## Резюме

## Source details

**Canonical URL:** [Резюме](https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/april/russian/execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/april/russian/execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/april/russian/execsum.pdf.json)

---

### Глава 1. Налогово-бюджетная политика в большой год выборов

- Контекст и основные риски:
  - После быстрого сокращения дефицита государственных финансов и уровней государственного долга в 2021–2022 годах, в 2023 году динамика бюджетных агрегатов изменилась, затормозив нормализацию экономической политики.
  - Спустя четыре года после начала пандемии COVID-19 дефициты бюджета и уровни долга остаются выше, чем прогнозировалось до пандемии.
  - Повышение процентных ставок привело к увеличению процентных расходов; расходы на социальные пособия, субсидии и трансферты поддерживались продлением мер поддержки.
  - Многие страны ввели новые бюджетные инициативы (снижение налогов и отчислений на социальное обеспечение; увеличение расходов на заработную плату, социальные пособия и меры промышленной политики).
  - В 2024 году ожидается сокращение общего первичного дефицита бюджета до 4,9 процента ВВП.
  - 2024 год характеризуется как «большой год выборов»: выборы прошли или пройдут в 88 странах или экономических зонах, на долю которых приходится более половины мирового населения и ВВП; в годы выборов налогово-бюджетная политика, как правило, более мягкая, а отклонения более значительные.
  - Риски для государственных финансов включают неясность темпов снижения инфляции, влияние долговой нагрузки, повышение доходности долгосрочных гособлигаций в США и вторичные эффекты по процентным ставкам, замедление в Китае и возможные повторные перебои с поставками и ценовые шоки.
  - Риски рефинансирования задолженности для многих стран остаются высокими.

- Среднесрочная перспектива и численные оценки:
  - При продолжении текущей политики существенного улучшения бюджетных агрегатов не ожидается.
  - Согласно прогнозам, к 2029 году глобальный государственный долг приблизится к 99 процентам ВВП под воздействием показателей Китая и США, где ожидается продолжение роста государственного долга выше максимальных исторических значений.

- Рекомендации по политике:
  - Необходимы усилия по долговременной бюджетной консолидации для обеспечения устойчивости государственных финансов и восстановления буферных резервов.
  - Следует немедленно свернуть кризисные меры поддержки и избегать влияния политических факторов на бюджетный цикл и стремления дополнительно увеличить расходы.
  - Темпы бюджетной консолидации следует корректировать для достижения баланса между бюджетными рисками и укреплением частного спроса; в ряде случаев потребны немедленные действия, особенно при повышенных суверенных рисках и отсутствии надежной среднесрочной основы.
  - Реформы социальных пособий в странах с развитой экономикой и повышение адресности и эффективности систем социальной защиты для поддержки наиболее уязвимых.
  - Увеличение налоговых поступлений должно соответствовать росту расходов с течением времени; страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны имеют возможности увеличить поступления через модернизацию налоговых систем, расширение налоговой базы и усиление институционального потенциала.
  - Усиление международного сотрудничества: совершенствование глобальной архитектуры реструктуризации долга (включая Общую основу Группы 20-ти), укрепление глобальной системы финансовой безопасности, продолжение технического взаимодействия (включая Круглый стол по глобальному суверенному долгу), повышение прозрачности бюджета и долга.
  - Международное сотрудничество в налогообложении корпораций и установлении тарифов на выбросы углерода для мобилизации ресурсов и стимулирования инвестиций.

### Глава 2. Расширение рубежей: налогово-бюджетная политика для инноваций и распространения технологий

- Проблемная постановка:
  - Инновации — ключевой фактор роста производительности и повышения уровня жизни; несмотря на прогресс в цифровых технологиях и ИИ, рост производительности за последние два десятилетия снизился, а среднесрочные перспективы роста мировой экономики слабы.
  - Темпы инноваций несбалансированы между секторами; инновации все больше обусловлены прикладными исследованиями без широкого распространения вторичных эффектов знаний.
  - Замедлилось распространение инноваций между странами и компаниями, особенно внедрение низкоуглеродных и цифровых технологий.

