## FONDOS DE INVERSIÓN: PROMOVER LA TRANSICIÓN A UNA ECONOMÍA VERDE

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### Resumen y alcance
- La transición a una economía de bajas emisiones de gases de efecto invernadero («economía verde») exige una movilización a gran escala de financiamiento privado.
- A partir de una muestra mundial de más de 54.000 fondos de inversión abiertos, el capítulo 3 analiza el papel del sector global de fondos de inversión para apoyar la transición y los riesgos para dicho sector que surgen de la transición.
- El total de activos gestionados por los fondos analizados en el capítulo ascendía a aproximadamente USD 49 billones al cierre de 2020.

### Tamaño y crecimiento del segmento sostenible y climático
- Los fondos de inversión sostenible —y los fondos climáticos en particular— han crecido más rápidamente que los fondos convencionales similares en los últimos años.
- El total de los fondos sostenibles era de alrededor de USD 3,6 billones.
- De esos, solo USD 130.000 millones correspondían a fondos con un enfoque específicamente climático.
- Conclusión: el segmento climático sigue siendo reducido en comparación con el tamaño general del sector de fondos de inversión.

### Mecanismos por los que los fondos pueden facilitar la transición
- Interacción con las empresas:
  - Los fondos sostenibles son más propensos a respaldar las resoluciones climáticas de los accionistas.
- Ampliación de la disponibilidad de financiamiento:
  - Los flujos hacia fondos sostenibles incrementan la cantidad de capital privado disponible para las empresas con mejores calificaciones de sostenibilidad.
- Limitación observada:
  - Al parecer, los fondos sostenibles no inciden de forma significativa en la emisión de títulos de empresas enfocadas específicamente en apoyar la transición, quizá debido a la magnitud limitada y la focalización de estos fondos.

### Riesgos para la estabilidad financiera
- En general, el capítulo no encuentra que las noticias relacionadas con el clima hayan tenido un efecto significativo sobre los rendimientos y flujos de los fondos de inversiones en el pasado.
- Riesgo futuro:
  - Shocks importantes e imprevistos provocados por la transición podrían tener efectos perturbadores en el futuro.
- Perfil de los inversores:
  - El análisis muestra que los inversionistas en fondos de inversión sostenible podrían fomentar la estabilidad financiera ya que son menos sensibles a los rendimientos a corto plazo.

### Obstáculos identificados
- Encuesta a gestores de activos:
  - La falta de datos adecuados es un obstáculo clave para la ejecución de estrategias de inversión sostenible.
- Herramientas de designación:
  - Las categorías de designación de los fondos —y por ende también las clasificaciones de financiamiento sostenible, incluidas las taxonomías climáticas— pueden ser una herramienta muy útil para canalizar los flujos hacia los fondos sostenibles y climáticos.

### Recomendaciones de política
- Fortalecer con urgencia la arquitectura de información mundial sobre el clima:
  - Datos, declaraciones, clasificaciones de financiamiento sostenible, incluidas taxonomías sobre clima, tanto para las empresas como para los fondos de inversión.
- Garantizar una adecuada supervisión regulatoria para evitar el ecoblanqueamiento (greenwashing).
- Considerar, una vez adoptadas las medidas anteriores, otras herramientas para canalizar ahorro hacia fondos que promuevan la transición:
  - Ejemplo: incentivos financieros para inversiones en fondos enfocados en el clima, como complemento a otras medidas de mitigación del cambio climático, tal como el impuesto sobre el carbono.
- Para atenuar los riesgos para la estabilidad financiera derivados de la transición:
  - Adoptar una política climática compatible con una transición ordenada.
  - Realizar análisis de escenarios y pruebas de tensión sobre el sector de los fondos de inversión.

*https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2021/10/12/global-financial-stability-report-october-2021*

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