## Опыт Чили свидетельствует о важности создания надлежащих основ налогово‑бюджетной политики

## Source details

**Canonical URL:** [Опыт Чили свидетельствует о важности создания надлежащих основ налогово‑бюджетной политики](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2022/march/ru/larrain.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2022/march/ru/larrain.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2022/march/ru/larrain.pdf.json)

---

### Ключевые наблюдения и выводы
- В период пандемии COVID‑19 государства с надлежащими основами налогово‑бюджетной политики смогли более эффективно укрепить системы здравоохранения и предоставить бюджетные трансферты, субсидии и гарантии, что способствовало более быстрому восстановлению экономики.
- Активное принятие мер бюджетного реагирования оказало положительное воздействие на фондовые рынки, валюты, промышленное производство, занятость, уровень доверия и размер премий за суверенный риск (Deb et al., 2021).
- Эффект мер был более значительным в странах с развитой экономикой и странах с более низким государственным долгом.
- Большинство стран, обладавших бюджетными возможностями или фондами национального благосостояния, смогли использовать их для преодоления экономических и социальных последствий пандемии.
- В беднейших странах Африки, Америки и Азии дополнительные расходы или налоговые послабления составили менее 2,5 percent ВВП, что приведет к необходимости нескольких лет на восстановление экономических и социальных показателей.
- Чили смогла увеличить объем расходов или предоставить налоговые послабления в размере более 10 percent ВВП, реагируя на пандемию в масштабе, сравнимом с некоторыми самыми богатыми странами мира.
- В странах‑экспортерах сырьевых товаров экспорт сырьевых товаров обычно составляет более 60 percent, а в некоторых случаях — более 90 percent от общего объема экспорта, что усиливает циклическую волатильность бюджетных доходов.
- Отсутствие институциональной основы приводит к тому, что государственные расходы ограничиваются текущими налоговыми поступлениями и доступным заимствованием, что усиливает процикличность бюджетов и увеличивает волатильность обменного курса, инфляции и процентных ставок.

### Необходимые элементы институциональной основы налогово‑бюджетной политики
- Бюджетное правило на среднесрочную и долгосрочную перспективу:
  - Устанавливать годовые целевые показатели сальдо бюджета, основанные на способности страны генерировать долгосрочные или структурные доходы, а не на данных о текущих доходах.
  - Сберегать дополнительные средства, если фактические доходы превышают долгосрочный уровень вследствие подъема, для использования в следующем цикле спада.
- Фонд национального благосостояния:
  - Хранить дополнительные доходы от резкого роста цен на природные ресурсы в диверсифицированном, высоколиквидном портфеле активов, как правило, на международных рынках.
  - Делать средства доступными для использования на основе объективных критериев при экономическом кризисе.
- Независимое бюджетное учреждение (консультативный бюджетный совет):
  - Консультировать правительства и законодательные органы по вопросам бюджета, давать технические рекомендации, макрофискальные прогнозы и оценки устойчивости бюджета.
  - Участвовать в публичных дебатах, предупреждая о бюджетных рисках экономических и политических решений.

### Дизайн и принципы бюджетных правил
- Бюджетные правила повышают бюджетную дисциплину и устойчивость бюджета, платежеспособность и экономические показатели (Larraín, Ricci, and Schmidt‑Hebbel, 2019).
- Эффективность правил зависит от их простоты, гибкости, прозрачности и выполнения; сложные или невыполнимые правила демонстрируют низкую эффективность в ряде стран.
- Правила должны содержать оговорки об освобождении от соблюдения:
  - Оговорка должна иметь количественное определение невыполнения целевых показателей бюджета.
  - Оговорка должна предусматривать механизмы и сроки возврата к устойчивой бюджетной траектории.
- В странах с высокой задолженностью или быстрым накоплением обязательств механизмы, ограничивающие показатели расходов, государственного долга или бюджетного дефицита, могут использоваться дополнительно к правилу по доходам, скорректированным с учетом циклических колебаний.

### Последствия и рекомендации для восстановления после пандемии
- По окончании пандемии государства столкнутся с более высокой задолженностью и меньшими фондами национального благосостояния; во многих случаях для обеспечения устойчивости бюджетов потребуется бюджетная корректировка.
- Укрепление бюджетных институтов должно стать приоритетной задачей экономической политики, чтобы обеспечить организованное и прозрачное проведение корректировки в соответствии с техническими стандартами и с минимальными социальными последствиями.

*Автор: Фелипе Ларраин Баскуньян. ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, Март 2022.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2022/march/ru/larrain.pdf_