## Un enfoque normativo para las tecnofinanzas

## Source details

**Canonical URL:** [Un enfoque normativo para las tecnofinanzas](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/es/straight.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/es/straight.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/es/straight.pdf.json)

---

### Introducción: naturaleza disruptiva de la innovación
- Relata la anécdota de Alexander Graham Bell y la patente del teléfono como ilustración de la naturaleza disruptiva e impredecible de la innovación.
- Advierte contra desestimar los criptoactivos a la ligera; algunos los consideran un invento transformador, otros una moda o un fraude.
- Define los criptoactivos como un ejemplo del empleo de nuevas tecnologías para brindar servicios financieros (tecnofinanzas).

### Beneficios observados de las tecnofinanzas
- En Kenya y China, los sistemas de pago móvil han incorporado al sistema financiero a millones de personas no bancarizadas.
- En Letonia y Brasil, los préstamos entre pares han abierto una nueva fuente crediticia para empresas pequeñas con dificultades para obtener préstamos bancarios.
- Los avances de la inteligencia artificial prometen extraer mayor valor de datos más ubicuos y abundantes, con aplicaciones en:
  - mayor protección contra fraudes,
  - mayor cumplimiento regulatorio,
  - expansión del acceso a los servicios financieros,
  - profundización de la inclusión financiera.
- La tecnología de registros distribuidos puede permitir:
  - transacciones más rápidas y de menor costo (desde la negociación de valores hasta el envío de dinero al exterior),
  - almacenamiento seguro de registros (diplomas y títulos inmobiliarios),
  - ejecución automática de contratos inteligentes.

### Riesgos y usos ilícitos
- Señala que la tecnología también se ha empleado con fines ilícitos.
- Subraya la necesidad de proteger a consumidores e inversionistas del fraude y de combatir:
  - la evasión fiscal,
  - el lavado de dinero,
  - el financiamiento del terrorismo.
- Destaca la obligación de asegurar una total comprensión y gestión de los riesgos, así como de proteger la integridad y estabilidad del sistema financiero.

### Enseñanzas de la crisis financiera aplicables a las tecnofinanzas
- Presenta tres enseñanzas clave de la crisis financiera:
  - La confianza es la base del sistema financiero y es frágil: pregunta cómo aprovechar beneficios tecnológicos manteniendo la confianza.
  - El riesgo se acumula en sitios inesperados: plantea dudas sobre si un sistema financiero más descentralizado dispersará o concentrará nuevos riesgos y si el menor papel de intermediarios tradicionales dificultará la detección de riesgos.
  - En un mundo globalizado, los shocks financieros se transmiten rápidamente más allá de fronteras: plantea interrogantes sobre la transmisión de shocks en un sistema financiero mundial emergente y sobre cómo lograr mayor resiliencia y mejorar la cooperación internacional.

### Necesidad de acción y coordinación internacional
- Advierte que respuestas nacionales descoordinadas pueden provocar una migración de actividades hacia jurisdicciones menos reguladas.
- Afirma que, dado que los criptoactivos trascienden fronteras, es fundamental un enfoque mundial.
- Indica que ya hay avances en ese sentido:
  - El Grupo de Acción Financiera Internacional proporcionó orientación sobre cómo abordar el riesgo de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo asociado con los criptoactivos.
  - El Consejo de Estabilidad Financiera (CEF) está analizando formas de monitorear la expansión de los criptoactivos para detectar nuevas amenazas a la estabilidad.
- Relata que en marzo la autora viajó a Buenos Aires para una reunión del G-20 en la que se concordó con la evaluación del CEF de que actualmente los criptoactivos no representan una amenaza a la estabilidad, aunque podrían ser una amenaza en el futuro; el G-20 solicitó al CEF, conjuntamente con otros órganos normativos, continuar su labor y reportar avances.

### El papel del FMI
- Describe las funciones del FMI relevantes para las tecnofinanzas:
  - actuar como foro de intercambio de ideas y catalizador para el logro de consensos,
  - monitorear las economías y sistemas financieros de sus 189 miembros,
  - ayudar a desarrollar capacidad institucional,
  - ofrecer asesoramiento para mejorar políticas y estructuras normativas.
- Señala que esta labor otorga al FMI una perspectiva mundial única.
- Recomienda que el FMI:
  - entienda las tecnologías innovadoras, aprenda de ellas y considere adoptar algunas para mejorar regulación y supervisión,
  - aplique la normativa vigente cuando sea suficiente,
  - desarrolle nuevos enfoques cuando surjan nuevos riesgos (incluida la ciberseguridad) y se difuminen las distinciones entre entidades y actividades.
- Indica que no se debe esperar la total claridad antes de actuar; se debe empezar a considerar el marco regulatorio futuro acorde con el veloz ritmo del cambio.

### Herramientas regulatorias y enfoques prudentes
- Menciona la práctica ya adoptada en la RAE de Hong Kong y Abu Dhabi de establecer un “banco regulatorio de pruebas” para ensayar nuevas tecnologías financieras en un entorno minuciosamente supervisado.
- Recomienda mantener una mente abierta ante los criptoactivos y la tecnología financiera en términos generales, reconociendo tanto los riesgos como el potencial para mejorar la vida de las personas.

*CHRISTINE LAGARDE es la Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/es/straight.pdf_