- Когда и каким образом поддерживать инновации в конкретных секторах:
  - Промышленная политика обеспечивает рост производительности и благосостояния только в условиях ограничений; целевые секторы должны создавать измеримые социальные выгоды (например, снижение выбросов углерода или увеличение распространения знаний) и иметь высокий потенциал внедрения.
  - Влияние промышленной политики может быть отрицательным при неправильном таргетировании (например, субсидии, направленные в сектора, связанные с политическими кругами).
  - Политика дискриминации иностранных компаний может быть контрпродуктивной, так как значительная доля знаний импортируется и возможны дорогостоящие ответные меры.
  - Аргументы в пользу субсидирования инноваций в области ИИ неочевидны, поскольку технология уже созрела для коммерческого внедрения; приоритет — технологии, расширяющие возможности человека, и внедрение ИИ в секторах с большими социальными выгодами.

- Комплекс мер налогово-бюджетной политики:
  - Рекомендуемый комплект мер: государственное финансирование фундаментальных исследований; гранты на НИОКР для инновационных стартапов; налоговые стимулы к проведению НИОКР для поощрения прикладных инноваций; тесное государственно-частное сотрудничество.
  - Эффективность комплекса мер важна особенно при ограниченном бюджетном пространстве.
  - Оценочные результаты эффективности:
    - Тщательно проработанный комплекс мер политики может повышать ВВП на 3–4 доллара США на каждый доллар бюджетных издержек.
    - Увеличение поддержки НИОКР на 0,5 процентного пункта ВВП в год, или примерно на 50 процентов от текущего уровня в странах Организации экономического сотрудничества и развития, может повысить ВВП на 2 процента и снизить отношение долга к ВВП для средней страны с развитой экономикой на восьмилетнем горизонте.
  - Необходима последовательная и простая налоговая система с широкой базой и низкими ставками, систематическая оценка мер, таргетирование стимулов по жизненному циклу инноваций и меры по предотвращению использования стимулов крупными закрепившимися компаниями.

- Содействие распространению и внедрению технологий:
  - Страны вне технологического авангарда (в первую очередь страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны) могут повысить производительность, уделяя приоритетное внимание мерам, способствующим распространению технологий, разработанных в других странах.
  - Стратегические государственные инвестиции в человеческий капитал и инфраструктуру, особенно в цифровую инфраструктуру и навыки, способствуют внедрению зарубежных технологий.
    - Увеличение расходов на образование на 1 процент в среднесрочной перспективе может повысить ВВП в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах в среднем на величину до 1,9 процента за счет увеличения распространения технологий.
    - Повышение качества торговой и транспортной инфраструктуры в среднестатистической стране с низким доходом на одну треть разрыва со странами с формирующимся рынком может привести к приросту ВВП на 0,6 процента в среднесрочной перспективе.
  - Государственные инвестиции и финансирование особенно полезны для преодоления барьеров распространения «зеленых» технологий, так как многие технологии для сокращения выбросов уже существуют.
  - Адресные бюджетные стимулы для модернизации технологий (например, инвестиционные налоговые кредиты для компаний, приобретающих передовые технологии) могут ускорить распространение «зеленых» и цифровых технологий.
  - Для финансирования приоритетных расходов необходимо повысить эффективность расходов и модернизировать налоговые системы:
    - Налог на добавленную стоимость с широкой базой и упрощенным взиманием в сфере торговли услугами облегчает распространение технологий и может способствовать увеличению доходов.
    - Сокращение неэффективных корпоративных налоговых стимулов и меры против уклонения от уплаты налогов транснациональными корпорациями на международном уровне могут увеличить ежегодные налоговые поступления на 1 процент ВВП в некоторых развивающихся странах.

- Международное измерение:
  - Для полного раскрытия мирового инновационного потенциала и ускорения распространения технологий необходимо поддерживать и углублять международное сотрудничество.
  - Страны, дальше от передового рубежа технологического развития, могут больше всего проиграть от изоляционизма из‑за зависимости от иностранных технологий.
  - Координация мер политики в отношении инноваций необходима для стимулирования распространения знаний между странами, использования потенциала текущей «зеленой» и цифровой трансформации и расширения рубежей для всех.

*Международный валютный фонд | Апрель 2024 года*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/april/russian/execsum.pdf_