## Streszczenie — Jesień 2017 r. — Regionalne perspektywy ekonomiczne — Europa

## Source details

**Canonical URL:** [Streszczenie — Jesień 2017 r. — Regionalne perspektywy ekonomiczne — Europa](https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/eur/2017/november/eur-reo-executive-summary-polish.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/reo/eur/2017/november/eur-reo-executive-summary-polish.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/reo/eur/2017/november/eur-reo-executive-summary-polish.pdf.json)

---

### Główne wnioski i projekcje
- Ożywienie gospodarcze w Europie nabiera na sile i poszerza swój zasięg.
- Wzrost PKB realnego jest przewidywany na 2,4 procent w 2017 r. z 1,7 procent w 2016 r., zanim ustabilizuje się na poziomie 2,1 procent w 2018 r.
- Są to duże zmiany dodatnie — 0,5 i 0,2 punkty procentowe odpowiednio w roku 2017 i 2018 — w stosunku do danych z kwietniowych Światowych perspektyw ekonomicznych.
- Europejskie ożywienie rozprzestrzenia się na resztę świata i w znacznym stopniu przyczynia się do globalnego rozwoju.
- W wielu zaawansowanych i wschodzących gospodarkach stopy bezrobocia powróciły na poziom sprzed kryzysu.
- Większość wschodzących europejskich gospodarek doświadcza obecnie dużych wzrostów wynagrodzeń.
- W wielu częściach Europy wzrost wynagrodzeń jest powolny pomimo spadającego bezrobocia.

### Ryzyka
- Ryzyka wydają się być bardziej zrównoważone w nadchodzącym okresie, ale nadal skłaniają się ku spadkowi w perspektywie średniookresowej.
- Ożywienie może być silniejsze niż przewidywano na krótką metę, ale trwałość tej tendencji wzrostowej jest niepewna.
- Na dłuższą metę niekorzystne tendencje demograficzne i spadająca produktywność mogą wstrzymać wzrost.
- Perspektywy są również zależne od istotnych krajowych i zewnętrznych ryzyk spadku.

### Rekomendacje polityczne
- Decydenci powinni skorzystać z lepszych perspektyw i odbudować rezerwy budżetowe oraz zwiększyć możliwości gospodarki do rozwoju i jej odporność na wstrząsy.
- Wiele zaawansowanych i wschodzących gospodarek musi zmniejszyć wciąż zbyt wysokie deficyty budżetowe w sposób przyjazny dla rozwoju.
- Redukcja deficytu budżetowego jest szczególnie ważna dla gospodarek z dużym długiem publicznym, jako że stopy procentowe prawdopodobnie będą wzrastać.
- Kraje o silniejszej pozycji budżetowej powinny wykorzystać dostępną przestrzeń do zwiększenia możliwości wzrostu i przeprowadzenia reform strukturalnych.
- Obecnie polityka pieniężna może zachować charakter akomodacyjny w większości krajów europejskich biorąc pod uwagę osłabioną presję inflacyjną.
- Tam, gdzie wynagrodzenia wzrosły, banki centralne powinny być gotowe na stopniowe wycofanie impulsu, aby oczekiwania odnośnie inflacji były mocno ugruntowane.

### Strukturalne reformy i instytucje
- Priorytety reform strukturalnych są różne w zależności od kraju.
- W wielu zaawansowanych gospodarkach potrzebny jest szybszy postęp w zakresie reform strukturalnych w celu zwiększenia wzrostu produktywności, na przykład poprzez:
  - zwiększanie konkurencyjności rynków produktów,
  - poprawianie stanu rynku pracy oraz edukacji i szkoleń.
- Jeśli chodzi o pozostałości po kryzysie, priorytetem jest „oczyszczenie” bilansów słabych banków.
- W gospodarkach wschodzących rynków należy nadal polepszać kondycję środowiska biznesowego.
- Po okresie szybkiego doganiania, kraje w rejonie doświadczyły ogólnie znacznego spowolnienia w konwergencji z bardziej zaawansowanymi krajami Europy.
- Aby ponownie przyspieszyć konwergencję należy skupić się na kolejnej generacji reform, w szczególności reform instytucji i tych w zakresie zarządzania.
- Instytucje mają kluczowe znaczenie dla wzrostu; ramy prawne mają największe znaczenie i są najistotniejszym elementem dla środowiska biznesowego.
- Silne instytucje sprzyjają równym szansom, promują konkurencję, pomagają utrzymać i przyciągnąć uzdolnionych ludzi oraz zapewniają, że rozwój sprzyja włączeniu i jest stabilny.
- Na podstawie doświadczeń Środkowej, Wschodniej i Południowo-wschodniej Europy z ostatnich 25 lat, reformy skuteczności sądownictwa przyniosły postęp, ale też niepowodzenia.
- Reformy powinny skupiać się na:
  - silnych politykach dotyczących konkurencji,
  - niższych barierach handlowych i barierach wejścia na rynek,
  - redystrybucyjnych politykach fiskalnych, które zwiększają możliwości.
- Administracja publiczna: urzędnicy państwowi powinni być wybierani i promowani wyłącznie za zasługi.
- Przejrzystość: poza gwarantowaniem wolności informacji, przejrzystość może być wzmocniona poprzez zapewnianie informacji na temat działań rządu, wykorzystania zasobów publicznych, interesów finansowych i struktury własności.
- Dla wzmocnienia Unii Europejskiej i odporności na wstrząsy obszaru euro należy:
  - dokończyć tworzenie unii bankowych i rynków kapitałowych,
  - zbudować zdolności fiskalne obszaru euro w celu zapewnienia mechanizmu stabilizacji makroekonomicznej,
  - uporządkować spuściznę sektora bankowego i rygorystycznie wdrażać wspólne zasady fiskalne.

### Sektor bankowy w Bałkanach Zachodnich
- Banki w regionie nadal podnoszą się po skutkach cyklu kredytowego wzrostów i spadków; ta spuścizna ogranicza wzrost kredytów w momencie, kiedy jest on najbardziej potrzebny.
- W większości krajów w rejonie stosunki kredytu do PKB są nadal poniżej możliwości i nie wykazują wielu oznak poprawy.
- Decydenci powinni działać na wielu frontach:
  - zmniejszyć liczbę niespłaconych w terminie pożyczek poprzez przeglądy jakości aktywów i plany działań nadzorczych,
  - zwiększyć rentowność poprzez działania nadzorcze,
  - ulepszyć bazy finansowania poprzez lepszą komunikację z bankami macierzystymi i krajowymi organami nadzoru oraz zróżnicowanie źródeł finansowania,
  - zwrócić uwagę na słabe zasady postępowania w przypadku upadłości i niewypłacalności,
  - usprawnić systemy katastralne i przyspieszyć powolne procedury sądowe, aby złagodzić strukturalne przeszkody we wzroście kredytów.

*Międzynarodowy Fundusz Walutowy — Jesień 2017 r. — Regionalne perspektywy ekonomiczne — Europa — Streszczenie*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/eur/2017/november/eur-reo-executive-summary-polish.pdf_