## LOS PILARES DE LA SEGURIDAD ECONÓMICA

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### Resumen introductorio
- La seguridad económica ha pasado a primera línea de los debates de política económica tras crisis recientes como la pandemia de COVID-19 y la guerra en Ucrania.
- El autor sostiene que un sistema multilateral de comercio fuerte, basado en las normas de la OMC, es la mejor garantía de seguridad económica porque ofrece flexibilidad y un amplio abanico de opciones externas para empresas y hogares.
- La relocalización y la deslocalización entre aliados, y la fragmentación mundial, son propuestas y preocupaciones actuales, pero el autor ofrece una perspectiva favorable al multilateralismo.

### Situación de las cadenas mundiales de suministro
- Evidencia de concentración considerable en las cadenas de suministro:
  - Solo una pequeña minoría de las empresas de Estados Unidos importa el mismo producto desde más de un país (Antràs, Fort y Tintelnot, 2017).
  - La OMC estima que 19% de las exportaciones mundiales son de productos “cuello de botella”.
  - Ese porcentaje se ha duplicado en las dos últimas décadas.
- Ejemplo aplicado:
  - Etiopía importaba 45% de su trigo desde Rusia y Ucrania antes de la guerra.
  - Tras la guerra, las importaciones desde Rusia cayeron 75% y desde Ucrania hasta 99,9%.
  - Etiopía aumentó fuertemente sus importaciones de trigo desde Estados Unidos y Argentina, pese a que nunca antes había importado trigo desde Argentina.
- Factores estructurales:
  - Presencia de importantes costos irrecuperables en la formación de cadenas mundiales de valor (búsqueda de proveedores, coordinación, confianza).
  - Las empresas enfrentan incentivos para evitar perturbaciones debido a su impacto en resultados: McKinsey estima que las perturbaciones en las cadenas de suministro cuestan a las empresas, cada década, más de 40% de los beneficios anuales, en promedio.
  - Comercio bilateral entre China y Estados Unidos alcanzó un máximo histórico en 2022 a pesar de altos aranceles, lo que indica lento ajuste y costos irrecuperables.
  - La especialización nacional y la ventaja comparativa siguen siendo fuentes clásicas de beneficios: “10% de los productos más esenciales representan 90% de los beneficios del comercio” (Ossa, 2015).

### Costos de fragmentación vs. beneficios del multilateralismo (estimaciones)
- La OMC estima impactos macroeconómicos:
  - Fragmentación en dos bloques rivales reduciría los ingresos reales, en promedio, en 5,4%.
  - Resurgir del multilateralismo podría incrementar los ingresos reales en 3,2%.
  - El costo de oportunidad de renunciar a la cooperación internacional y avanzar hacia la rivalidad geopolítica es de 8,6%.
  - Costos de oportunidad por grupo de países:
    - 6,4% para las economías desarrolladas.
    - 10,2% para las economías en desarrollo.
    - 11,3% para las economías menos desarrolladas.
  - Los países de ingreso bajo son los que más ganarían por las repercusiones tecnológicas positivas asociadas con el comercio internacional.

### Argumentos a favor de intervenir mediante políticas
- Revisión de la evidencia teórica (Grossman, Helpman y Lhuillier, 2023):
  - Identificación de dos fallas de mercado opuestas:
    - Subinversión en resiliencia: empresas no internalizan todos los costos de las perturbaciones, parte de los costos recaen en consumidores.
    - Sobreinversión en resiliencia: empresas podrían sobreinvertir para aprovechar beneficios extraordinarios durante perturbaciones.
  - Consecuencia práctica: argumentos a favor de intervención son sutiles y, en términos generales, débiles.
  - La resiliencia es deseable pero costosa; no hay razón para asumir sistemáticamente que las empresas están poco o muy expuestas a riesgos.
  - Posible justificación de intervenciones limitadas cuando existen externalidades de seguridad nacional no internalizadas por las empresas.
- Evidencia empírica sobre resiliencia del comercio:
  - Tras el brote de COVID-19, el comercio se recuperó en tan solo tres trimestres tras la desaceleración en el segundo trimestre de 2020.
  - El comercio suministró mascarillas, vacunas y equipos de oficina en casa.
  - Un año después del inicio de la guerra en Ucrania, el comercio se comportó por encima de las expectativas tras una caída inicial en algunos productos como el trigo, ayudando a evitar escasez de alimentos en países muy expuestos como Egipto, Etiopía y Türkiye.

### El valor de un fuerte sistema multilateral de comercio
- Papel central de las políticas: ofrecer un marco económico donde prosperen cadenas de suministro resilientes.
- Ventajas del sistema multilateral basado en reglas:
  - Mantiene barreras comerciales bajas, no discriminatorias y previsibles.
  - Reduce riesgo de que las políticas provoquen perturbaciones en las cadenas de suministro.
  - Aumenta la probabilidad de que los mercados se mantengan abiertos cuando es necesario acceder a fuentes alternativas.
- Riesgo de un sistema basado en el poder: países adaptarían sus políticas a voluntad, perdiéndose las ventajas del sistema basado en reglas.
- Importancia de la credibilidad:
  - Violaciones a las normas de la OMC causan daño colateral que socava el funcionamiento del sistema multilateral.
  - Preservar la credibilidad del sistema multilateral es comparado con el reto de los bancos centrales de anclar expectativas de inflación.
- Mejora del marco económico:
  - La “reglobalización” definida por la OMC como principio rector: avanzar hacia una globalización más inclusiva donde una variedad más amplia de países pueda participar en las cadenas mundiales de valor.

*Ralph Ossa, “Los pilares de la seguridad económica”, Finanzas y Desarrollo, Junio de 2023.*

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