## Influir en las expectativas

## Source details

**Canonical URL:** [Influir en las expectativas](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2023/march/spanish/weber.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fandd/article/2023/march/spanish/weber.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fandd/article/2023/march/spanish/weber.pdf.json)

---

### Expectativas de inflación de los hogares: evidencia
- En 2018, al preguntar a 25.000 estadounidenses cuál creían que era la tasa de inflación promedio en Estados Unidos, menos del 20% de los encuestados respondió “aproximadamente el 2%”.
- Casi el 40% indicó una cifra superior al 10%.
- Entre 2011 y 2018, los hombres esperaban que la inflación aumentara aproximadamente, en promedio, un 4% en 12 meses, mientras que las mujeres esperaban una tasa del 6%.
- La inflación promedio fue inferior al 2% en ese periodo.
- Usando el panel NielsenIQ Homescan (50.000 hogares), las familias más afectadas por la inflación esperaban una tasa de inflación 0,7 puntos porcentuales más alta que otros hogares.
- Los consumidores prestan más atención a las alzas de precios que a las bajadas y focalizan su atención en categorías de productos que consumen habitualmente (por ejemplo, leche y huevos).

### Determinantes: exposición a precios y roles de género
- La compra de comestibles fue identificada por los hogares como la fuente de información más relevante para calcular la inflación (resultado basado en la encuesta Chicago Booth Expectations and Attitudes Survey).
- Se observa una “brecha de género” en expectativas que depende del rol en las compras del hogar: en hogares tradicionales (mujeres hacen las compras), las mujeres esperan inflación más alta; en hogares donde el hombre hace las compras, la diferencia desaparece.
- Las variaciones de precios en las categorías que más preocupan a los consumidores provocan aumentos inmediatos en las expectativas de inflación general, tanto en épocas de inflación alta como baja.

### Comunicación de la política monetaria
- Las políticas complejas son más difíciles de explicar y menos efectivas para influir en expectativas.
- En Alemania, el anuncio en noviembre de 2005 de un aumento del impuesto sobre el consumo en 3 puntos porcentuales en enero de 2007 cambió expectativas y planes de gasto; en contraste, el anuncio en el verano de 2013 del Presidente del BCE sobre que las tasas se mantendrían o disminuirían no tuvo impacto en expectativas de los hogares.
- Experimento en Finlandia (primavera de 2020): dividir la muestra en control y dos grupos informados.
  - Grupo “objetivo”: recibió un mensaje que especifica el objetivo de una política (sin explicar los instrumentos).
  - Grupo “instrumento”: recibió información sobre la política específica implementada.
  - Resultado: solo la comunicación que especifica el objetivo mejora efectivamente las expectativas de ingreso de las personas.
- Terminología sencilla (por ejemplo, “inflación actual”, “meta de inflación”, “pronóstico de inflación”) es más eficaz para controlar expectativas que lenguaje técnico.
- La fuente importa: las declaraciones oficiales del Comité de Operaciones de Mercado Abierto de la Reserva Federal tienen más impacto que la cobertura en periódicos, pese a que la cobertura de la Reserva Federal en periódicos sea más sencilla de leer.
- Identidad del emisor influye: mensajes de Mary Daly o Raphael Bostic hicieron que mujeres y personas de color encuestadas cambiaran expectativas en mayor medida que mensajes de Thomas Barkin; la presencia de mujeres u hombres de color en el comité aumenta la confianza y el interés por la información sobre política monetaria.

### Conclusiones y recomendaciones de política
- En general, las expectativas de inflación de los consumidores no están bien establecidas y suelen sobrestimar la inflación futura.
- Factores clave a la hora de influir en expectativas de los hogares:
  - Enfocar mensajes en objetivos de política (más que en instrumentos).
  - Usar terminología sencilla: “inflación actual”, “meta de inflación”, “pronóstico de inflación”.
  - Elegir canales y emisores con alta credibilidad entre los hogares objetivo, no depender únicamente de los medios de comunicación.
  - Considerar la composición demográfica y la diversidad en los comités y emisores para mejorar la receptividad entre mujeres y grupos subrepresentados.
  - Emplear comunicaciones creativas y claras para llegar a las familias corrientes que no siguen los comunicados oficiales.
- Implicación práctica: aun cuando los bancos centrales contengan la inflación a corto plazo, llevará tiempo hasta que las expectativas de inflación de los hogares vuelvan a bajar, por lo que la comunicación efectiva y simple es esencial.

*Fuente: Michael Weber, Finanzas y Desarrollo, Marzo de 2023.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2023/march/spanish/weber.pdf_