## صناديق الاستثمار: تشجيع التحول إلى اقتصاد أخضر

## Source details

**Canonical URL:** [صناديق الاستثمار: تشجيع التحول إلى اقتصاد أخضر](https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2021/october/arabic/ch3execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/gfsr/2021/october/arabic/ch3execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/gfsr/2021/october/arabic/ch3execsum.pdf.json)

---

### النمو وحجم القطاع
- تحليل استند إلى عينة عالمية تضم أكثر من 54 ألف صندوق استثماري برأس مال مفتوح.
- مجموع الأصول التي تديرها الصناديق موضع الدراسة قد وصل إلى نحو 49 تريليون دولار مع نهاية 2020.
- مجموع أصول الصناديق المستدامة قد وصل إلى حوالي 3,6 تريليون دولار.
- أصول الصناديق ذات التركيز الخاص على المناخ بلغت 130 مليار دولار فقط.
- صناديق الاستثمار المستدام، ولا سيما صناديق الاستثمار المعنية بقضايا المناخ، شهدت نموا أسرع مما حققته الصناديق المناظرة التقليدية في الماضي القريب، لكن الحجم لا يزال صغيرا مقارنة بالحجم الكلي لقطاع صناديق الاستثمار.

### أدوات التمييز وقنوات التأثير
- العلامات التي تستخدم لتمييز الصناديق المستدامة، وبالتبعية أيضا تصنيفات التمويل المستدام (بما في ذلك التصنيفات القائمة على العمل المناخي)، يمكن أن تكون أداة أساسية في توجيه التدفقات إلى الصناديق المستدامة والمعنية بقضايا المناخ.
- قناتان رئيسيتان يمكن لصناديق الاستثمار المستدام من خلالهما تيسير التحول إلى اقتصاد "أخضر":
  - الانخراط مع الشركات: صناديق الاستثمار المستدام يرجح لها بقدر أكبر أن تدعم قرارات المساهمين المتعلقة بالمناخ.
  - زيادة التمويل المتاح: التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المستدام تؤدي إلى زيادة إتاحة رأس المال الخاص للشركات التي تتمتع بمراتب استدامة أفضل.
- ملاحظة: يبدو أن صناديق الاستثمار المستدام لا تؤثر بدرجة ملموسة على إصدار الأوراق المالية من جانب الشركات التي تركز تحديدا على دعم التحول، ربما بسبب الحجم المحدود لهذه الصناديق ونطاق تركيزها الضيق.

### المخاطر والاستقرار المالي
- بوجه الإجمال، لا يجد الفصل أن الأخبار المتعلقة بالمناخ كان لها تأثير ملموس في السابق على عائدات وتدفقات صناديق الاستثمار.
- مع ذلك، صدمات التحول الكبيرة وغير المنظورة يمكن أن تصبح مثيرة للاضطرابات في المستقبل.
- التحليل يوضح أن المستثمرين على أساس الاستدامة يمكنهم تحقيق منافع للاستقرار المالي لأنهم أقل حساسية تجاه العائدات قصيرة الأجل.
- للتخفيف من المخاطر المحتملة التي تواجه الاستقرار المالي بسبب التحول، ينبغي لصناع السياسات تطبيق سياسة مناخية تتسق مع هدف التحول المنظم، وإجراء تحليل للسيناريوهات واختبارات لقياس قدرة قطاع الصناديق الاستثمارية على تحمل الضغوط.

### عوائق التنفيذ والسياسات الموصى بها
- مسح لمديري الأصول يشير إلى أن الافتقار إلى البيانات الكافية يمثل عقبة أساسية أمام تنفيذ استراتيجيات الاستثمار المستدام.
- توصيات السياسة الواردة في الفصل:
  - تعجيل صناع السياسات بتنفيذ البنيان العالمي لمعلومات المناخ (البيانات والإفصاحات وتصنيفات التمويل المستدام، بما في ذلك التصنيفات المعنية بالمناخ) للشركات وصناديق الاستثمار.
  - كفالة إشراف كافٍ من جانب الأجهزة التنظيمية للحيلولة دون ممارسات "الغَسل الأخضر" (التضليل بشأن مراعاة البيئة).
  - بعد إرساء المقومات أعلاه، يمكن النظر في أدوات إضافية لتوجيه المدخرات نحو صناديق الاستثمار الداعمة للتحول (على غرار الحوافز المالية للاستثمارات في الصناديق المعنية بالعمل المناخي) لتصبح عنصرا مكملا للتدابير الحيوية الأخرى الرامية إلى تخفيف آثار تغير المناخ، ومنها ضريبة الكربون.

*المصدر: https://www.imf.org/ar/Publications/GFSR/Issues/2021/10/12/global-financial-stability-report-october-2021*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2021/october/arabic/ch3execsum.pdf_