## أوقات عصيبة

## Source details

**Canonical URL:** [أوقات عصيبة](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2019/march/ar/book1.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2019/march/ar/book1.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2019/march/ar/book1.pdf.json)

---

### ملخص الكتاب
- يتتبع الكتاب "رقصة التريليونات: البلدان النامية والتمويل العالمي" لديفيد لوبين التدفقات الكبيرة لرأس المال العالمي نحو اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية من سبعينات القرن العشرين وحتى وقتنا الحاضر، ويقدّم تحليلاً شاملاً ومنمقاً لحركات المد والجذر هذه.
- يؤكد الكتاب على أن رؤوس الأموال الجوالة تخلق "لعنة" في كثير من الأسواق الصاعدة، وعلى الوهم القائل بقدرة إدارة أسعار الصرف على تحقيق الاستقرار في معظم الأحوال.
- يبرز الكتاب الدور المحوري للسياسة النقدية في الولايات المتحدة كأحد المحركات الرئيسية لدورات تدفق رأس المال نحو الأسواق الصاعدة، لا سيما في سياق التراجع التدريجي بعد عقد من التحفيز النقدي الاستثنائي.

### التحديات الرئيسية المذكورة
- التحول نحو الحمائية في بعض الاقتصادات المتقدمة، وارتباط ذلك بإعادة تقييم الآثار المترتبة على العولمة، لا سيما على العمالة منخفضة المهارات في العالم المتقدم.
- التقدم التكنولوجي المستمر الذي قد يؤدي إلى زيادة الاستغناء عن الوظائف التي تتطلب مهارات منخفضة، مع أمثلة مثل الطباعة ثلاثية الأبعاد لأحذية الركض كإحدى دوافع إعادة الإنتاج إلى الاقتصادات المتقدمة نتيجة تراجع أهمية عنصر الفروق في الأجور.
- آثار عقد من التحفيز النقدي الاستثنائي في الاقتصادات الرائدة الثلاثة على بلوغ التدفقات الرأس مالية نحو الأسواق الصاعدة مستويات تاريخية قد تعرضها لمخاطر غير مسبوقة.

### القضايا الجيوسياسية والتمويل الدولي
- طرح السؤال المحوري حول دور الصين في الاقتصاد العالمي والمالية الدولية خلال السنوات القادمة، باعتباره محور نقاش مستمر.
- التوترات التجارية الأخيرة بين الولايات المتحدة والصين كمظهر لِلاختلالات المستمرة والإحجام عن معالجتها من كل الأطراف.
- التحوّل من عالم أحادي القطبية (محور الولايات المتحدة وتوافق آراء واشنطن) إلى عالم ثنائي أو متعدد الأقطاب ومدى تأثير ذلك على الصين وباقي العالم النامي.
- المبادرة الصينية "مبادرة الحزام والطريق" وردود الأفعال المختلطة تجاهها، لا سيما فيما يتعلّق بمخاوف الدَين والافتقار إلى نقل المعرفة في البلدان المتلقية، وما إذا كان نموذج عمل الصين سيواجه نفس الفحص الدقيق أو أكثر ممّا واجهته توافقيات واشنطن.

### استنتاجات تحليلية ضمنية (مستخلصة من النص)
- إدارة سياسات الاقتصاد الكلي في الاقتصادات المتقدمة، وبالخصوص السياسة النقدية الأمريكية، ستكون محورية في تحديد طبيعة تدفقات رأس المال والمخاطر المرتبطة بها بالنسبة للأسواق الصاعدة.
- الأسواق الصاعدة بحاجة إلى الاستعداد لمجموعة متداخلة من المخاطر: صدمات خارجية ناجمة عن تراجع التحفيز العالمي، ضغوطات سياسية وتجارية دولية، وتغيّرات هيكلية في الطلب على العمالة منخفضة المهارات جراء التقدّم التكنولوجي.
- يتطلب التعامل مع مبادرات تمويلية دولية كبرى تقييمات دقيقة لجوانب الدين ونقل المعرفة لضمان تحقيق فوائد مستدامة للبلدان المتلقية.

### تفاصيل النشر (من المصدر)
- ديفيد لوبين، "رقصة التريليونات: البلدان النامية والتمويل العالمي" / David Lubin, Dance of the Trillions: Developing Countries and Global Finance
- Brookings Institution Press/Chatham House, Washington, DC, and London, 2018, 154 pp., $34.99

*المصدر: استعراض كتب، التمويل والتنمية | مارس 201٩*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2019/march/ar/book1.pdf_