## 是否存在侨汇陷阱

## Source details

**Canonical URL:** [是否存在侨汇陷阱](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/september/zh/chami.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/september/zh/chami.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2018/september/zh/chami.pdf.json)

---

### 概述与背景
- 侨汇是由家庭关系驱动的点对点资金转移；2017年，侨汇金额超过4000亿美元。
- 从规模来看，侨汇位于官方发展援助与外国直接投资之间，对接收国产生重要影响，尤其在侨汇流入超过该国出口或经济规模时。
- 侨汇对减贫至关重要，使数百万家庭脱离贫困；但研究普遍未能发现侨汇对国家经济增长有显著正贡献（参见图1，按侨汇/GDP分组的实际人均GDP增长率区间：1%–2%、3%–5%、6%–10%、>10%）。

### 黎巴嫩案例：引擎、减震器还是制动器？
- 黎巴嫩为长期主要侨汇接收国；在过去十年中，每年平均流入超过60亿美元，相当于GDP的16%。
- 2016年黎巴嫩人均收到1500美元，是所有国家中最高的。
- 侨汇在黎巴嫩家庭收入中平均占比超过40%。
- 侨汇是重要外汇来源，比该国商品出口多出50%，帮助在高政府债务情形下维持汇率稳定。
- 然而，1995至2015年间黎巴嫩的实际人均GDP年均增长为0.32%；2005—2015年期间年均增长为0.79%。
- 技术和创业投入有限：信息和通信技术行业规模不到GDP的1%；针对接收侨汇家庭的研究显示，不到2%的汇款流入用于创业。
- 人才外流显著：多达2/3的男性和近一半的女性大学毕业生离开国家。

### 机制：如何形成“侨汇陷阱”
- 需求与价格效应（荷兰病）：
  - 侨汇主要用于家庭消费，增加对非贸易产品和贸易产品的需求，带来价格上行压力。
  - 大量外汇流入与价格上涨导致出口产品竞争力下降，产出减少（见图2：按侨汇/GDP分组的实际有效汇率升值趋势）。
- 劳动力与保留工资：
  - 侨汇提高工人退出劳动市场的可能性，提高所谓的保留工资，推动工资上升，进一步加大物价上行压力，降低出口竞争力。
- 产业重配置与技能流失：
  - 资源从国际竞争行业（出口导向）转向服务国内市场的非贸易行业，结果是高薪、高技能岗位减少，低薪、低技能岗位增加。
  - 这种转变鼓励高技能工人移民，形成移民—侨汇—依赖的循环。
- 房地产与生活成本：
  - 侨汇常被用于购房，推动房价上涨，有时引发房地产泡沫，进一步激励年轻人移民。
- 治理与政治经济效应：
  - 大量侨汇流入降低政府对公民需求的响应度（见图3：2000—2016年政府效率评分范围为-2.5到2.5），原因包括接收侨汇家庭减少对政府的诉求以及政府通过扩大税基（如消费税）维持支持性支出，减少公众监督。
  - 一些政府甚至通过官方办公室鼓励移民并促进侨汇流入，进一步固化侨汇依赖。

### 研究发现与关键信息
- 侨汇与人均GDP增长之间缺乏明确正相关证据；在侨汇/GDP最高的前10个国家（包括洪都拉斯、牙买加、吉尔吉斯斯坦、尼泊尔、汤加等）中，没有一个国家的人均GDP增长率高于其区域内其他国家，且多数远低于其他国家。
- 在个别国家研究（埃及、墨西哥、巴基斯坦）与跨国比较中，证据一致指向侨汇可能成为增长缓慢的决定因素之一，并可能放大其他制约增长的问题。

### 政策建议与应对路径
- 不应阻止侨汇流入，鉴于其对数百万家庭福祉的重要性；但应防范侨汇引发的“荷兰病”与治理削弱。
- 缓解荷兰病的一般处方（提升面临国外竞争行业的竞争力）包括：
  - 升级国家基础设施。
  - 改善教育体系。
  - 降低经营成本。
  - 政府在激励新业务形成方面更积极，如为初创企业提供种子基金或其他财政援助。
- 加强制度与治理：
  - 推动更强的制度和更好的治理以提高政府对公民需求的回应度，从而减少侨汇导致的政治经济副作用。
- 综上所述，提高经济竞争力与加强治理与社会体制对实现包容性增长至关重要；消除侨汇陷阱相关障碍可能是释放侨汇发展潜力的关键。

*拉尔夫·恰米、埃克哈德·恩斯特、康奈尔·弗伦坎普、安妮·欧金，《金融与发展》，2018年9月。*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2018/september/zh/chami.pdf_