## INDIA ADOPTA EL DINERO MÓVIL

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### Papel del Banco de la Reserva de India (RBI) en los pagos digitales
- El RBI ha sido “un pilar de la red de pagos digitales de rápido crecimiento en el país” y promueve cooperación con empresas privadas.
- El RBI fomentó un ecosistema variado de sistemas de pago, incluidos RuPay, National Financial Switch y un sistema de pago que usa el programa de identidad nacional para llevar servicios bancarios a zonas con atención insuficiente.
- El RBI introdujo en marzo una UPI para teléfonos de gama media que puede conectar potencialmente a 400 millones de usuarios en áreas rurales lejanas.
- El sistema UPI se introdujo en 2016, poco antes de que finalizara el mandato de Raghuram Rajan como gobernador del RBI.
- El RBI está estudiando una moneda digital del banco central (MDBC) con un diseño que permita cumplir los objetivos de la política monetaria: estabilidad financiera, moneda eficiente y operaciones de pago.

### Crecimiento y alcance de UPI y pagos digitales
- El volumen de pagos digitales de India ha crecido a una tasa anual promedio del orden del 50% en los últimos cinco años.
- La expansión en la Interfaz Unificada de Pagos (UPI) ha sido de alrededor de un 160% anual.
- El volumen de transacciones de UPI se duplicó con creces a 5.860 millones en junio respecto al mismo mes del año anterior.
- La cantidad de bancos participantes creció un 44%, hasta 330.
- Los valores prácticamente se duplicaron en el mismo período.
- NPCI proyecta que el crecimiento de los usuarios particulares de pagos digitales habrá de triplicarse en cinco años a 750 millones; la cantidad de comercios que los usan podría duplicarse a 100 millones.
- Paytm “actualmente supera los 400 millones” de usuarios.

### Origen institucional y arquitectura técnica
- La National Payments Corporation of India (NPCI) fue creada en 2006 por el RBI y la Asociación de Bancos de India como entidad sin fines de lucro para coordinar la digitalización de pagos minoristas.
- India Stack es un sistema digital de identidad y pago diseñado en una interfaz de programación de aplicaciones abierta (API) y ha facilitado la inclusión financiera.
- La incorporación del programa de identidad nacional, Aadhaar, ha sido central en la infraestructura digital: Aadhaar tiene 1.300 millones de usuarios.
- La tecnología de arquitectura abierta es la base de UPI y permitió rápida integración por parte de múltiples actores, incluidas empresas privadas de tecnofinanzas y bancos tradicionales del sector público.

### Factores que aceleraron la adopción y efectos sociales
- La iniciativa de desmonetización de 2016 (retiro de billetes de alta denominación) coincidió con el periodo de introducción de UPI y constituyó un shock que impulsó la digitalización.
- La pandemia aceleró aún más la adopción de transacciones digitales sin contacto, en especial las de pequeño monto.
- Los jóvenes han sido impulsores clave de la transición hacia pagos sin efectivo, reduciendo la dependencia del efectivo.
- Testimonio de usuarios: comerciantes y emprendedores usan Paytm, Razorpay y Google Pay para ventas y transferencias, favoreciendo la conveniencia y evitando la molestia de manejar efectivo en transacciones de pequeño valor.

### Implicaciones y perspectivas sobre la MDBC y criptoactivos
- Rabi Sankar, Gobernador Adjunto del RBI que supervisa sistemas de pago y tecnología financiera, señaló que una MDBC tendría ventajas para la gestión del dinero, el riesgo de liquidación y los pagos entre países.
- Sankar afirmó que “una rupia digital conllevaría importantes consecuencias para los criptoactivos” y que “las MDBC podrían echar por tierra cualquier argumento, por pequeño que fuera, a favor de las criptomonedas privadas”.

*Jeff Kearns y Ashlin Mathew. FINANZAS & DESARROLLO, Septiembre de 2022.*

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