## CAPÍTULO 3 — INFORME SOBRE LA ESTABILIDAD FINANCIERA MUNDIAL

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### Resumen general
- El capítulo evalúa la evolución reciente en el ámbito de la inteligencia artificial (IA) y la IA generativa, y su incidencia en los mercados de capital.
- Presenta nuevos análisis y los resultados de una iniciativa mundial de consultas con participantes y reguladores del mercado.
- Describe los beneficios y riesgos que podrían derivarse de la adopción masiva de estas nuevas tecnologías y recomienda respuestas en materia de políticas públicas.

### Beneficios observados y tendencias
- La IA generativa y los avances conexos podrían incrementar enormemente la eficiencia de los mercados de capital —negociación, inversiones, asignación de activos— mediante:
  - Automatización de procesos con asistencia de IA.
  - Análisis de datos complejos no estructurados.
- Evidencia de adopción:
  - Nuevos datos de los mercados laborales y sobre solicitudes de patentes indican que la adopción de IA en los mercados de capital tenderá a aumentar considerablemente en el futuro cercano.
  - Análisis sobre las tendencias en la determinación de precios y la dinámica de las negociaciones muestran cambios en algunos mercados congruentes con la adopción de estas tecnologías.
- Impactos estructurales potenciales:
  - Uso más generalizado e intenso de la negociación algorítmica y nuevas estrategias de negociación e inversión.
  - Incremento del volumen de operaciones y de las correlaciones entre activos.
  - Determinación de precios que reflejan nuevos datos cada vez más pronto.
- Potenciales reducciones de riesgo:
  - Mejora en la gestión de riesgos.
  - Profundización de la liquidez del mercado.
  - Mejor supervisión del mercado por parte de participantes y reguladores.

### Riesgos identificados
- Mayor velocidad en el mercado y volatilidad en períodos de tensión, especialmente si:
  - Todas las estrategias de negociación de los modelos de IA responden a un shock de forma similar.
  - Los modelos dejan de funcionar a causa de un acontecimiento imprevisto.
- Más opacidad y problemas de supervisión debido a:
  - Migración de actividades de creación de mercado e inversión hacia fondos de inversión libre, empresas de negociación por cuenta propia y otros intermediarios financieros no bancarios.
  - Incertidumbre sobre cómo interactuarían los modelos de IA empleados por distintos inversionistas y operadores.
- Aumento de riesgos operativos por dependencia en unos pocos proveedores externos importantes de servicios de IA que dominan:
  - Servicios de potencia de cálculo.
  - Modelos grandes de lenguaje.
- Mayores riesgos cibernéticos y de manipulación del mercado, particularmente:
  - Generación de fraudes.
  - Desinformación en las redes sociales.
- Observación de las consultas: el uso actual más común de la IA parece ser una prolongación de tendencias existentes en aprendizaje automático y otras herramientas analíticas avanzadas; los cambios más importantes se consideran de mediano y largo plazo.

### Recomendaciones de políticas
- Calibrar los mecanismos de interrupción de las operaciones y examinar las prácticas de negociación apalancada a la luz de posibles movimientos rápidos de los precios determinados por la IA.
- Reforzar el seguimiento y la recopilación de datos sobre las actividades de los grandes operadores, incluidas las instituciones financieras no bancarias.
- Abordar la fiabilidad de los datos, los modelos y la infraestructura tecnológica, solicitando a las entidades reguladoras la diagramación de los riesgos (datos sobre las interconexiones e interdependencias internas y externas necesarias para que las instituciones puedan prestar servicios críticos).
- Adoptar un enfoque coordinado para definir los proveedores externos importantes de servicios de IA y reforzar los protocolos en caso de ciberataques para procurar la resiliencia de los mercados de capital.
- Adoptar medidas para garantizar la continuidad de la integridad, eficiencia y resiliencia de los mercados extrabursátiles cuando prolifere el uso de IA.

### Acceso a la versión íntegra
- La versión íntegra del informe en inglés puede consultarse en: http://IMF.org/GFSR-October2024

*Fuente: CAPÍTULO 3, INFORME SOBRE LA ESTABILIDAD FINANCIERA MUNDIAL — ch3sum (PDF) — https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2024/october/spanish/ch3sum.pdf*

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_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2024/october/spanish/ch3sum.pdf_