## basics

## Source details

**Canonical URL:** [basics](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/ru/basics.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/ru/basics.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/ru/basics.pdf.json)

---

### Что такое криптовалюты?
- Возникали сотнями с названиями, такими как «праймкойн», «дэш» и «вердж».
- Среди людей, искушенных в технологии, формировались течения их последователей, наподобие культов.
- Их стоимость резко колеблется.
- Вопросы: что представляют собой эти криптовалюты и почему люди думают, что они чего-то стоят?
- Для ответа авторам предлагается сначала рассмотреть эволюцию денег.

### Назначение денег
- Основные функции денег:
  - средство сбережения;
  - средство обмена для купли и продажи товаров и услуг;
  - расчетная единица, измеряющая стоимость.
- До появления денег обмен происходил через бартер (пример: бушель зерна за свинью).
- Эволюция товарных денег: от ракушек до меди, серебра и золота.
- Некоторые государства ввели фидуциарные деньги; пример: бумажные деньги Китая в восьмом веке во времена династии Тан.
- Ранние формы фидуциарных (фиатных) денег часто были нестабильны и необщеприняты, поскольку люди не верили, что эмитент выполнит обязательство возместить их стоимость.
- Правительства испытывали соблазн печатать больше денег для покупки товаров или повышения заработной платы, что усиливало инфляцию (пример: люди перевозили наличные на тачках в Германии после Первой мировой войны).
- Современные центральные банки стремятся поддерживать стабильность цен, регулируя предложение денег от имени правительств.

### Бухгалтерский учет и бухгалтерские регистры
- Развитие системы бухгалтерского учета по методу двойной записи в Италии в эпоху Возрождения укрепило роль крупных частных банков.
- В современной эпохе центральные банки поднялись на вершину платежных систем.
- По мере компьютеризации банковских регистров координирующая роль центральных банков возрастала.
- Механизм функционирования центрального регистра:
  - Финансовые организации корректируют позиции держателей счетов в своих внутренних регистрах.
  - Центральный банк удостоверяет операции между финансовыми организациями в центральном бухгалтерском регистре.
  - Пример: Мерназ использует деньги со своего счета в банке A для покупки у Мэри, у которой счет в банке Б.
    - Банк A дебетует деньги со счета Мерназ.
    - Центральный банк переводит деньги из банка A в банк Б и отражает операцию в центральном регистре.
    - Банк Б добавляет деньги на счет Мэри.
- Система основана на доверии к центральному банку и его способности защищать целостность центрального регистра и гарантировать, что одни и те же деньги не будут потрачены дважды.

### Технология распределенного реестра и функционирование криптовалют
- При наличии множества криптовалют нет необходимости в доверенном центральном агенте; они опираются на технологию распределенного реестра (например, блочная цепь / «блокчейн») для создания регистра, который ведется по всей сети.
- Чтобы гарантировать, что одна и та же криптовалюта не тратится дважды, каждый участник сети проверяет и удостоверяет операции с использованием технологий, основанных на вычислениях и криптографии.
- После достижения децентрализованного консенсуса операция добавляется в регистр; регистр содержит полный перечень операций по конкретной криптовалюте, является постоянным и не может управляться одним субъектом.
- Участники сети, которые проверяют и удостоверяют операции, обычно получают вознаграждение в форме вновь выпущенной криптовалюты.
- Многие криптовалюты являются псевдо-анонимными: держатели валюты имеют два ключа — открытый (например, номер счета) и секретный (требуется для завершения операции).
- Пример операции в криптовалюте:
  - Мерназ инициирует операцию своим секретным ключом.
  - Мерназ идентифицируется в сети открытым ключом — ABC; Мэри — XYZ.
  - Участники сети проверяют, что у ABC есть деньги, которые она хочет передать XYZ, решив криптографическую головоломку.
  - После решения головоломки операция удостоверяется, новый блок добавляется в блочную цепь, и деньги переводятся из электронного кошелька ABC в XYZ.

### Выгоды, риски
- Исторические и рыночные факты:
  - Первая криптовалюта «биткойн» была введена в 2009 году программистом (или группой программистов) под псевдонимом Сатоси Накамото.
  - В апреле 2018 года, согласно сайту coinmarketcap.com, существовало более 1500 криптовалют; наряду с биткойном наиболее широко используются «эфир» и «рипл».
- На текущий момент криптовалюты не выполняют основных функций денег:
  - Их стоимость очень волатильна, поэтому они практически не использовались в качестве расчетной единицы или средства сбережения.
  - Ограниченное принятие для совершения платежей препятствует их использованию в качестве средства обмена.
- Себестоимость производства многих криптовалют высокая, что отражает большое количество энергии, необходимой для питания компьютеров, решающих криптографические головоломки.
- Децентрализованный выпуск означает, что активы не поддерживаются никакой структурой; принятие основано исключительно на доверии пользователей.
- Потенциальные выгоды технологии распределенного реестра:
  - Может снизить стоимость международных трансфертов, включая денежные переводы.
  - Может способствовать финансовой интеграции.
  - В настоящее время некоторые платежные услуги позволяют осуществлять переводы средств за границу в течение нескольких часов, а не дней.
  - Технология может обеспечить выгоды, выходящие за пределы финансовой системы (пример: безопасное хранение историй болезни и титулов земельной собственности).
- Основные риски:
  - Псевдо-анонимность многих криптовалют делает их уязвимыми для использования в отмывании денег и финансировании терроризма, если достоверность операций или личность производящих их людей не проверяется посредником.
  - Криптовалюты могут создать проблемы для центральных банков, если будут влиять на контроль над денежной массой и, как следствие, на проведение денежно-кредитной политики.

*Антуан Бувере и Викрам Хаксар, ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, Июнь 2018*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/june/ru/basics.pdf_