## АНАЛИТИЧЕСКОE РЕЗЮМЕ

## Source details

**Canonical URL:** [АНАЛИТИЧЕСКОE РЕЗЮМЕ](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2020/april/russian/ch2exesum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2020/april/russian/ch2exesum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2020/april/russian/ch2exesum.pdf.json)

---

### Основная рамка политики: IDEAS
- Рекомендации директивным органам основаны на основе IDEAS (инвестирование в будущее: в системы здравоохранения, низкоуглеродные технологии, образование и научные исследования) и включают:
  - инвестирование в системы здравоохранения, низкоуглеродные технологии, образование и научные исследования с целью повышения темпов роста производительности;
  - принятие тщательно спланированных дискреционных мер политики;
  - укрепление автоматических стабилизаторов, включая элементы системы налогов и пособий, стабилизирующих доходы и потребление, такие как прогрессивное налогообложение и помощь безработным.
- IDEAS используется для разработки ответных мер политики на экономические спады или слабый спрос.
- В условиях пандемии COVID-19 государства активно укрепляют автоматические стабилизаторы путем расширения систем социальной защиты; одновременно важно планировать инвестиционные и дискреционные меры для реализации после окончания остановки экономической деятельности.

### Инвестиции как приоритет в условиях низких процентных ставок
- Низкие процентные ставки создают возможности для высокопродуктивных государственных инвестиций, являющихся приоритетом для большинства стран.
- За последнее десятилетие снижение темпов накопления капитала привело к замедлению экономического роста.
- Приоритетные задачи:
  - модернизация стареющей инфраструктуры в странах с развитой экономикой;
  - удовлетворение потребностей в инфраструктуре и достижение целей устойчивого развития в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах;
  - инвестиции в снижение последствий изменения климата и адаптацию во всех странах.
- Оценка потребностей:
  - "В следующие два десятилетия эти дополнительные потребности в инвестициях во всем мире, вероятно, превысят 20 трлн долларов США в текущих ценах."

### Бюджетные возможности и стратегии финансирования
- Страны с развитой экономикой и бюджетными возможностями:
  - имеет смысл осуществлять больше инвестиционных проектов, поскольку стоимость создаваемых активов, вероятно, будет выше принимаемых обязательств, что повысит чистую стоимость активов государственного сектора.
- Страны с ограниченными бюджетными возможностями:
  - целесообразно переориентировать доходы и расходы для увеличения инвестиций в системы здравоохранения, инфраструктуру и людей.
- Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны:
  - высокие уровни долга и растущие процентные расходы требуют ответственного подхода к мобилизации финансирования.
- Развивающиеся страны с низким уровнем дохода:
  - насущная долгосрочная задача — увеличение налоговых поступлений.

### Управление инвестициями и готовность проектов
- Всем странам крайне важно совершенствовать управление инвестициями: "во всем мире треть средств, предназначенных для государственной инфраструктуры, теряется из-за неэффективности."
- Уроки прошлых спадов:
  - дискреционная бюджетная поддержка часто предоставлялась слишком поздно и была недостаточно адресной.
- Рекомендация по сокращению задержек и формированию ожиданий:
  - директивные органы должны оперативно составить перечень прошедших оценку инвестиционных проектов, осуществление которых может начаться после того, как кризис в области здравоохранения ослабнет;
  - спланировать дискреционные меры, которые могут быть приняты в короткие сроки.

### Усиление автоматических стабилизаторов и система социальной защиты
- Укрепление автоматических стабилизаторов, особенно программ пособий по безработице и систем социальной защиты, может:
  - защитить доходы домохозяйств от негативных шоков;
  - повысить устойчивость к эпидемиям.
- Иллюстративный пример:
  - "если Эстония или Соединенные Штаты поднимут свои системы пособий до среднего уровня стран Организации экономического сотрудничества и развития, сокращение чистых доходов лиц, потерявших работу во время рецессий, будет на треть меньше."
- В период пандемии приоритеты:
  - своевременное расширение охвата и увеличение размеров пособий систем социальной защиты для поддержки уровней потребления уязвимых домохозяйств;
  - примерный инструмент — программа гарантированного минимального дохода, осуществляемая избирательно, при соблюдении определенных условий и на основе проверки нуждаемости.
- Долгосрочная рекомендация:
  - хотя многие страны сейчас предоставляют больший объем социальной помощи в целях борьбы с COVID-19, следует уделять внимание мерам для долговременного совершенствования систем налогов и пособий.

*Международный Валютный Фонд | Апрель 2020 года*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2020/april/russian/ch2exesum.pdf_