## 概要 ## Source details **Canonical URL:** [概要](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2020/october/chinese/execsum.pdf) ## Other formats - [Markdown version](/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2020/october/chinese/execsum.pdf.md) - [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2020/october/chinese/execsum.pdf.json) --- ### 第一章：应对新冠疫情的财政政策 — 规模、影响与风险 - 截至2020年9月11日，全球为应对新型冠状病毒（COVID-19）疫情和相关封锁措施推出的财政措施总规模达到11.7万亿美元，接近全球GDP的12%。 - 这些财政举措中，一半是增加支出或放弃收入（包括临时性减税），另一半是流动性支持（贷款、担保和公共部门注资等）。 - 2020年，各国政府的赤字占GDP比率平均将上升9%。 - 全球公共债务规模预计将接近GDP的100%，创历史新高。 - 在经济活动稳步反弹、利率保持低位的基线假设下，全球（除中国和美国）平均公共债务比率预计将在2021年稳定下来。 - 全球预计将有1至1.1亿人陷入极端贫困；增加社会援助预计将使新增贫困人口维持在8千万到9千万人之间。 - 许多发达经济体和部分新兴市场通过央行提供大量流动性并开展大规模资产购买支持了财政扩张；但许多新兴市场、尤其是低收入发展中国家（其中超半数很可能或已经出现债务问题）面临较大融资约束，现有措施仍远不能弥补资金缺口。 - 直接贷款和担保贷款的申请率很低，反映出信心恢复、同时也反映出贷款管理约束、贷款条件限制和私人部门债务高企等问题。 - 风险来源包括疫情前景不确定性、经济复苏形势、疫情长期影响、资源再分配需求、大宗商品价格和全球融资环境，以及隐性/显性担保产生的或有负债等。 - 所有措施应确保完全透明、具有良好治理并进行成本核算。 ### 疫情不同阶段的财政政策路线图与政策取向 - 最优先事项：全球研发可负担且有效的疫苗及疗法，并确保普遍可及；国家层面需因地制宜采取防疫措施。 - 在疫情严重暴发阶段（大范围防疫封锁）：采取一切手段确保民众生命安全，并为民生提供保障。 - 随着封锁逐步放松并采取精准防疫措施：不要过快撤销基本保障措施；继续提升社保体系能力，使福利定向惠及弱势群体。 - 当健康风险降低、持续复苏可期时：将支持重点从维系企业-雇员关系转向为劳动者寻找新工作，帮助脆弱但可持续经营的企业重启，并推动结构性转型。 - 拥有财政空间且受危机长期影响的国家，应推出公共投资等临时性刺激措施；支持低收入家庭（包括提供优质工作机会）对减少贫困至关重要。 - 财政空间有限、融资渠道受限的国家应保障公共投资并向低收入家庭开展转移支付，同时提高税收的累进性，确保对高利润企业适当征税，以实现有利增长、有益公平的调整。 - 后疫情时代的长期政策应侧重解决贫困和不平等、提高抵御未来疫情和其他冲击的能力，确保所有人获得基本物资与服务，并继续推动减少温室气体排放（提高碳价、促进对低碳技术的投资）。 ### 第二章：开展公共投资，推动经济复苏 — 作用、机会与治理要求 - 疫情前公共投资与GDP之比已经在下降，基础设施增长未能满足需求；优先工作包括建立资源充裕的医疗体系、扩展数字基础设施、应对气候变化和环境保护。 - 在利率接近有效下限的发达经济体和部分新兴经济体，扩大高质量公共投资可以对就业和经济活动产生巨大影响、吸引私人投资、吸收过多私人储蓄，同时不会导致融资成本上升。 - 对于许多低收入国家和部分新兴市场（尤其是有外币债务者），投资仍受到融资环境巨大限制，即便实现联合国“可持续发展目标”需要大量资金。 - 公共投资的可行快速实施路径（四项措施）： - 现在即可对维护保养项目开展投资； - 对前景良好但因疫情被推迟筹备或实施的项目，开展评估并予以重启； - 加快推进筹划中的项目，在未来两年内完成； - 立即开始规划与疫情后优先工作相一致的新项目。 - 完善公共投资管理的实践与治理至关重要；当投资规模扩大时，项目延误、成本超支、不达预期更为常见——如果一国公共投资规模很大，单个项目的成本可能会增加10%。 - 实证估计（跨国数据和40万家企业样本）显示： - 在高度不确定时期，公共投资对GDP增长和就业影响巨大； - 对于发达和新兴市场经济体，财政乘数将在两年后达到超过2的峰值； - 在这些经济体中，公共投资增加GDP的1%将直接创造700万个就业机会； - 若计入宏观经济的间接影响，总共将创造2000至3300万个就业机会。 - 在医疗、保障性住房、数字化、环境保护等领域的新投资将为更具韧性、更包容的经济奠定基础。 - 适应气候变化的项目投资回报率通常大于100%，因此官方对这些项目提供支持是对公共资金的有效利用。 - 为低收入国家适应气候变化的公共投资，官方支持资金需要增加一倍以上，即从现在的约100亿美元增加至250亿美元左右。 *来源：国际货币基金组织《财政监测报告》（2020年10月）执行摘要* --- _Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2020/october/chinese/execsum.pdf_