## Формирующаяся экономика все еще формируется?

## Source details

**Canonical URL:** [Формирующаяся экономика все еще формируется?](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/june/ru/oneill-ru.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/june/ru/oneill-ru.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/june/ru/oneill-ru.pdf.json)

---

### Итоги последних двух десятилетий роста
- Без пандемии COVID-19 рост ВВП за последнее десятилетие составил бы примерно 3,6 percent, что лишь немногим ниже результата за 2000–2009 годы — 3,7 percent.
- Темпы роста в каждое из 1980-х и 1990-х годов составляли примерно 3,3 percent.
- В результате сотни миллионов людей смогли подняться над чертой абсолютной бедности, во многом благодаря экономическому росту в формирующихся рынках.
- 2021 год отмечает 20 лет со введения аббревиатуры «БРИК», предложенной для обозначения восхождения Бразилии, России, Индии и Китая.

### Оценка стран БРИК и их потенциала
- Анализ потенциальных темпов роста базировался на стандартной макроэкономической методологии: реальные темпы роста определяются размером трудовых ресурсов и производительностью.
- Потенциальные темпы роста в странах БРИК выше, чем в большинстве развитых стран, но это не означает неуклонного фактического роста во всех странах.
- За второе десятилетие XXI века:
  - Индия в целом развивается в соответствии с ожиданиями, хотя в последние годы отстала.
  - Бразилия и Россия в 2010–2020 годах показали совершенно неудовлетворительные результаты, частично из-за сырьевого проклятия и чрезмерной зависимости от мирового товарного цикла.
  - Китай реализовал свой потенциал в полной мере: ВВП Китая превысил более 14 триллионов долларов (по состоянию на 2019 год) и в два с лишним раза превышает совокупный ВВП остальных стран БРИК. Совокупная экономика стран БРИК теперь опережает Европейский союз и приближается к США.

### Перспективы мирового роста и ключевые факторы
- Хотя темпы роста реального ВВП Китая замедлятся с 2021 года из‑за демографических проблем, Китай все равно может обогнать США и стать крупнейшей экономикой мира.
- Добиться темпов мирового роста реального ВВП на уровне 4 percent представляется очень сложной задачей — даже достижение 3,7 percent последних двух десятилетий может оказаться непростым.
- Четыре фактора, которые будут определять необходимый рост:
  - производительность в развитых странах;
  - скорость замедления роста в Китае;
  - успех Индии;
  - появление других многонаселенных формирующихся рынков (вопрос о том, приблизятся ли Вьетнам, Индонезия, Мексика, Нигерия и т. п. к своему долгосрочному потенциалу).
- Если перечисленные страны приблизятся к потенциалу, более вероятно, что мировой рост повторит результаты предыдущего десятилетия.

### Вакцины, здоровье и глобальные инвестиции в борьбу с COVID-19
- Быстрое восстановление после COVID-19 зависит почти исключительно от разработки и распространения вакцин и методов лечения, направленных на искоренение пандемии.
- Мультипликативный эффект предполагаемой помощи доноров в размере 20–30 миллиардов долларов может превзойти потенциальные выгоды стимула 2008–2009 годов.
- Роль МВФ:
  - МВФ должен содействовать реализации этого стимула.
  - МВФ должен включить анализ расходов на охрану здоровья в работу по надзору и согласовывать действия с министрами финансов для поддержки Инициативы по ускорению доступа к средствам для борьбы с COVID-19 (ACT).
- Другие угрозы здравоохранению:
  - К 2050 году устойчивость к противомикробным препаратам (УПП) может вызывать до 10 миллионов смертей ежегодно, что эквивалентно упущенным экономическим возможностям в совокупности достигающим 100 триллионов долларов.
  - Укрепление взаимосвязей между экономикой, финансами и здравоохранением должно занимать центральное место в политике.

### Налогово‑бюджетная политика и инвестиции в восстановление
- После COVID-19 крупные формирующиеся рынки должны принять рациональные налогово-бюджетные меры с приоритетом на государственные инвестиции.
- Необходимы изменения в оценке реальной экономической структуры и специфики налогово-бюджетной политики:
  - Разделение государственных расходов на инвестиции и на потребление — государственные инвестиции могут иметь положительный мультипликативный эффект и должны учитываться иначе, чем расходы на потребление.
  - Такие инвестиции важны для решения проблем изменения климата и будущих угроз здоровью и, возможно, важнее для роста, чем финансовые условия.

### Денежно‑кредитная система и роль доллара США
- Более рациональная налогово‑бюджетная политика потребует более развитых внутренних финансовых систем.
- Сложность усугубляется продолжающейся зависимостью от долларовой денежной системы.
- Несмотря на относительное сокращение доли экономики США, долларовая система сохраняет свою доминирующую роль, аналогичную роли в 1982 году.
- Последствия:
  - Мировая экономика будет переживать циклические встряски в зависимости от денежно‑кредитной политики ФРС, что отражается на финансовых условиях формирующихся рынков (ужесточение политики ФРС — ужесточение условий; ослабление — обратный эффект).
- Выход существует: денежно‑кредитная система должна эволюционировать, чтобы отражать меняющуюся мировую динамику; до тех пор реализация потенциала роста формирующихся рынков будет сложной задачей.

### Роль МВФ и рекомендации
- МВФ должен:
  - быть готов оказать помощь формирующимся рынкам в реализации рациональной политики;
  - уделять внимание системам здравоохранения и интегрировать анализ расходов на здравоохранение в надзорную деятельность;
  - содействовать инициативам по ускорению доступа к средствам для борьбы с COVID-19 и учитывать климатические вызовы в новых направлениях работы.

*Джим О’Нил, ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, Июнь 2021*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/june/ru/oneill-ru.pdf_