## 专注于退休研究的行为经济学家

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### 概述与主要警示
- 奥利维亚·S.米切尔（Olivia S. Mitchell），现年66岁，著名养老金专家与行为经济学家。
- 对美国总统候选人关于“扩大社会保障福利”的主张发出警告，指出“部分美国总统竞选人提到要扩大社会保障福利，这一观点是非常具有误导性的。”
- 强调使现有社保体系保持偿付能力需要“大幅提高工资税或减少社会保障福利”。
- 建议政策方向包括：延长工作年限、增加储蓄、降低期望，以及提高金融素养与推进鼓励储蓄和更明智投资的经济刺激政策。

### 人口与财政压力：关键统计与预测
- 2006至2016年，美国65岁及以上人口从3700万人增至4900万人。
- 到2060年，该年龄组预计达到9000万人（“翻一番左右”）。
- 社会保障体系规模达到万亿美元，是美国退休金的主要来源。
- 从2020年开始，退休金的总成本预计将超过其总收入。
- 到2035年，美国社会保障体系的储备金预计将大幅减少，届时将只能支付计划养老金的1/4。
- 在领取社保福利的人士中，逾40%是在62岁这个最低年龄开始领取的。
- 如果等到70岁领取最高福利金，月收入可增加75%。

### 行为因素、决策偏差与制度设计
- 早期普遍采用“收支平衡”法来决定领取年龄，该法“含蓄地将这个决定视为对你寿命的赌注”，导致人们因担心无法活到较高年龄而倾向提前领取。
- 在米切尔研究影响下，美国社会保障管理局已不再使用收支平衡分析法，改用更中立的处理方法以激励延迟领取。
- 米切尔提出为延迟领取提供一次性奖励，并通过研究确定奖励金额以不改变整个养老金计划总成本，这对负债老年人具有吸引力。
- 发现现代退休者“更有可能负债”，原因包括抵押贷款更多、信用卡欠款更多、学生贷款和发薪日贷款增加。

### 对年轻一代与储蓄率的观察
- 对1980—2000年出生的“千禧一代”而言，若希望在65岁退休，需将薪资的40%存起来；当前平均储蓄水平仅为6%。
- 鉴于资本市场回报较低，米切尔主张应考虑延长工作年限、重新定义退休（包括兼职工作）并接受终身学习。

### 金融素养研究与影响
- 与安娜玛丽亚·卢沙迪（Annamaria Lusardi）共同设计“三大问题”，用于测量金融知识；在美国50岁以上人群的长期研究中发现老年人的财务知识水平非常低。
- 该“三大问题”简明且已被广泛用于20多个国家的调查。
- 发现金融素养与更好财务决策相关联：
  - 具备良好金融素养的人更可能为退休制定规划和进行储蓄，并开展更好的投资，承受的财务压力也相对更小。
  - 一项研究发现，企业中最熟悉财务的员工，其退休计划的年收益率比一般员工高出130个基点，即1.3个百分点。
- 米切尔与卢沙迪发现金融素养可解释30%—40%的贫富悬殊问题。
- 研究显示，若考虑未来社保资金缺口并假定社会保障福利削减20%，这会增加低薪劳动者储蓄并激励他们投资于金融素养，从而有助于缩小财富差距：
  - 预测没有接受大学教育的人口的资产中位数将增长32%；
  - 接受过大学教育的人口的资产中位数仅增长19%。

### 政策参与、改革建议与实务推动
- 2001年，米切尔为乔治·W.布什政府服务，参与两党联立的“加强社会保障总统委员会”，该委员会建议允许个人将部分社保缴款放入自愿个人账户（未被采纳）。
- 支持长寿收入年金的推广：
  - 已有联邦措施（已于2019年12月通过立法）鼓励雇主将至少从85岁开始支付的年金纳入职场养老金计划。
  - 米切尔研究表明，若人们只动用退休储备金的10%购买长寿年金，可使其在85岁时的福祉水平提升6%—14%。
- 在智利参与养老金改革咨询，参与时任总统米歇尔·巴切莱特的养老金委员会工作，提出扩大覆盖面、加大“团结支柱”对贫困人口的支持、提高缴款比率等建议；智利政府正在采纳其中部分建议，包括提高“团结福利金”与降低私人养老基金费用和佣金。
- 当前研究议题包括：老年债务的决定因素及其后果、养老金担保的影响以及替代性税制结构对工作、储蓄、投资、消费和退休方式的影响。

### 个人与学术成就
- 发表250多部（篇）著作和文章，为各国政府提供咨询，获得60多个专业荣誉和奖项。
- 1974年获哈佛大学经济学学士学位；1978年在威斯康辛大学完成博士学位（博士论文研究地方高失业率对已婚女性参与劳动力市场的影响）。
- 曾在康奈尔大学、沃顿商学院任教，1993年加入沃顿商学院。
- 重要著作包括与加里·S.菲尔兹合著的《退休、养老金和社会保障》（Retirement, Pensions, and Social Security），为分析影响人们退休行为因素的首部著作之一。
- 私人生活要点：有两个女儿；丈夫吉恩·戴克斯（Gene Dykes）为计算机专家，退休后成为70—74岁年龄组非官方马拉松世界纪录的保持者。
- 对自身退休计划的态度：鉴于对衰老风险的理解，米切尔表示“除非身体状况实在糟糕透顶，我永远不会退休！”

*来源：彼得·J.沃克，金融与发展，2020年3月。*

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