## Существует ли ловушка денежных переводов?

## Source details

**Canonical URL:** [Существует ли ловушка денежных переводов?](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/september/ru/chami.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/september/ru/chami.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/september/ru/chami.pdf.json)

---

### Масштабы и общая роль денежных переводов
- Денежные переводы превысили 400 млрд долл. в 2017 году.
- По своим масштабам денежные переводы занимают место между официальной помощью развитию и прямыми иностранными инвестициями.
- Во многих странах притоки переводов значительны относительно объема их экспорта или размера экономики.

### Двойственной эффект переводов: потребление и потенциал инвестиций
- Денежные переводы:
  - Помогают родственникам на родине приобретать предметы первой необходимости.
  - Имеют потенциал стимулировать экономику через финансирование инвестиций в человеческий или физический капитал и новые предприятия.
- Эмпирические результаты:
  - Многие исследования подтверждают, что денежные переводы крайне важны в борьбе с бедностью и избавляют миллионы семей от нужды.
  - В то же время экономические исследования не смогли установить, что денежные переводы вносят существенный вклад в экономический рост страны (см. рис. 1).

### Пример Ливана: амортизатор, но не двигатель роста
- За последнее десятилетие притоки в Ливан составляли в среднем свыше 6 млрд долл. в год, что равно 16 процентам ВВП.
- По данным МВФ, в 2016 году Ливан получил 1500 долл. на человека — больше, чем любая другая страна.
- Денежные переводы в Ливане:
  - Составляют в среднем свыше 40 процентов доходов получающих их семей.
  - Являются источником иностранной валюты, на 50 процентов превышающим объем экспорта товаров страны.
- Несмотря на это, рост реального ВВП на душу населения в Ливане:
  - С 1995 по 2015 год составлял в среднем 0,32 процента ежегодно.
  - В 2005–2015 годы рос средними темпами, равными 0,79 процента в годовом выражении.
- Предпринимательская активность и инвестиции:
  - Отрасль информационных и коммуникационных технологий в Ливане составляет менее 1 процента ВВП.
  - Для семей, получающих переводы, на создание предприятий идет менее 2 процентов притока; средства чаще расходуются на невнешнеторговые товары, такие как обеды в ресторанах и услуги, а также на импорт.
- Эмиграция:
  - До двух третей выпускников университета мужского пола и почти половина выпускниц университета оставляют страну.

### Механизмы формирования «ловушки денежных переводов»
- Основные каналы и эффекты:
  - Рост потребления вследствие переводов повышает спрос на все товары (невнешнеторговые и внешнеторговые), что создает давление на повышение цен.
  - Приток иностранной валюты и повышение цен делают экспорт менее конкурентоспособным — синдром «голландской болезни» (см. рис. 2).
  - Повышение так называемой резервированной заработной платы: по мере роста переводов работники уходят с рынка труда, что поднимает зарплаты и усиливает инфляционное давление, дополнительно снижая конкурентоспособность экспорта.
  - Ресурсы перетекают из внешнеторговых отраслей в отрасли, обслуживающие внутренний рынок, сокращается число хорошо оплачиваемых, высококвалифицированных рабочих мест и растет число плохо оплачиваемых, низкоквалифицированных рабочих мест.
  - Это поощряет высококвалифицированных работников к эмиграции в поисках лучше оплачиваемой работы.
  - Переводы часто расходуются на недвижимость, что приводит к росту цен на жилье и в некоторых случаях — к образованию пузырей, что дополнительно стимулирует эмиграцию.
- Политэкономические побочные эффекты:
  - Крупные притоки переводов делают правительства менее чуткими к нуждам своих граждан и менее подотчетными обществу (см. рис. 3).
  - Денежные переводы увеличивают налоговую базу потребления (например, через налоги на добавленную стоимость), что позволяет правительствам продолжать осуществлять расходы, обеспечивающие им поддержку населения.
  - Многие правительства поощряют эмиграцию и денежные переводы и даже создают официальные службы или агентства для поощрения эмиграции, что затрудняет выход из «ловушки».

### Последствия и оценка
- Отсутствие четких доказательств связи денежных переводов с повышением экономического роста и отсутствие примеров стран, переживших рост благодаря переводам, указывают на то, что денежные переводы действительно могут препятствовать росту экономики.
- Ситуация в Ливане служит конкретным примером действия «ловушки денежных переводов».

### Политические рекомендации
- Не препятствовать денежным переводам ввиду их значения для благосостояния миллионов семей.
- Предупреждение двух основных недостатков переводов — голландской болезни и слабого управления — могло бы помочь странам избежать или выйти из «ловушки денежных переводов».
- Повышение конкурентоспособности отраслей, сталкивающихся с иностранной конкуренцией, в том числе через:
  - Повышение качества материальной инфраструктуры.
  - Совершенствование системы образования.
  - Сокращение издержек на ведение бизнеса.
- Государственная поддержка предпринимательства:
  - Правительства могут более активно стимулировать создание новых предприятий, в том числе путем первоначального финансирования или другой финансовой помощи стартапам.
- Укрепление институтов:
  - Получающие денежные переводы страны должны добиваться более прочных институтов и лучшего управления.
- Эти меры рассматриваются как необходимые компоненты программы инклюзивного роста и могут оказаться необходимым условием для раскрытия потенциала переводов в качестве фактора развития.

*Ральф Чами, Эккехард Эрнст, Коннел Фулленкамп и Энн Ёкинг*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/september/ru/chami.pdf_