## المخاطر الجغرافية-السياسية: انعكاساتها  على أسعار الأصول والاستقرار المالي

## Source details

**Canonical URL:** [المخاطر الجغرافية-السياسية: انعكاساتها  على أسعار الأصول والاستقرار المالي](https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2025/april/arabic/ch2sum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/gfsr/2025/april/arabic/ch2sum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/gfsr/2025/april/arabic/ch2sum.pdf.json)

---

### المشهد العام
- لا تزال المخاطر الجغرافية -السياسية العالمية مرتفعة، مما يزيد المخاوف بشأن تأثيرها المحتمل على الاستقرار الاقتصادي الكلي والمالي.
- أي زيادة في المخاطر الجغرافية -السياسية تمنع أنشطة التجارة والاستثمار عبر الحدود أو تزيد أجواء عدم اليقين يمكن أن تؤدي إلى إعادة توزيع تدفقات رؤوس الأموال، أو اضطراب سلاسل الإمداد، أو حدوث صدمات طلب سلبية على الاقتصاد المعني.
- يمكن أن يؤدي هذا الأمر إلى انخفاض أسعار الأصول، وهو ما يؤثر بدوره على قدرة المؤسسات المالية على الوساطة ويزيد مخاطر حدوث حلقة من التأثيرات المرتدة بين القطاع المالي والاقتصاد الكلي.

### نتائج التقرير والتحليل
- أحدث عدد من "تقرير الاستقرار المالي العالمي" يقيّم تأثير أحداث المخاطر الجغرافية -السياسية على أسعار الأصول ويعرض عِبَراتٍ لتدابير السياسة والمؤسسات للحفاظ على الاستقرار المالي.
- الخلاصة: للأحداث الجغرافية-السياسية تأثير ضعيف بشكل عام على أسعار الأصول. غير أن:
  - الأحداث الكبيرة، ولا سيما الصراعات العسكرية، يمكن أن تفضي إلى تراجع كبير في أسعار الأسهم وارتفاع علاوات المخاطر السيادية، خاصة في اقتصادات الأسواق الصاعدة التي لديها حيز مالي محدود أو هوامش أمان ضئيلة من الاحتياطيات الدولية.

### قنوات الانتشار والتأثيرات القطاعية
- المخاطر الجغرافية-السياسية يمكن أيضا أن تنتشر وتنتقل عبر القنوات التجارية والمالية أو التغيرات في أسعار السلع الأولية العالمية.
- أمثلة وتداعيات:
  - انخفاض كبير في أسعار أسهم الشركات في قطاعات معينة إذا أُدخلت قيود تجارية أو تعطلت سلاسل الإمداد.
  - المستثمرون المؤسسيون يأخذون في حسبانهم المخاطر الجغرافية-السياسية فيما يتعلق بأسواق الأسهم وعقود الخيار إلى حد ما، إلا أن تحقق هذه المخاطر يمكن أن يطلق موجة من تقلبات الأسواق المالية.

### تأثير على البنوك والمؤسسات المالية غير المصرفية
- أحداث المخاطر الجغرافية -السياسية يمكن أن تؤثر على استقرار المصارف والمؤسسات المالية غير المصرفية، ولا سيما في اقتصادات الأسواق الصاعدة.
- القنوات التشغيلية:
  - تقلص الإقراض في البلدان المتأثرة أو في البلدان التي ترتبط بها علاقات تجارية أو مالية قوية، نتيجة مخاوف المقترضين والمقرضين.
  - صناديق الاستثمار التي تتعرض لمخاطر بسبب البلدان المنخرطة في صراع ما عادة ما تشهد انخفاضا في عوائدها وارتفاعا في مستويات التدفقات الخارجة.

### توصيات السياسة والحوكمة المؤسساتية
- لتخفيف آثار المخاطر التي تهدد الاستقرار المالي والناجمة عن الأحداث الجغرافية -السياسية، ينبغي:
  - تخصيص موارد كافية للمؤسسات المالية وأجهزتها الرقابية لتحديد المخاطر الجغرافية-السياسية وقياسها وإدارتها.
  - استخدام اختبارات القدرة على تحمل الضغوط وتحليل السيناريوهات المحتملة.
- ينبغي لاقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية مواصلة:
  - بذل الجهود لتطوير الأسواق المالية وتعميقها.
  - تعزيز قدرة التصرف من خلال سياسة المالية العامة والاحتياطيات الدولية لتخفيف حدة الصدمات الجغرافية-السياسية المعاكسة.

*المصدر: https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2025/april/arabic/ch2sum.pdf*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2025/april/arabic/ch2sum.pdf_