## الفصل 3

## Source details

**Canonical URL:** [الفصل 3](https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/arabic/ch3sum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/arabic/ch3sum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/arabic/ch3sum.pdf.json)

---

### دور التمويل الخاص والحاجة المتزايدة
- يكتسب دور القطاع الخاص أهمية كبيرة في تمويل الاستثمارات الموجهة لتخفيف أثر التغير المناخي في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية نظرا لمحدودية حيز الإنفاق من المالية العامة وسط ظروف السوق الصعبة.
- تشير التقديرات إلى أن حصة التمويل الخاص يجب أن تزداد كثيرا:
  - وبحلول عام 2030، يتعين أن يغطي التمويل الخاص 80% من الاحتياجات إلى الاستثمارات التي ستوجه لتخفيف أثر التغير المناخي وقدرها تريليوني دولار في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية.
  - وحوالي 90% في حالة استبعاد الصين.
- نظراً للتحديات في جذب رأس المال الخاص في عدد كبير من هذه الاقتصادات، يتعين توفير مزيج واسع النطاق من السياسات لخلق بيئة جاذبة للاستثمارات الخاصة الموجهة لتخفيف أثر التغير المناخي، بما فيها سياسات القطاع المالي التي تركز على تحقيق تأثير إيجابي على المناخ.

### الحواجز الرئيسية أمام التمويل الخاص وتحول الطاقة
- لا يصل التصنيف الائتماني لكثير من اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية إلى المرتبة الاستثمارية، مما يؤدي إلى صعوبة جذب التمويل الخاص وإلى زيادة التكاليف الرأسمالية، ويشكل ذلك عقبة أمام تحول نظام الطاقة نظراً لارتفاع كثافة استخدام مصادر الطاقة المتجددة لرأس المال.
- يعتمد كثير من هذه الاقتصادات بشكل كبير على توليد الكهرباء من الفحم مما يشكل صعوبة أمام التوقف التدريجي عن استخدامه.
- لا تزال الاستثمارات في الوقود الأحفوري في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية مستمرة بوتيرة سريعة بما فيها الاستثمارات الجديدة في طاقة الإمداد بالوقود الأحفوري وتوليد الكهرباء.
- السياسات المناخية لكبرى البنوك وشركات التأمين لا تتسق مع أهداف صافي الانبعاثات الصفري.
- على الرغم من سرعة نمو صناديق الاستثمار المستدام، لا تزال هناك ندرة في المنتجات التي تركز على تحقيق تأثير إيجابي على المناخ، ودرجات ESG لمراعاة البيئة والمسؤولية الاجتماعية والحوكمة غير مصممة لرصد التأثير على المناخ.

### أدوار سياسات السعر والمكملات اللازمة
- سيُرسل نظام تسعير الكربون إشارة سعرية قوية إلى المستثمرين، غير أنه يمكن أن ينطوي على صعوبات سياسية في التنفيذ ويتعين أن تكمله سياسات أخرى.
- هناك حاجة إلى مجموعة من السياسات الهيكلية في أسواق اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية لتعبئة التمويل الخاص للعمل المناخي على المستويين المحلي والدولي، بما في ذلك:
  - الإصلاحات الهيكلية.
  - السياسات والالتزامات المناخية القوية.
  - مساعدات الدعم المصممة بشكل جيد إذا توافر الحيز المالي الكافي.
  - مناهج التمويل المبتكرة للتوقف التدريجي عن استخدام الفحم.

### تقوية بنية المعلومات والمنتجات المالية
- لا بد من تقوية بنية المعلومات المناخية – البيانات والإفصاحات ومناهج الاتساق مع أهداف الاستدامة (بما فيها التصنيفات التاكسونومية) – لجذب المستثمرين من القطاع الخاص.
- سياسات القطاع المالي الحالية غالبا ما تركز على الأنشطة والأصول التي هي بالفعل "خضراء".
- يمكن للتصنيفات التاكسونومية للتحول إلى اقتصاد منخفض الكربون في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية أن تساعد على تحديد الأنشطة التي قد تحقق اتساق الحوافز على نحو أفضل وتقلل الانبعاثات كثيرا بمرور الوقت، بما في ذلك في أكثر القطاعات كثافة الانبعاثات الكربونية.
- ينبغي للإفصاحات والعلامات المميزة لصناديق الاستثمارات المستدامة أن تعزز شفافية السوق، ونزاهة السوق، والاتساق مع أهداف المناخ لتقوية النتائج الإيجابية في تأثير المناخ.
- يمكن إنشاء درجات لمراعاة التأثير المناخي كبديل عن درجات ESG لمراعاة البيئة والمسؤولية الاجتماعية والحوكمة بغية تحسين اتساق نتائج المناخ مع توقعات المستثمرين.

### دور الدعم العام والتمويل المختلط
- هناك حاجة ضرورية إلى زيادة الدعم في كثير من اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية.
- اقتسام المخاطر بين القطاعين العام والخاص، بما في ذلك تعزيز القدرة المالية والنموذج التشغيلي في بنوك التنمية متعددة الأطراف، مطلب ضروري لجذب مزيد من رأس المال الخاص.
- يمكن للتمويل المختلط، بما فيه الضمانات من بنوك التنمية متعددة الأطراف والمانحين، أن يساعد المقرضين بشكل كبير على التخلص من مخاطر الاستثمار المناخي وتوسيع قاعدة المستثمرين.
- لا بد من التوسع في الدعم العام الدولي للبلدان منخفضة الدخل نظراً للتحديات الجسيمة في جذب التمويل الخاص للعمل المناخي.

### دور صندوق النقد الدولي
- بإمكان صندوق النقد الدولي المساعدة على إطلاق عنان رأس المال الخاص للاستثمارات المناخية، وخاصة في البلدان الأقل نموا.
- تسهيل الصلابة والاستدامة الذي يتيحه الصندوق يمكن أن يمثل أداة حافزة لجذب رأس المال الخاص بتعزيز قدرات البلدان في مجال الاستثمارات المناخية من خلال إصلاحات السياسات وتوفير التمويل الأطول أجلا.
- من خلال قدرته على جمع مختلف الأطراف، يستطيع صندوق النقد الدولي أن يجمع الحكومات وبنوك التنمية متعددة الأطراف والقطاع الخاص معا لزيادة التمويل للاستثمارات المناخية التي تشتد الحاجة إليها.
- يمكن كذلك أن يساعد الصندوق على تقوية إدارة الموارد العامة والاستثمارات المناخية لدعم تنمية مجموعة من المشروعات القابلة للاستثمار وتقديم المساعدة على تنمية القدرات بغية تعزيز بنية المعلومات المناخية.

*المصدر: الفصل 3 من المستند المقدم (ch3sum).*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/arabic/ch3sum.pdf_