## Where Credit Is Due: How Africa’s Debt Can Be a Benefit, Not a Burden — обзор книги

## Source details

**Canonical URL:** [Where Credit Is Due: How Africa’s Debt Can Be a Benefit, Not a Burden — обзор книги](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/december/ru/book3.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/december/ru/book3.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/december/ru/book3.pdf.json)

---

### Контекст и основная идея
- Автор: Gregory Smith.
- Название: Where Credit Is Due: How Africa’s Debt Can Be a Benefit, Not a Burden.
- Издательство: Hurst Publishers, London, UK, 2021, 240 pp., $34.95.
- Ключевой тезис: стремиться к «эволюции, а не революции» в международной системе урегулирования долга, опираясь на разработанные Группой 20 Общие принципы по урегулированию долга и другие усилия.
- Концепция автора: «целенаправленные заимствования» — увязывание государственных заимствований с четкими стратегиями развития, улучшение координации между официальными кредиторами, более ответственные действия частных кредиторов и гибкий подход со стороны посредников и архитекторов международной системы.

### Оценка долговой динамики в Африке
- После существенного сокращения объема задолженности в рамках Инициативы в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности и Инициативы по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе, а также урегулирования проблем с задолженностью перед официальными и частными кредиторами, за период после 2010 года уровень долга стран Африки повысился.
- Современный долг:
  - носит менее льготный и более коммерческий характер, чем ранее;
  - охватывает разнообразный круг кредиторов, в том числе Китай, региональные организации Африки и других участников;
  - включает выпуск еврооблигаций и более широкий доступ на мировые финансовые рынки;
  - помогает финансировать расходы бюджета в условиях сокращения объемов иностранной помощи, но сопряжен с новыми рисками.

### Особое внимание: кредитование со стороны Китая
- Smith посвящает главу кредитованию Африки со стороны Китая, освещая:
  - масштаб, условия, характер, цели и риски такого кредитования;
  - условия предоставляемого Китаем облегчения бремени задолженности странам Африки в течение десятилетий.

### Причины прошлых недостатков в облегчении бремени долга
- Предоставленное международным сообществом облегчение бремени задолженности стран Африки в течение долговых кризисов 1980-х и 1990-х годов было недостаточным, отчасти из-за пробелов в понимании того, каков максимальный размер долга.
- Smith критикует программы ужесточения бюджетной политики, поддерживаемые многосторонними организациями в течение этого периода, хотя полностью не раскрывает эту идею.

### Рекомендации и предложения автора («улучшение качества заимствований»)
- Основные направления политики и практики:
  - осмотрительный подход к заимствованиям;
  - использование долга для продуктивных инвестиций;
  - проведение активной политики по управлению долгом;
  - повышение прозрачности долга;
  - углубление внутренних рынков;
  - предоставление более гибких условий внешнего финансирования.
- Рекомендуемые изменения в международной архитектуре:
  - увязка заимствований с четкими стратегиями развития;
  - улучшение координации между официальными кредиторами;
  - более ответственные и «благоприятные» действия со стороны частных кредиторов;
  - гибкий подход со стороны посредников и архитекторов международной системы.
- Автор предлагает практические идеи о том, как достичь перечисленных целей, ориентируясь на здравый смысл и примеры «страновых историй», приведенные в каждой главе.

### Критические замечания обзора
- Книга читается увлекательно и опирается на здравый смысл, но:
  - читателю могут потребоваться рабочие определения терминов, таких как «более спокойный» капитал, «более умные» инвестиции и «отличные» меры политики;
  - использование слова «операции по спасению» в контексте программ Фонда может вызвать возражения у некоторых читателей.

### Целевая аудитория и ценность
- Книга является полезным вкладом в литературу по задолженности стран Африки и заслуживает прочтения особенно теми, кто интересуется вопросами задолженности стран Африки.
- Полезна для заемщиков, кредиторов, вкладчиков, посредников и архитекторов международной системы, заинтересованных в повышении качества заимствований и минимизации рисков возникновения долговых кризисов.

*Обзор: ВИВЕК АРОРА, заместитель директора Африканского департамента МВФ.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/december/ru/book3.pdf_