## casey

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### Context: criptoinvierno y fragilidad de TradFi
- Tókenes como el bitcoin y el ethereum perdieron un 75% de su valor.
- Grandes empresas de crédito e inversión de criptoactivos se han declarado en quiebra.
- TradFi enfrenta: la inflación más alta en 40 años, una guerra que fractura el sistema monetario internacional, una crisis energética y de materias primas que siembra hambre y agitación política, y temperaturas extremas por falta de inversión para combatir el cambio climático.
- Conclusión analítica: ambos mundos (DeFi y TradFi) se necesitan mutuamente para estabilidad financiera y respuesta a desafíos globales.

### Centralización energética como problema y oportunidad
- Ejemplos de riesgo por centralización:
  - Negociaciones con Mohammed bin Salman para aumentar producción petrolera que afectan a 8.000 millones de personas.
  - Dependencia alemana del gas natural ruso que limita sanciones.
  - Cierre del gasoducto Colonial que afectó a 60 millones de personas.
  - Huracán María (2017) dejó al 90% de los puertorriqueños sin energía por meses.
- Diagnóstico: falta de “redundancia” en sistemas eléctricos.
- Solución propuesta: descentralizar modelo energético mediante energías renovables (solar, geotérmica, eólica) y reciclaje de energía residual, por su origen local y funcionamiento a escala amplia.

### Brecha de financiamiento climático y rol de DeFi
- Estadísticas clave sobre financiamiento:
  - El mundo invirtió USD 632.000 millones en combatir el cambio climático en 2019–20.
  - Se necesitan USD 4,5–5 billones anuales para llegar a las cero emisiones netas de carbono en 2050.
- Problema financiero: inversores no encuentran suficientes proyectos con rentabilidad e impacto confiables por falta de:
  - Información fiable y rápidamente utilizable para medir y proyectar resultados.
  - Demanda constante y flexible que haga viable económicamente producir energía renovable.
- Rol de la criptotecnología/DeFi:
  - Convertir datos en activos comerciables mediante liquidez automática e instantánea y unidades digitales únicas (tókenes).
  - Sensores y seguimiento en cadenas de bloques para verificar generación de energía renovable y representar datos como tókenes de un solo uso.
  - En DeFi, esos tókenes pueden usarse como garantía para prestamistas; la incorporación de criptoactivos programables, monedas estables o monedas digitales de bancos centrales brinda seguridad a distancia.
  - Demanda por activos de reducción del carbono (criterios ASG) puede generar un fondo de liquidez profundo en torno a estos tókenes.

### Caso práctico y dinámica mina‑microrred
- Escenario:
  - Microrred solar para irrigación en una comunidad remota de Rwanda.
  - Requisito de economía de escala: al menos 2 megavatios de capacidad para viabilidad financiera, pero el sistema de irrigación necesita solo 500 kilovatios.
- Propuesta para cerrar la brecha:
  - Minería de bitcoin puede absorber energía sobrante de la microrred si el precio de la energía es muy bajo.
  - La minería de bitcoin es geografía‑independiente y puede operar donde haya energía barata o sobrante.
- Datos relevantes:
  - Según el Cambridge Center for Alternative Finance, el 53% de la red de bitcoin ya funciona con energía renovable.
  - Estimación de rango medio: la red total de bitcoin consume hoy unos 84 teravatios hora anuales de electricidad, casi un 0,38% del total del consumo mundial.
- Implicaciones:
  - Mineros buscan rentabilidad; con precios bajos del bitcoin y chips más baratos (Blockscale de Intel), la energía de bajo costo será factor clave en expansión minera.
  - Si reguladores no lo impiden, mineros y promotores de energía renovable podrían acordar contratos de energía que respalden creación de plantas y absorban sobrantes, haciendo la rentabilidad energética previsible.

### Riesgos ambientales y políticas energéticas sugeridas
- Problema: alrededor del 47% restante de la red de bitcoin emite mucho carbono.
- Recomendaciones de política energética:
  - Guiar la minería de bitcoin hacia fuentes renovables o apartarla de combustibles fósiles si no es posible prohibirla.
  - Eliminar subsidios a las energías sucias.
  - Incentivar que los mineros de bitcoin ofrezcan financiamiento a largo plazo a proveedores de energía renovable con umbrales de capacidad mínimos para sus comunidades.
  - Objetivo adicional: descentralizar no solo la expansión sino la propiedad de la energía renovable; fomentar asociaciones entre mineros y microrredes solares comunitarias para distribuir riqueza y capacidad de generación.
- Advertencia: no imitar modelos centralizados como el de El Salvador (gobierno opera planta geotérmica y extrae bitcoin quedándose con los ingresos).

### Riesgos financieros y de seguridad en criptoindustria
- Fuentes de contagio financiero reciente:
  - Servicios financieros centralizados fallidos: Celsius, Voyager Digital y Three Arrows Capital.
  - Terra Luna: descrita como un esquema Ponzi que “de DeFi solo tenía el nombre”.
  - Proyectos DeFi resistentes: Aave y Compound sobreviven bien a perturbaciones.
- Riesgos específicos de DeFi:
  - Uso del anonimato para manipular mercados, falsear volumen o sobrevalorar activos.
  - Infracciones y hackeos de contratos inteligentes: USD 670 millones perdidos en el segundo trimestre de 2022 (firma de criptoseguridad Immunefi).
  - Necesidad de garantías más sólidas de seguridad de fondos para atraer usuarios.

### Marco regulatorio y autorregulación: equilibrio necesario
- Principios de regulación propuestos:
  - No aplicar modelos regulatorios anticuados de sistema financiero centralizado sin adaptar a la naturaleza descentralizada de proyectos cripto.
  - Imponer requisitos fiduciarios más estrictos a los servicios de finanzas centralizadas y considerarlos como corredores u otras entidades financieras reguladas.
  - Para operaciones DeFi: colaboración con el sector para soluciones de autorregulación que aprovechen fortaleza tecnológica y estructura descentralizada.
- Medidas de mitigación técnico‑operativas sugeridas:
  - Ampliar programas que premian a desarrolladores que descubren y solucionan incidentes (bug bounties).
  - Requerir auditorías de software periódicas.
  - Realizar pruebas de tensión frecuentes de los modelos de apalancamiento y garantías.
  - Forjar consenso sobre la definición de “sistema descentralizado” y evaluar si proyectos que aspiran a ser descentralizados lo están haciendo correctamente.
- Meta final: partes interesadas de DeFi y TradFi deben acordar marcos y léxicos comunes para luego establecer normas y reglas.

*MICHAEL CASEY es Director de contenidos del portal de noticias CoinDesk.*

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