## La fin de l’histoire ?

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### Synthèse du propos
- Ouvrage: Capitalism, Alone: The Future of the System That Rules the World; auteur: Branko Milanovic; maison: Harvard University/Belknap Press, Cambridge, MA, 2019; 304 pages; 29,95 dollars.
- Thèse centrale: le capitalisme a triomphé d’autres régimes et domine désormais le monde comme système économique unique; cette domination n’implique pas la « fin de l’histoire ».
- Deux formes rivales de capitalisme identifiées: le « capitalisme méritocratique libéral » (Occident, avec les États-Unis comme exemple typique) et le « capitalisme politique » (Chine comme modèle).

### Constats et diagnostics
- Dynamique interne du capitalisme libéral:
  - Creusement des inégalités de revenu et de richesse dans les pays.
  - Recul de la mobilité intergénérationnelle.
  - Polarisation économique et sociale croissante.
  - Influence grandissante de la richesse en politique, entraînant concentration du pouvoir économique et politique entre les mains d’une élite.
  - Affaiblissement du régime démocratique.
- Rôle des mutations technologiques: elles peuvent accentuer les difficultés susmentionnées et se reflètent dans la multiplication des soulèvements populaires dans les démocraties capitalistes occidentales.
- Problèmes du capitalisme politique:
  - Corruption endémique.
  - État de droit fragile.
  - Autorité exercée par une élite politique dont le pouvoir dépend de la persistance d’une croissance économique soutenue.
  - Creusement des inégalités.
- Risques futurs:
  - Sans réforme, le capitalisme libéral pourrait dériver vers la ploutocratie; les structures technocratiques pourraient éclipser les structures démocratiques, sur fond d’un mécontentement croissant envers les gouvernements élus.
  - Le capitalisme politique est exposé à des risques liés au ralentissement inéluctable de la croissance lorsque les économies atteignent la maturité.

### Pistes de réforme proposées par l’auteur
- Mettre fin à la concentration du capital et du patrimoine via des avantages fiscaux qui favorisent la détention de capital par la classe moyenne.
- Augmenter la fiscalité des plus riches.
- Hausse des droits de succession.
- Stimuler fortement l’investissement public pour:
  - Élargir l’accès à un enseignement de qualité.
  - Renforcer l’égalité des chances.
- Financement des campagnes électorales:
  - Plafond strict et financement exclusivement public afin d’empêcher les riches d’avoir la mainmise sur le processus politique.

### Obstacles à la mise en œuvre des réformes
- Forte influence politique des élites fortunées, qui s’opposeront aux changements proposés.
- Difficulté d’augmenter la fiscalité sur le capital et le patrimoine sur des marchés financiers mondialisés sans une vaste coordination internationale.
- Tensions politiques et sociales rendant les réformes ambitieuses politiquement coûteuses.

### Conclusion et perspective
- Le capitalisme ne semble pas condamnable à disparaître à court terme; il peut toutefois être amélioré.
- L’évolution du système socioéconomique de l’humanité n’est peut-être pas terminée — « L’Histoire poursuit sa marche. »
- Noteur: ZIA QURESHI, professeur invité, Global Economy and Development Program, Brookings Institution.

*Extrait de FINANCES & DÉVELOPPEMENT, Mars 2020, page 62.*

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