## Jeffrey E. Garten — Three Days at Camp David: How a Secret Meeting in 1971 Transformed the Global Economy (compte rendu)

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### Résumé et contexte historique
- Sujet central : effondrement du système des taux de change fixes de Bretton Woods au début des années 70 et décision déclencheuse prise par le président Richard Nixon le 15 août 1971 de suspendre la convertibilité du dollar américain en or.
- Cadre temporel de la réunion : weekend du 13 au 15 août 1971, à Camp David, résidence de villégiature des présidents américains.
- Informations éditoriales : New York, NY, 2021, 448 pages, 23,99 dollars.

### Diagnostic sur la situation monétaire américaine
- Engagement historique : aux origines de Bretton Woods, les États-Unis s’étaient engagés à fournir de l’or sur demande en échange des dollars accumulés dans les banques centrales étrangères.
- Déséquilibre croissant : la balance des paiements américaine a enregistré des déficits au cours des années 60, érodant les réserves d’or.
- Chiffres clés cités :
  - or monétaire des États-Unis resté à 10 milliards de dollars,
  - contre 40 milliards d’engagements.

### Personnages clés et positions à Camp David
- Principaux acteurs rencontrés dans l’ouvrage : Nixon, Arthur Burns, John Connolly, Paul Volcker, George Shultz et d’autres.
- Positions résumées :
  - Arthur Burns et Paul Volcker : inquiets de la réaction des dirigeants étrangers à la suppression de l’étalon-or.
  - John Connolly : estimait que la suppression de la convertibilité frapperait les pays excédentaires et les inciterait à réévaluer leur monnaie.
  - George Shultz (disciple de Milton Friedman) : préconisait des taux de change flottants, rendant la question de la convertibilité superflue.
  - Richard Nixon : préoccupé principalement de la réaction de l’opinion publique américaine plutôt que de la seule réaction des banquiers centraux étrangers.

### Décisions, suites et accords temporaires
- Décision majeure relatée : suspension de la convertibilité du dollar en or par Nixon (15 août 1971).
- Conséquence institutionnelle immédiate : mention de l’accord éphémère Smithsonian comme étape postérieure aux décisions prises.

### Anecdotes et éléments marquants
- Sensibilité extrême aux variations de parité : anecdote rapportée sur une tentative de réévaluation du yen.
  - Connolly aurait incité le ministre des Finances japonais à réévaluer le yen de 17 %.
  - Le ministre japonais a refusé en évoquant une réévaluation de 17 % durant l’entre-deux-guerres qui avait abouti à l’assassinat du ministre des Finances de l’époque.
  - Issue : Connolly a accepté une réévaluation de 16,9 %.
  - Contexte additionnel : le Premier ministre japonais avait au préalable autorisé une réévaluation pouvant aller jusqu’à 20 %.
- Référence biographique : Connolly se trouvait dans la voiture du président John F. Kennedy au moment où il a été assassiné (et avait lui-même été touché par une balle).

### Évaluation critique de l’ouvrage
- Ton et style : récit présenté comme "superbe", lecture "facile mais profondément enrichissante".
- Appréciation de l’auteur du compte rendu : l’ouvrage mérite sa place sur la table de chevet des économistes internationaux — il rappelle que les personnes, les personnalités et l’art de la politique sont déterminants dans l’Histoire.
- Critique implicite : l’ouvrage comble un vide en éclairant l’événement déclencheur précis de la chute du système de Bretton Woods.

*ATISH REX GHOSH, historien du FMI.*

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