## Un nouveau système mondial

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### Contexte et institutions de Bretton Woods
- Le 75e anniversaire de l’accord de Bretton Woods en date du 20 juillet 1944 est le point de départ de cet ensemble de documents et d’études.
- Le système de Bretton Woods fait principalement référence à la création du Fonds monétaire international (FMI) visant à aider les pays à maintenir des taux de change fixes.
- Le FMI faisait partie d’un ensemble d’institutions sœurs comprenant la Banque internationale de reconstruction et de développement (BIRD), qui enfanta la Banque mondiale, et — trois ans plus tard — l’accord général sur les tarifs douaniers et le commerce, précurseur de l’Organisation mondiale du commerce.
- Techniquement, ces institutions étaient des éléments subordonnés des Nations Unies et étaient conçues comme un embryon de gouvernement mondial, en réaction à la Grande Dépression (1929–32) et aux conflits monétaires et commerciaux des années 30.

### Débats monétaires et interprétations historiques
- Les directeurs de publication Naomi Lamoreaux et Ian Shapiro, ainsi que Jeffrey Frieden, soutiennent que l’étalon-or d’avant 1914 fonctionnait bien grâce à la souplesse des salaires et des prix.
- Cette interprétation contraste avec la thèse de Charles Kindleberger selon laquelle le succès de l’étalon-or était dû à sa gestion par la Grande-Bretagne.
- Barry Eichengreen apporte une contribution notable sur le sujet du système monétaire.
- Interrogation centrale : peut-on vraiment dire que le système de parités fixes mais ajustables établi en 1944 a volé en éclats en 1971 à cause de la rupture entre le dollar et l’étalon-or?
- L’argument alternatif : chaque monnaie de réserve doit garder la confiance de ceux qui la détiennent; le ciblage de l’inflation des temps modernes se veut être un gage de la valeur de la monnaie au même titre que la convertibilité en or.
- Michael Bordo avance que ce n’est pas le rattachement à l’or mais l’inflation qui a sévi aux États-Unis à la fin des années 60 qui a été la goutte d’eau ayant précipité la rupture.

### Rôle des auteurs et essais marquants
- L’essai de Harold James est présenté comme particulièrement réfléchi: les accords de Bretton Woods ont rendu les règlements monétaires moins vulnérables aux interminables différends commerciaux, contribuant à éviter les guerres commerciales pendant 70 ans.
- Contribution de Selwyn Cornish et Kurt Schuler : mise en lumière des tentatives de l’Australie pour faire du plein-emploi une préoccupation majeure du FMI.
- Eric Helleiner documente comment les pressions de pays comme la Chine, certains pays d’Amérique latine et l’Inde (avec un article de Sun Yat-sen datant de 1920 proposant la création d’une « Organisation internationale du développement ») ont conduit à la création de la BIRD et d’un « nouveau cadre multilatéral pour le développement ».

### Chemins alternatifs et propositions abandonnées
- La section « Chemins empruntés et délaissés » évoque le plan d’Union internationale de compensation imaginé par Keynes (peu approfondi dans l’ensemble) et diverses propositions en vue d’un assouplissement des taux de change (Douglas Irwin).
- Note critique : il aurait été utile d’indiquer que les opposants aux taux variables, dont Keynes, craignaient que la dépréciation des taux de change ne mette en péril l’équilibre de la balance des paiements, en fonction des élasticités de prix des exportations et importations.

### Lacunes et enjeux contemporains non traités
- L’ouvrage accorde une place importante à l’hémisphère Sud, mais il est regrettable qu’il fasse peu de place à la manière dont le monde pourrait éviter la confrontation attendue entre la mondialisation marchande et le nationalisme économique et politique.

### Informations éditoriales et attribution
- Auteur de la recension : LORD SKIDELSKY, historien économique, professeur émérite d’économie politique à l’université de Warwick, auteur d’une biographie de John Maynard Keynes en trois volumes.
- Naomi Lamoreaux et Ian Shapiro, directeurs de publication; The Bretton Woods Agreements; Yale University Press, New Haven and London, 2019, 504 pages, 29,50 dollars.

*Revue par Lord Skidelsky dans FINANCES & DÉVELOPPEMENT | Juin 2019*

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