinero: "unidad de cuenta, reserva de valor y medio de pago."
- En la práctica, las monedas de hoy "no las cumplen todas a la perfección."
- Tensión lógica: imposible ser simultáneamente "reserva de valor muy segura y constituir una medida para precios que varían en direcciones opuestas" para distintos bienes y grupos.
- Innovación monetaria surge impulsada por "el aumento de la incertidumbre y la inestabilidad económica."
- Transición del papel moneda a transferencias electrónicas y tarjetas: ventajas prácticas y problema de rastreabilidad; la demanda de nuevas tecnologías también procede del deseo de privacidad y anonimato de las transacciones en efectivo.
- Referencias culturales: Dostoyevski — el dinero físico como "libertad acuñada" en Memorias de la casa muerta.

### Bitcoin: características y analogías
- Aparición del bitcóin en "2008–09" en el contexto de la crisis financiera mundial.
- Características teóricas atractivas: combinación de "anonimato, indetectabilidad y seguridad."
- Registro distribuido / cadena de bloques: permite "estar absolutamente seguro de una transacción, sin necesidad de que una autoridad o banco central actúe como mediador."
- Promesa: sustituir al dinero electrónico de cuentas bancarias tradicionales; romper el vínculo entre dinero y Estado.
- Actores y motivaciones: libertarios (reducción del poder del Estado); "países paria, como Venezuela y Corea del Norte" ven opciones alternativas al orden político internacional.
- Analogía con el oro: "el bitcóin es la versión del oro del siglo XXI: puede crearse o extraerse con esfuerzo." Valor ligado a "enorme potencia informática basada en energía barata de zonas remotas de Asia o Islandia."
- Nueva concepción del valor: paso de una teoría del "valor-trabajo" a un valor reflejo de "una combinación de energía e inteligencia almacenadas, no humanas"; posible era donde "la mayor parte del valor, y eventualmente su totalidad, puede crearse a partir de la interacción no humana de máquinas y energía."

### Riesgos históricos y percepción pública
- Historial de innovaciones monetarias fallidas vinculadas a la emisión no convertible y a esquemas piramidales (John Law a principios del siglo XVIII; assignats durante la Revolución Francesa).
- Asocian innovaciones monetarias con advertencias literarias y morales: Goethe y Fausto — creación de dinero equiparada a "las promesas del diablo."
- Siglo XX: experiencias destructivas por mala gestión monetaria — inflación durante y después de la guerra, turbulencias sociales en las décadas de 1960 y 1970, y deflación durante la Gran Depresión.
- Aunque a finales del siglo XX "la mejora de las políticas monetarias en muchos países solucionó por fin el problema de la estabilidad de precios," surgieron nuevos problemas relacionados con la función de reserva de valor y la adecuada medición de la estabilidad de precios frente a la inflación de activos (bolsas, bienes raíces).

### Implicaciones y reflexión final
- El bitcóin encaja en "el modelo histórico de monedas diabólicas de origen misterioso" y la figura de su fundador Satoshi Nakamoto "no está claro" si existe.
- La innovación monetaria revela la necesidad de conocer "los orígenes" del dinero y reaviva temores sobre inestabilidad y cualidades diabólicas asignadas al dinero nuevo.
- Conclusión implícita: la transformación del dinero por tecnología plantea oportunidades de privacidad y eficiencia, pero también riesgos históricos de mala gestión, incertidumbre sobre la legitimidad y desafíos sobre la función de reserva de valor.

*Harold James, Junio de 2018, FINANZAS & DESARROLLO.*

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