## عملية موازنة دقيقة

## Source details

**Canonical URL:** [عملية موازنة دقيقة](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2022/march/ar/gaspar.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2022/march/ar/gaspar.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2022/march/ar/gaspar.pdf.json)

---

### السياق السابق للجائحة والاتفاق السائد
- قبل أزمة المالية العالمية عام 2٠08، كان الرأي السائد أن أهم مساهمة لسياسة المالية العامة هي تجنب أن تكون مصدرًا لعدم الاستقرار.
- كانت السياسة النقدية، بتركيزها على استقرار الأسعار، هي التي تُحقق المستوى الأمثل من الناتج وفرص العمل.
- كانت المؤسسات والقواعد والإجراءات المالية العامة التي حافظت على التزامن بين الإنفاق والضرائب تُعتبر عناصر رئيسية لضمان سلامة الموارد العامة.
- دور المالية العامة عُرِّف بأنه محوري في تحقيق النمو المستدام والاحتوائي طويل المدى وفي تخصيص الموارد وتوزيعها.

### دور المالية العامة أثناء جائحة كوفيد-19
- أثناء جائحة 2٠2٠، اضطلعت سياسة المالية العامة بدور حيوي في تحقيق الاستقرار الاقتصادي الكلي، لا سيما عندما كانت السياسة النقدية محدودة بوجود مستوى أدنى فعلي لأسعار الفائدة الاسمية.
- نفَّذت الحكومات إجراءات مالية عامة بحسم وسرعة لتوفير الاحتياجات الحيوية للأسر والشركات وللحد من تأثير إغلاق الشركات على النشاط الاقتصادي والوظائف.
- شملت الإجراءات خفض الضرائب وتوجيه الموارد نحو الأسر والشركات لتعويض آثار الجائحة مثل الإغلاق العام وفقدان الوظائف وتراجع الطلب.
- قوة سياسة المالية العامة تبلغ أوجها عندما تكون الحاجة إليها في ذروتها.
- الملاحظة التاريخية: أسفر ارتفاع مستويات الإنفاق خلال الجائحة عن عجز كبير في الميزانيات وبلوغ الديون الحكومية مستويات غير مسبوقة، وكان ذلك مقترنًا بانخفاض تاريخي في أسعار الفائدة.

### انعكاسات الديون وأسعار الفائدة والقيود النقدية
- الارتفاع التاريخي في مستويات الدين العام صاحبَه انخفاض تاريخي في أسعار الفائدة، وصاحبه، في الاقتصادات المتقدمة، انخفاض تكلفة الفائدة على خدمة الدين العام.
- الآن، مع ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة، تصبح المسألة هي كيف، وبأي سرعة، ستنخفض مستويات العجز والديون تلك.
- هناك مخاوف من أن عبء السياسات الهادفة لتخفيض مستويات العجز والديون، مثل تخفيض النفقات وزيادة الضرائب، سيقع معظمه على أولئك الأشد تضررا بالفعل من الجائحة، مثل مقدمي خدمات الرعاية، وأصحاب الأجور المنخفضة، والعاملين ذوي المهارات الأقل.
- قلق من أن التقشف السابق لأوانه قد يهدد التعافي الاقتصادي.

### نتائج ملموسة من السياسات المالية خلال الجائحة
- الولايات المتحدة مثال مهم: هبط الفقر في الولايات المتحدة بالفعل في عام 2٠2٠، وهي السنة الأولى لتفشي جائحة كوفيد-19، نتيجة للتوسع الهائل في شبكة الأمان الاجتماعي.
- نصوص إحصائية من المصدر (حُفظت كما وردت):
  - نقطة 2,6، أي أقل بمقدار 2٠209,1% من السكان في بلغ . وتبرز هذه المسألة بشكل أكبر نظرا لارتفاع معدل الفقر الرسمي بمقدار نقطة مئوية 3,311,4% (بزيادة بلغت واحدة ليصل إلى مليون نسمة).
- توضح التجارب أن توسع شبكة الأمان الاجتماعي (الذي تضمن شيكات الدعم وزيادة إعانات البطالة) عوَّض تأثير فقدان الأجور والوظائف وتجاوزها خلال السنة الأولى للجائحة.
- الفقر وعدم المساواة يتأثران أساسًا بالاختيارات السياسية؛ وقد هبط الفقر كذلك خلال عام 2٠2٠ في بلدان أخرى مثل البرازيل.

### التوزيع العالمي للديون وآفاق النمو
- ساهمت الاقتصادات المتقدمة والصين بـ 9٠% من تراكم الدين العام بما يزيد على 2٠2٠ والديون الخاصة غير المالية. أما حصة بقية البلدان فلم تتجاوز 7%.
- يُتوقع عودة الاقتصادات المتقدمة والصين إلى مسار النمو الذي كانت عليه قبل جائحة كوفيد-19 خلال السنة إلى الثلاث السنوات القادمة.
- بالمقابل، يُتوقع قصور النمو في الاقتصادات النامية عن المستويات التي كانت متوقعة قبل الجائحة، نظرا لما تعرضت له من قيود حادة في قدرتها على التصدي لها.
- يثير انخفاض توقعات النمو والتراجع المستمر في الإيرادات الضريبية مخاوف بشأن القضاء على الفقر وعدم تحقيق أهداف التنمية المستدامة السبعة عشرة المتفق عليها في عام 2٠15.
- التمويل وتعبئة الإيرادات هما أداتان رئيسيتان لتمكين تحقيق أهداف التنمية المستدامة؛ رغم الدعم الدولي المقدم في عامي 2٠20 و2٠21، هناك حاجة ماسة إلى المزيد.

### أدوار ومبادئ توجيهية وسياسات أساسية (مستقاة من النص)
- يجب أن يكون تصحيح الموازنة متوافقًا مع التمويل المتاح، الذي عادة ما يصل إلى أقصى درجات الندرة عندما وحيثما تبلغ الحاجة إليه أوجها.
- لدى صندوق النقد الدولي دور في توفير الموارد للبلدان الأعضاء لدعم قدرتها على تصحيح الاختلالات عندما تكون البلدان قد فقدت ثقتها أو قدرتها على الاقتراض من الأسواق المفتوحة أو كانت مهددة بفقدانها.
- الحفاظ على الحماية للفئات الضعيفة أثناء إجراءات تقليص العجز والديون ضروري لتجنب نتائج اجتماعية سلبية وتقليل مخاطر الإضرار بالتعافي الاقتصادي.

*المصدر: فيتور غاسبار، مدير إدارة شؤون المالية العامة في صندوق النقد الدولي، مارس 2٠22.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2022/march/ar/gaspar.pdf_