## 二十年光阴荏苒，金砖国家风采依旧 ## Source details **Canonical URL:** [二十年光阴荏苒，金砖国家风采依旧](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/june/chn/oneill-chn.pdf) ## Other formats - [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/june/chn/oneill-chn.pdf.md) - [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/june/chn/oneill-chn.pdf.json) --- ### 过去十年与长期增长概况 - 若非新冠疫情的影响，过去10年的GDP增速本应在3.6%附近，略低于2000—2009年的3.7%。 - 与20世纪80年代和90年代（经济年增速均为 约3.3%）相比，全球每个十年都经历了更强劲的经济增长。 - 数亿人摆脱绝对贫困，部分归功于新兴市场引领的增长奇迹，其中金砖四国位于新兴市场的前沿和中心。 ### 对“金砖四国”（BRICs）的再审视 - 作者最初提出的目的是强调改革全球经济治理框架的必要性，而非断言这些国家将持续按潜在增速增长。 - 实际经济增速由两个变量决定：国家的劳动力规模和经济生产率。 - 基于人口规模、劳动力规模与生产率追赶空间，金砖国家的潜在增速高于大多数发达经济体，但这并不意味着将持续以潜在增速增长。 ### 2010—2020年表现与个别国家分析 - 印度：近年来经济表现明显不尽如人意，但总体上符合作者预想的路径。 - 巴西与俄罗斯：2010年—2020年的经济表现令人失望；两国遭遇“大宗商品诅咒”，可持续发展过度依赖世界大宗商品周期，需要实现经济多元化并增强私人部门作用。 - 中国：持续强势增长，已完全释放增长潜力。截至2019年，中国GDP超过了14万亿美元，比其他金砖国家的GDP总和高出1倍还多，金砖四国的经济总量目前已超过欧盟，且正在接近美国。 ### 面向未来：全球增长的决定性因素 - 中国面临日益严峻的人口挑战，其实际GDP增速将从2021年初开始放缓，但这无法阻止中国超越美国成为世界最大的经济体。 - 世界经济要达到4%的实际GDP增速是非常困难的；即使要达到过去20年的3.7%也极具挑战性。 - 决定世界经济增速的四个因素： - 发达经济体的生产率； - 中国经济增速放缓的速度； - 印度能否成功突破； - 是否会出现其他人口众多的新兴市场经济体（如印度尼西亚、墨西哥、尼日利亚、越南）释放长期增长潜力。 ### 新冠疫情后的关键举措与卫生议题 - 迅速实现强劲复苏几乎完全依赖于研发和分配疫苗和疗法以根除疫情。 - 作者判断捐赠国提供的200—300亿美元援助将产生巨大的乘数效应，成为有史以来通过的规模最大的显著经济刺激计划，其潜在效益甚至将超过2008年至2009年的刺激计划。 - IMF应积极鼓励并参与该刺激计划，参与卫生系统领域，并将卫生支出分析整合至监督工作中。 - 支持“获得抗击新冠肺炎工具加速器”只是第一步，各国仍须再接再厉。 - 抗菌素耐药性（AMR）是另一项重大卫生威胁：到2050年，抗菌素耐药性每年可能夺取多达1000万人的生命，进而带来100万亿美元的累计经济机会损失。 ### 财政政策与投资优先次序 - 新兴市场（特别是较大的新兴市场）在疫情后必须采取明智的财政政策，即优先开展公共投资的财政政策。 - 需要将政府的投资性支出与消费性支出真正区分开来；投资性支出可能产生积极的乘数效应，因此从会计学角度应与消费性支出有所不同。 - 应对气候变化和未来的卫生威胁需要投资性支出。 - 相比于融资环境，投资性支出对于经济增长更为重要。 ### 金融体系、美元主导地位与全球货币体系变革 - 构建更明智的财政政策框架，几乎必然需要更稳健的国内金融体系。 - 多数国家持续依赖以美元为基础的货币体系，这使得实现上述目标变得困难。 - 以美元为基础的货币体系仍占主导地位，世界各国必然会受到美联储货币政策的周期性影响：美联储收紧货币政策时，新兴市场融资环境总体收紧并通常伴随市场混乱；反之则相反。 - 这些问题终将得到解决；需要不断调整全球货币体系以更好反映全球经济动态变化，但在此之前，新兴市场国家实现增长潜力仍将面临挑战。 ### 结论与对国际货币基金组织的期望 - 多数新兴市场国家在应对上述问题时，需要更加大胆、更加睿智。 - 国际货币基金组织也将为这些国家提供援助，参与鼓励投资性支出、卫生体系投入以及更广泛的宏观财政与金融框架构建。 *作者：吉姆·奥尼尔，英国皇家国际事务研究所主席，高盛资产管理部门前董事长。* --- _Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/june/chn/oneill-chn.pdf_