## Чтобы справляться с будущими проблемами, МВФ нужна активная поддержка со стороны государств-членов

## Source details

**Canonical URL:** [Чтобы справляться с будущими проблемами, МВФ нужна активная поддержка со стороны государств-членов](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2019/june/ru/the-future-of-the-imf-wolf.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2019/june/ru/the-future-of-the-imf-wolf.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2019/june/ru/the-future-of-the-imf-wolf.pdf.json)

---

### Главные преобразования в мировой экономике и политике
- Перераспределение мировой экономической и политической власти:
  - В 2000 году страны с развитой экономикой производили 57 процентов мирового объема производства (на основе паритета покупательной способности).
  - К 2024 году, по прогнозам МВФ, эта доля снизится до 37 процентов.
  - Доля Китая возрастет с 7 процентов до 21 процента.
  - На долю остальных азиатских стран с формирующимся рынком будет приходиться 39 процентов мирового объема производства по сравнению с 14–процентной долей США и 15–процентной долей Европейского союза.
- Усиление соперничества за статус великой державы:
  - США называет Китай «стратегическим конкурентом».
  - ЕС называет Китай «экономическим конкурентом, стремящимся к технологическому лидерству».
- Популизм и снижение доверия к технократическим институтам:
  - Популизм подрывает доверие к независимым центральным банкам, министерствам финансов и международным технократическим институтам, включая МВФ.
- Изменение характера глобализации:
  - Сокращение внешних требований банков зоны евро.
  - До трансатлантического финансового кризиса мировая торговля росла почти вдвое быстрее мирового объема производства; теперь торговля и ВВП растут примерно одинаковыми темпами.
  - Наблюдается прямой протекционизм в США.
- Технологические риски:
  - Роль интернета и достижения в области искусственного интеллекта породили новые уязвимости, включая кибератаки и сдвиги на рынках труда.
- Увеличение финансовой уязвимости:
  - Отмечено длительное накопление уязвимости и смещение долга из частного сектора в государственный; возможна дальнейшая финансовая дезорганизация.
- Долговременная стагнация:
  - Слабый спрос, низкая инфляция и сверхнизкие реальные и номинальные процентные ставки могут иметь структурный характер.
- Климатические изменения:
  - Растущая значимость климата будет иметь важные последствия для стратегий развития и макроэкономической политики, особенно для бедных и уязвимых стран.

### Как МВФ изменился и какие уроки извлек
- Признание ошибок и корректировка политики:
  - Пересмотр оценок влияния сокращения государственных расходов и увеличения налогов после трансатлантического кризиса.
  - Повышение качества надзора за финансовыми рисками в Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности и Перспективах развития мировой экономики.
  - Признание рисков либерализации трансграничных потоков капитала.
- Опыт работы в зоне евро:
  - Кризис зоны евро поставил сложную задачу взаимодействия с центральным банком и неподконтрольными МВФ странами; программы имели положительные последствия и серьезные недостатки (особенно в Греции).
  - Реформа основы кредитования МВФ для стран с высоким уровнем суверенного долга и отмена освобождения — в случае системных кризисов — от выполнения обязательных критериев устойчивости долговой ситуации как условия для получения поддержки МВФ.
- Возросшая вовлеченность в работу с уязвимыми государствами:
  - Требуются новые и творческие подходы к обеспечению политических и институциональных преобразований.
- Расширение тематической повестки:
  - МВФ принял на себя вызовы, выходящие за пределы традиционной компетенции: неравенство в распределении доходов и богатства, гендерное неравенство, коррупция, климатические изменения.
  - Работа по субсидиям на ископаемое топливо и издержкам коррупции признана важной.

### Внутренние интеллектуальные и операционные задачи МВФ
- Необходимость пересмотра денежно-кредитной, налогово-бюджетной и структурной политики с учётом:
  - сверхнизких процентных ставок;
  - низкой инфляции;
  - значительных уровней чрезмерной задолженности;
  - долговременной стагнации.
- Ключевые вопросы для дальнейшей работы:
  - Как действовать директивным органам при очередном экономическом спаде?
  - Как управлять массовой реструктуризацией частного или суверенного долга?
  - Обоснованы ли нетрадиционные взгляды, такие как «современная монетарная теория»?
- Рекомендации по внутренним методам работы:
  - Сохранение высочайших стандартов интеллектуального качества и беспристрастности, особенно в области надзора.
  - Возможное усиление квалификации персонала в области политики изменений (как добиваться принятия рекомендаций, например, по отмене субсидий).
  - Рассмотрение вопроса о более широком постоянном присутствии сотрудников в странах-членах.
  - Проведение подробного обзора методов работы МВФ.

### Ключевые институционные реформы и ресурсы, необходимые МВФ
- Приведение голосов в соответствие с экономической значимостью стран:
  - Текущие показатели: члены ЕС (включая Соединенное Королевство) — 29,6 процента голосов; США — 16,5 процента; Япония — 6,2 процента; Канада — 2,2 процента; Китай — 6,1 процента; Индия — 2,6 процента.
  - Необходимо пересмотреть доли голосов в пользу Азии, чтобы сохранить мировую значимость МВФ и предотвратить создание альтернатив (Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, Новый банк развития).
- Увеличение финансового потенциала:
  - Потенциал кредитования МВФ в настоящий момент составляет всего 1 триллион долларов США.
  - Мировые валютные резервы составляют 11,4 триллиона долларов США.
  - Разрыв между этими величинами демонстрирует недостаточность ресурсов МВФ и воспринимаемую дороговизну доступа к ним.
  - Моральный риск существует, но не отменяет аргументов в пользу страхования и механизмов глобальной поддержки.
- Лидеры и прозрачность отбора:
  - Руководство глобальными организациями не может постоянно оставаться в руках европейцев; нужны лучшие мировые лидеры.
  - Лидеров следует выбирать открыто и прозрачно, кандидаты должны представлять платформы развития организации, а не назначаться в результате примитивного политического торга.

### Политический контекст и необходимость сотрудничества
- МВФ основан на стремлении стран-членов к сотрудничеству; это стремление сейчас ослабевает.
- Сохранение значимости МВФ требует, чтобы государства-члены вспомнили о важности многостороннего сотрудничества, профессионализма и беспристрастности.
- МВФ обладает способностью адаптироваться, и в ближайшие годы эта способность будет крайне востребована; однако для успешной работы нужен мир, в котором ведущие силы верят в ценности, воплощаемые МВФ.

*МАРТИН ВУЛЬФ, помощник редактора и главный экономический комментатор газеты «Financial Times».*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2019/june/ru/the-future-of-the-imf-wolf.pdf_