## Мама, забудь про наличные

## Source details

**Canonical URL:** [Мама, забудь про наличные](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/march/ru/mancini-ru.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/march/ru/mancini-ru.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2021/march/ru/mancini-ru.pdf.json)

---

### Обзор
- Письмо-эссе, адресованное маме, объясняет идею цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ) как «наличных денег в цифровом формате», которые можно хранить в «цифровом кошельке» на телефоне.
- Контекст публикации: Март 2021.
- Автор: Томмазо Манчини-Гриффоли, начальник отдела в Департаменте денежно-кредитных систем и рынков капитала МВФ.

### Потенциальные преимущества и мотивация для внедрения ЦВЦБ
- Снижение издержек от операций с наличными, особенно на больших территориях или многочисленных островах.
- Повышение финансовой интеграции и сохранение доступа к средству платежа для тех, у кого нет банковского счета.
- Платежи через ЦВЦБ могут стать вкладом в последующий доступ к другим финансовым услугам (сберегательные счета, кредиты).
- Создание отечественной альтернативы в случаях, когда платежные системы доминируются несколькими крупными (часто иностранными) компаниями.
- Стимул для частного сектора предлагать эффективные услуги по низкой стоимости.
- Технологические преимущества: ЦВЦБ может ускорить развитие новых инновационных услуг и приложений (аналогично роли персонального компьютера или смартфона).

### Основные риски и проблемы
- Системные риски платежной инфраструктуры: сбои, кибератаки, использование в преступных целях (отмывание денег, финансирование терроризма).
- Риск для банковского финансирования: массовый или резкий отток средств с банковских вкладов в пользу ЦВЦБ может ограничить кредитование реального сектора (пример: пекарю может понадобиться кредит на новую печь).
- Необходимость инструментов, чтобы «ограничить масштабный или резкий отток средств с банковских вкладов» (в тексте приводится пример: «некоторые центральные банки могут взимать комиссию, если у тебя больше определенного количества цифровой валюты»).
- Возможность использования чужой (иностранной) цифровой валюты, если она покажется более надежной, стабильной или удобной — угроза для отечественной банковской системы и для способности центральных банков управлять экономикой посредством процентных ставок по активам в национальной валюте.
- Вызов регулирования трансграничных потоков: центральным банкам предстоит «найти способы управлять входящими и исходящими трансграничными потоками в цифровой валюте».
- Давление на доверие и обязанности центральных банков: потребность оперировать как организации, постоянно следящие за новыми технологиями и быстро меняющимися потребностями пользователей.

### Конфиденциальность и анонимность
- Наличные обеспечивают анонимность; вопрос о том, насколько страны допустят анонимность платежей в ЦВЦБ, остаётся открытым.
- Автор отмечает, что повседневные покупки (например, пирожные) могут сохраниться как «незамеченные», тогда как крупные покупки (например, новая машина) вряд ли останутся анонимными.

### Роль частного сектора и модель взаимодействия
- Центральные банки могут сотрудничать с частными компаниями:
  - частные фирмы могут обеспечивать перевод денег на телефонный номер из адресной книги, привязанный к проверенной идентификационной информации;
  - частные фирмы могут разрабатывать цифровые кошельки для официальных цифровых валют;
  - частные фирмы могут создавать собственные цифровые валюты, полностью поддерживаемые и контролируемые центральным банком (в отличие от множества криптовалют).
- Повторяющаяся мысль: центральные банки не обязаны делать всё в одиночку; частный сектор может расширять функциональные возможности ЦВЦБ.

### Практические иллюстрации из текста
- Личный пример: автор хранит сувенирные банкноты евро и хотел бы вернуть их матери так же легко, как позвонить; упоминается реальная практика — на Багамских Островах уже есть ЦВЦБ.
- Описание бытовых неудобств наличных: после закрытия ближайшего отделения приходится делать крюк в банк; в пандемию меньше магазинов принимает наличные; риск кражи кошелька; пример с отсутствием сдачи при оплате 50 евро.

### Импликации для политики
- Центральным банкам нужно:
  - взвешенно подходить к внедрению ЦВЦБ, учитывая системные и финансовые риски;
  - разрабатывать меры для сдерживания массового оттока вкладов из банков (например, комиссии или лимиты на балансы в ЦВЦБ);
  - проработать регуляторные и технические подходы к трансграничным потокам цифровых валют;
  - определить баланс между конфиденциальностью платежей и требованием предотвращать преступную деятельность;
  - сотрудничать с частным сектором для разработки удобных и безопасных цифровых кошельков и сервисов.

*Томмазо Манчини-Гриффоли — начальник отдела в Департаменте денежно-кредитных систем и рынков капитала МВФ.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2021/march/ru/mancini-ru.pdf_