## Перспективы развития региональной экономики: Ближний Восток и Центральная Азия, май 2007 года

## Source details

**Canonical URL:** [Перспективы развития региональной экономики: Ближний Восток и Центральная Азия, май 2007 года](https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/mcd-cca/2007/mreo0507r_h-ru.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/reo/mcd-cca/2007/mreo0507r_h-ru.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/reo/mcd-cca/2007/mreo0507r_h-ru.pdf.json)

---

### Общая оценка и темпы роста
- В регионе, находящемся в ведении Департамента стран Ближнего Востока и Центральной Азии (БЦД), по-видимому, существуют все предпосылки для устойчивого экономического роста в течение еще одного года.
- Рост реального ВВП в 2007 году в среднем должен составить более 6 процентов, и такие темпы сохраняются уже пятый год подряд.
- Все группы стран в данном регионе — страны-экспортеры нефти, страны с формирующимся рынком и страны с низкими доходами — демонстрируют хорошие показатели экономического развития, при этом особенно активный экономический рост отмечается на Кавказе и в Центральной Азии (КЦА).
- Факторы, способствующие росту: сохранение высоких цен на нефть и другие сырьевые товары, устойчивый рост мировой экономики, благоприятные международные финансовые условия и взвешенная политика во многих странах БЦД.

### Инфляция и денежно-кредитная политика
- Наблюдается рост инфляции на фоне быстрого увеличения спроса и существенного притока иностранного капитала.
- Ожидается, что в 2007 году средний уровень инфляции составит почти 9 процентов по сравнению с 7,5 процента в предыдущем году.
- Такое повышение особенно заметно в некоторых странах-экспортерах нефти.
- Более высокая инфляция в этих странах начинает проявляться в укреплении реальных обменных курсов.
- Многие страны проводят в значительной мере адаптивную денежно-кредитную политику.
- Для стран КЦА требуется неотступная борьба с инфляционным давлением через ужесточение денежно-кредитной политики и дальнейшее повышение номинального обменного курса; ускорение структурных реформ для повышения производительности поможет поддержать международную конкурентоспособность.

### Внешние операции, бюджет и доходы от нефти
- Активные сальдо внешних операций и бюджета в регионе остаются очень высокими, однако в 2007 году ожидается их уменьшение.
- В странах-экспортерах нефти прогнозируемое сокращение профицита счета внешних текущих операций в 2007 году лишь на четверть обусловлено снижением цен на нефть; оставшаяся часть снижения объясняется воздействием более высоких расходов, в том числе устойчивым ростом импорта и ростом расходов на социальные программы.
- В 2007 году прогнозируется незначительный спад поступлений от нефти до 570 млрд долларов США, если исходить из средней цены на нефть в размере 61 доллар США за баррель (что ниже 64 долларов США за баррель в прошлом году).
- Снижение цены на 5 долларов США за баррель приведет, по оценкам, к сокращению годового экспорта региона на 45 млрд долларов США, а доходов бюджета — на 35 млрд долларов США.
- Прогнозы доходов крайне подвержены колебаниям цен на нефть.

### Рынки капитала и финансовые рынки
- Показатели развития рынков капитала в регионе БЦД были смешанными.
- В странах Совета по сотрудничеству стран Персидского залива (ГСС) корректировки фондовых рынков, возникшие в начале 2006 года, продолжились.
- В результате оттока средств с рынков ГСС выиграли некоторые другие региональные рынки, прежде всего в странах Магриба.
- Произошел скачкообразный рост выпуска исламских облигаций («сукук»), особенно в странах ГСС, на фоне значительного объема ликвидности и растущего спроса на финансирование для инвестиционных проектов.
- Все страны региона выиграют от повышения уровня развития финансовых учреждений и углубления рынков, а также от усиления интеграции с соседними государствами.

### Основные риски и уязвимости
- Потенциально неблагоприятные изменения ситуации в мире включают возможность замедления мирового роста, предположительно, вызванного более резким, чем ожидалось, снижением темпов роста в США или долговременным усилением изменчивости на финансовых рынках.
- На региональном уровне постоянную угрозу представляет эскалация конфликтов.
- Резкое снижение цен на нефть также может пагубно отразиться на экономическом росте региона, хотя баланс рисков на нефтяном рынке, как представляется, свидетельствует об угрозе превышения ожидаемого уровня цен.
- Взвешенная макроэкономическая политика, увеличение международных резервов и сокращение долга в последние годы помогут региону противостоять всем потрясениям, за исключением самых серьезных.
- Международный Валютный Фонд (МВФ) ведет активную работу в нескольких переживших конфликты странах региона, включая Ливан, которому Фонд предоставляет финансирование в рамках недавно утвержденного механизма оказания экстренной помощи в постконфликтных ситуациях.

### Политические приоритеты по группам стран
- Страны-экспортеры нефти:
  - Проводят верную политику; даже в случае умеренного снижения цен на нефть смогут финансировать программы по увеличению инвестиций в социальную сферу и инфраструктуру.
  - Важны инвестиции, призванные способствовать диверсификации экономики, особенно в странах с перспективой неминуемого сокращения добычи нефти и в странах, улучшивших положение благодаря росту цен на металлы.
  - Стабильная макроэкономическая ситуация и реформы, направленные на улучшение условий ведения предпринимательской деятельности и укрепление финансового сектора, являются ключевыми факторами привлечения дополнительных частных инвестиций в несырьевые секторы.
- Страны с формирующимся рынком:
  - Приоритетной задачей остается фискальная консолидация.
  - В ряде стран этой группы по-прежнему наблюдается высокий дефицит бюджета, что не позволяет добиться существенного сокращения задолженности.
  - Рекомендации: расширить базы налогообложения, укрепить системы сбора налогов и уменьшить субсидии для ограничения дефицита и создания возможностей для адресных программ сокращения бедности.
- Страны с низкими доходами:
  - Главная проблема — управление макроэкономическими последствиями крупномасштабных инвестиций, финансируемых за счет иностранных источников.
  - Хотя проекты инфраструктурного развития могут существенно стимулировать рост и способствовать сокращению бедности, они будут результативными только в сочетании с жизненно необходимыми структурными реформами и осмотрительной стратегией управления долгом, не допускающей накопления чрезмерной задолженности.

### Выводы
- Регион в целом демонстрирует благоприятные перспективы роста при условии продолжения взвешенной макроэкономической политики и структурных реформ.
- Необходимы усилия по созданию рабочих мест и сокращению бедности, так как устойчивый рост еще не привел к созданию достаточного числа рабочих мест для быстро растущих трудовых ресурсов, а уровни бедности снизились ненамного даже в быстро растущих странах с низкими доходами.
- Повышение уровня развития финансовых учреждений, углубление рынков и региональная интеграция будут способствовать эффективному использованию крупных сбережений региона; в некоторых странах, включая страны ГСС и Магриба, наблюдается обнадеживающий прогресс.  

*Источник: Перспективы развития региональной экономики: Ближний Восток и Центральная Азия, май 2007 года (mreo0507r_h-ru).*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/mcd-cca/2007/mreo0507r_h-ru.pdf_