## book-gaspar-p67

## Source details

**Canonical URL:** [book-gaspar-p67](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/december/ar/book-gaspar-p67.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/december/ar/book-gaspar-p67.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/december/ar/book-gaspar-p67.pdf.json)

---

### خلفية ومضمون الكتاب
- يعرض الكتاب قراءة شخصية وتجربة ماساكي شيراكاوا خلال "أربعة عقود" من العمل في بنك اليابان.
- يصف المؤلف بيئة اقتصادية متنوعة وغالبا ما كانت قاسية، مع مراحل مثل تلاشي "المعجزة الاقتصادية" وما سُمي بـ«الاقتصاد الفقاعي» الذي مرّ بمرحلتي تضخم وانفجار، وتوالت "العقود الضائعة".
- يشير السرد إلى تحديات خارجية، ومنها الأزمة المالية العالمية و"الصعود الاقتصادي للصين":
  - "في عام ٢٠٠٠، كان حجم اقتصاد الصين ربع حجم اقتصاد اليابان، ولكنه أصبح ضِعف هذا الحجم بحلول عام ٢٠١5."

### تجارب السياسة النقدية والحد الأدنى للصفر
- السياسة النقدية في اليابان بقيت مقيدة بحدود أسعار الفائدة الأساسية طوال ربع قرن.
- تظهر في النص إشارات إلى تحول نحو ظاهرة "الحد الأدنى الصفري":
  - "وباتت ظلال أسعار الفائدة ١995. لكن منذ عام الصفرية ظاهرة للعيان بحلول عام ١999، أصبح الحد الأدنى الصفري مهيمنا على صنع السياسة النقدية في اليابان..."
- أجبرت هذه الظروف بنك اليابان على:
  - استكشاف أدوات غير تقليدية للسياسة النقدية.
  - التوسع في ميزانيته العمومية.
- تُعرض اليابان كنموذج استرشادي مبكر لحزم غير تقليدية تبنّتها لاحقا بنوك مركزية أخرى في الاقتصادات المتقدمة.

### التداخل بين السياسة والنقد والديمقراطية الديمغرافية
- يقدم المؤلف سردا بصيغة "شخص مطلع" عن تفاعلات داخل الحكومة والبرلمان، ويصف فصولا طويلة تعكس قلق محافظ بنك مركزي في بيئة سياسية مشحونة.
- فصل بعنوان "شهري الأخير في المنصب" يختتم بتفصيل عملية طويلة وصعبة أدت إلى صدور بيان مشترك من الحكومة وبنك اليابان.
- من الرؤى البارزة حول الديمغرافيا والسياسة:
  - اعتراف بأن شيراكاوا الشاب "غَضّ النظر" عن الأهمية السياسية والاجتماعية للعوامل الديمغرافية.
  - إقرار أن "شيراكاوا الأكبر سنا" يرى أن "ديمقراطية الشعر الأبيض" بدأت تظهر مع ارتفاع أعمار الناخبين، "مما يجعل الإصلاح أكثر صعوبة."

### أهداف البنوك المركزية كما يناقشها شيراكاوا
- الفصل المفضل لدى المراجع هو "ما الذي ينبغي أن نتوقعه من البنك المركزي؟" ويقدّم فيه:
  - مناقشة عمل البنوك المركزية من حيث النظرية والتطبيق، متجاوزا حدود السياسة النقدية التقليدية.
  - استنتاجا محوريا مفاده أن "أول أهداف البنك المركزي هو تحقيق الاستقرار المالي، حتى قبل استقرار الأسعار."
  - هذا الموقف يتعارض مع الرؤية التقليدية التي تعتبر استقرار الأسعار الهدف الأساسي للسياسة النقدية.

### تقييم الكتاب وأسلوبه
- يوصف الكتاب بأنه "زاخر بالمعلومات العميقة في فصول قصيرة متكاملة."
- موصى به للمهتمين بعالم البنوك المركزية في بلد يعاني "تناقص تعداد سكانه وانخفاض نموه وأسعار فترة مضطربة".
- يربط المراجع بين فكر شيراكاوا وكتابات ميلتون فريدمان بشأن "النظرية النقدية" بوصفها حديقة يابانية تجمع وحدة جمالية وتنوّع وتعقيد.

### بيانات النشر والطبعة
- Masaaki Shirakawa
- Tumultuous Times: Central Banking in an Era of Crisis
- Yale University Press, New Haven, CT, 2021, 536 pp., $40.00

*المصدر: استعراض كتب في مجلة التمويل والتنمية، صفحة 67 من المحتوى المزوَّد.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/december/ar/book-gaspar-p67.pdf_