## 2024年4月《财政监测报告》 概要 ## Source details **Canonical URL:** [2024年4月《财政监测报告》 概要](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/april/chinese/execsum.pdf) ## Other formats - [Markdown version](/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/april/chinese/execsum.pdf.md) - [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/april/chinese/execsum.pdf.json) --- ### 第一章：选举大年的财政政策 — 现状与风险 - 全球背景与挑战 - 尽管全球经济和金融前景正趋于稳定（2024年4月《世界经济展望》），财政政策回归常态仍然举步维艰，原因包括高债务、高赤字遗留问题和新的挑战。 - 在2021-2022年财政赤字和公共债务水平迅速下降之后，2023年财政总量出现逆转，阻碍了政策回归常态的进展。 - 在中期经济增长前景放缓和实际利率高企的背景下，各国需要采取持久的财政整顿措施来保障可持续的公共财政并重建缓冲。 - 疫情后财政态势 - 新冠疫情四年后，财政赤字和债务都高于疫情前的预测。 - 利率上升推高利息支出；各国延长疫情和能源价格冲击时期出台的支持措施，致使社会福利、补贴和转移支付支出进一步增加。 - 许多经济体推出新的财政举措：降低税收与社保缴款、提高工资、扩大社会福利、采取产业政策措施以增加支出。 - 大多数低收入发展中经济体融资来源稀缺，决定了财政余额的变化。 - 关键统计与预测（保持原文措辞） - 2024年的总体基本赤字预计将收窄至GDP的4.9%。 - 88个经济体或经济地区（占全球人口和GDP的一半以上）已经或将要在年内举行选举，选举年财政滑坡风险尤其严峻。 - 根据当前的政策，中国和美国的公共债务预计将继续上升，超过历史峰值。 - 在这两个国家债务状况的驱动下，全球公共债务到2029年预计将接近GDP的99%。 - 风险来源 - 通胀回落至目标的“最后一里路”不确定；融资环境对通胀前景、主要经济体利率和财政政策高度敏感。 - 美国宽松财政政策与不断上升的债务水平等因素导致长期国债收益率上升并加剧波动，通过利率溢出效应增加其他地区风险。 - 中国经济增长放缓和金融动荡可能对全球增长与贸易造成压力，并对与之有紧密联系的国家带来财政挑战。 - 供给扰动或价格冲击再次出现时，政府可能面临扩大财政支持的压力；许多国家债务再融资风险仍然很高。 - 政策建议要点 - 多数国家需要采取财政整顿措施以加强债务可持续性和金融稳定性，但应在防止财政风险与支持私人需求之间取得平衡。 - 立即终止危机时期的支持措施；抵制政治预算周期和进一步增加支出的倾向。 - 通过改革遏制不断上升的支出压力，例如在人口老龄化的发达经济体实施福利改革，提高社会安全网的针对性和效率。 - 着眼长期增长：处于技术前沿的经济体应采纳设计完善的财政政策组合，支持在溢出效应最大的部门开展创新并重视对基础研究的公共资金投入（见第二章）。 - 税收方面：随时间推移，税收收入应当跟上支出的变化；新兴市场和发展中经济体在增加税收收入方面有很大空间（改善税制、扩大税基、增强机构能力）。 - 制定基于风险的可信财政框架以引导重建财政空间和降低债务脆弱性。 - 加强国际合作：加快改进全球债务重组架构（包括通过二十国集团的“共同框架”和加强全球金融安全网）；继续就技术问题开展工作（包括通过全球主权债务圆桌会议）；提高财政和债务透明度；在企业税收和碳定价方面开展国际合作以调动资源并鼓励必要投资。 ### 第二章：拓展前沿 — 促进创新和技术传播的财政政策 - 问题与动因 - “创新”定义：发明和引进新的或改进的产品和流程，是推动生产率增长和提高生活水平的关键因素。 - 尽管数字技术和人工智能（AI）迅速发展，但过去二十年里生产率增长有所减缓，全球中期增长前景疲软。 - 创新步伐在各部门之间并不均衡，并越来越依赖无法产生广泛知识溢出的应用研究来驱动；创新在国家与企业之间的传播（尤其是低碳和数字技术采用）已放缓。 - 在政府债务高企、人口老龄化、气候变化与各国之间趋同差距巨大的背景下，改善增长前景迫切但面临财政约束。 - 针对特定部门的产业政策：何时以及如何介入 - 向“绿色”（低碳）技术和AI等特定部门引导创新的产业政策正在复苏，但往往伴随高额财政支出与历史上的政策失误风险。 - 产业政策只有在限制性条件下才能带来生产率和福利收益：目标部门必须产生可衡量的社会效益（例如碳排放减少或对其他部门的知识溢出增加），并具备很强的落实能力。 - 若补贴未以社会回报为基础而被误用（例如用于政治关联部门），产业政策的福利收益可能变为负收益。 - 歧视外国企业的政策可能弄巧成拙：即使主要发达经济体也大量依赖技术进口，歧视性政策可能引发报复并导致高昂成本。 - 对人工智能的补贴理由尚不明确，因为AI已发展成熟到商业应用阶段；应优先考虑拓展人类能力的技术，以及在社会效益较大部门应用AI的举措。 - 支持创新的财政政策组合（设计特征与效益） - 推荐组合要点：为基础研究提供公共资金、为创新型初创企业提供研发（R&D）补助、鼓励企业进行应用创新的研发税收激励措施；密切开展公私合作以创造协同效应并降低公共财政成本。 - 成本效益评估结论（原文表述） - 精心设计的创新政策组合可以产生可观的经济增长和财政红利，每1美元的财政成本在长期内可以使GDP增加3美元至4美元。 - 平均而言，如果发达经济体在八年期间内每年将研发支持占GDP的百分比提高0.5个百分点（约为经合组织经济体当前水平的50%），那么，GDP增幅可高达2%，并且债务与GDP比率也会下降。 - 对资金不足国家的考量：财政空间充足的经济体可以采用上述方法，但财政拮据国家为创新提供资金可能存在困难。 - 设计与实施注意事项：面向所有企业、针对整个创新生命周期仔细设计财政激励并确定其目标，以最大限度降低财政成本并避免大企业占用资源；建立具广泛基础和低税率的连贯且简单的税收制度；实施系统性评估；配套竞争政策、贸易政策和金融政策以确保公平竞争并为创新型企业提供融资。 - 促进技术传播与采用（对于尚未进入技术前沿的国家） - 战略性公共投资（人力资本与基础设施，特别是数字基础设施与技能）能够促进跨境技术采用。 - 关键中期效应（原文表述） - 在新兴市场和发展中经济体，教育支出每增加1%，随着技术传播的加强，中期GDP平均将增长1.9%。 - 低收入国家若能提高贸易和运输基础设施的质量，弥合其与新兴市场经济体之间三分之一的差距，那么平均能在中期内将GDP提高0.6%。 - 公共投资和融资对绿色技术传播尤其有利，因为许多减少碳排放所需的技术已存在。 - 数字技能与基础设施投资能加速技术从前沿企业向落后企业扩散；针对性的财政激励（例如为获得前沿技术的企业提供税收中性的投资税收抵免）可进一步加速绿色与数字技术扩散，提高总体生产率。 - 财政与税收调整以支持优先支出 - 国家需提高支出效率并升级税收制度以支付优先投资并获取增长红利。 - 建议举措包括：针对服务贸易征收基础广泛且稽征机制简化的增值税，以促进技术扩散并增加税收收入；缩减无效的企业税收激励并有效解决跨国企业的国际避税问题。 - 潜在财政影响：在一些发展中经济体，缩减无效企业税收激励并解决国际避税问题可以增加每年的税收收入，增幅高达GDP的1%。 - 国际协作的重要性 - 要充分发挥全球创新潜力并加速技术传播，必须保持并深化国际协作。 - 远离技术前沿的经济体若采取内顾型政策将遭受严重损失；协调创新政策对于促进知识跨境溢出、利用绿色和数字化转型潜力以及为全人类拓展前沿至关重要。 *来源：2024年4月《财政监测报告》概要（execsum）* --- _Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/april/chinese/execsum.pdf_