## 银行的美元融资：对金融稳定的影响

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### 概述
- 章节编号：5
- 出版时间与刊名：2019年10月——《全球金融稳定报告》
- 核心议题：总部设在美国以外的全球性银行（全球性非美资银行）开展的美元贷款业务及其依赖短期且易波动的批发融资模式，是美国美元融资市场冲击向外传导过程中的关键环节，构成全球金融体系脆弱性的根源之一。

### 指标与近期变化
- 构建了三个指标以衡量全球性非美资银行美元融资的脆弱程度。
- 指标用途：描述这些指标近年来的变化情况，并用于后续实证检验美元融资冲击的影响传导。

### 实证发现（要点）
- 美元融资成本上升会对全球性非美资银行所在经济体造成金融压力。
- 美元融资成本上升通过减少对其他经济体的美元贷款产生溢出效应。
- 以下条件会放大美元融资成本上升的负面影响：
  - 非美资银行美元融资模式中的脆弱程度越高。
  - 美元资产占总资产的比重越大。
- 与政策相关的因素可缓解上述负面影响，包括：
  - 与美联储的额度互换协议。
  - 各国中央银行自身持有的国际储备。

### 对新兴市场的特殊影响
- 新兴市场作为美元贷款接受方尤其容易受到美元跨境贷款减少的负面影响。
- 原因：在转向其他美元借款来源或寻求其他货币计价的贷款时往往捉襟见肘，难以迅速替代美元融资。

### 政策含义与建议（隐含）
- 控制非美资银行美元融资业务的脆弱性对于降低全球金融稳定风险至关重要。
- 本章构建的脆弱性指标有助于改善各国对全球性银行美元融资的监测工作，从而支持针对性政策措施以减轻美元融资冲击传导。

*来源：2019年10月——《全球金融稳定报告》，章节：银行的美元融资：对金融稳定的影响*

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