## Изменения в мире: последствия для регионов Ближнего Востока и Центральной Азии

## Source details

**Canonical URL:** [Изменения в мире: последствия для регионов Ближнего Востока и Центральной Азии](https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/mcd-cca/2018/november/russian/pdf/globaldevrussian.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/reo/mcd-cca/2018/november/russian/pdf/globaldevrussian.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/reo/mcd-cca/2018/november/russian/pdf/globaldevrussian.pdf.json)

---

### Глобальные перспективы роста
- Прогнозируемые темпы глобального роста в 2018-2019 годах: 3,7 процента.
- Уровень на 0,2 процентных пункта ниже прогноза, приведенного в «Перспективах развития мировой экономики» за апрель 2018 года.
- США: прогноз роста на 2018 год оставлен на уровне 2,9 процента; прогноз на 2019 год был снижен в связи с недавно объявленными мерами в сфере торговли.
- Оценки перспектив роста снижены также для зоны евро и Соединенного Королевства.
- Для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран перспективы ухудшились из-за пересмотра оценок в некоторых крупных странах, ужесточения условий финансирования, геополитической напряженности и роста расходов на импорт нефти.
- Ожидается, что в 2019 году Китай будет испытывать некоторое замедление роста вследствие недавно объявленных торговых мер.

### Нефтяные цены и их динамика
- В июне 2018 года цены на нефть превысили 75 долл. США за баррель, выйдя на самый высокий уровень с ноября 2014 года.
- После решения ОПЕК и стран — экспортеров нефти, не входящих в ОПЕК, в июне 2018 года о увеличении объемов добычи цены снизились до примерно 70 долл. США за баррель.
- В последнее время цены вновь повысились из-за геополитической напряженности.
- В ближайшее время цены могут вырасти под воздействием санкций США в отношении экспорта нефти из Ирана.
- В среднесрочной перспективе ожидается снижение нефтяных цен в результате наращивания объемов добычи разработчиками сланцевой нефти в США и членами ОПЕК и примкнувшими к ним странами.
- Среднесрочные фьючерсные цены значительно повысились по сравнению с базовым уровнем, приведенным в бюллетене за май 2018 года.

### Финансовые условия и рыночная неопределенность
- Глобальные финансовые условия по-прежнему благоприятствуют росту, однако начало наблюдаться их ужесточение.
- Федеральная резервная система США с марта по сентябрь повысила целевой уровень ставки по федеральным кредитам на 75 базисных пунктов и просигнализировала о дальнейшем ужесточении на 100 базисных пунктов до конца 2019 года.
- Вслед за резким увеличением притока капитала в начале 2018 года последовало значительное ослабление, начавшееся в апреле; приток капитала несколько стабилизировался в июле.
- В ответ на это меры политики включали увеличение гибкости валютного курса, повышение процентных ставок и проведение интервенций на валютных рынках.
- Неопределенность сохраняется из-за напряженности в сфере мировой торговли и геополитических сдвигов, в том числе имеющих отношение к Ирану и Турции.
- В случае ухудшения динамики или более быстрого, чем ожидалось, ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах возрастет риск неожиданного разворота в склонности к принятию риска в мире.

### Последствия для регионов БВСАП и КЦА
- Ухудшение перспектив роста в зоне евро может создать проблемы для некоторых стран БВСАП и КЦА, особенно для импортеров нефти с динамичными торговыми связями.
- Ожидаемое снижение активности в Китае также может вызвать затруднения в этих регионах.
- Материализация рисков (ухудшение внешнего спроса, денежные переводы, потоки капитала, цены сырьевых товаров и финансовая конъюнктура) обернется серьезными последствиями для регионов БВСАП и КЦА.
- Прямое воздействие уже введенных торговых мер на регионы БВСАП и КЦА, вероятно, будет незначительным; косвенные эффекты через спрос со стороны торговых партнеров могут быть существенными.
- Снижение спроса со стороны Китая и зоны евро станет проблемой для Мавритании (полезные ископаемые, рыба) и Туниса (автомобили, электроника, продовольственные продукты, ткани), где дефициты счета текущих операций уже значительны.
- Экспортеры нефти будут уязвимы при снижении экономической активности в Китае, зоне евро и США и при падении цен на нефть.
- Ни одна из стран не избежит потерь при снижении доверия инвесторов или резком ужесточении условий финансирования.

### Вставка 1 — Напряженность на мировых финансовых рынках и в сфере торговли
- Ужесточение финансовых условий уже начало сказываться на нескольких странах с формирующимся рынком в регионе БВСАП.
- Непосредственные последствия роста напряженности в мировой торговле для стран регионов БВСАП и КЦА будут незначительными, однако со временем они могут привести к серьезным затруднениям через негативное влияние на торговых партнеров и уровень доверия на рынках.
- Спреды по суверенным обязательствам стран — импортеров нефти в регионе БВСАП в целом изменялись аналогично динамике спредов в других странах с формирующимся рынком, увеличившись примерно на 100 базисных пунктов с апреля по август.
- Возможное распространение вторичных эффектов из Турции на страны БВСАП и КЦА через банковский и торговый сектора:
  - Банки из стран БВСАП владеют 7 percent банковских активов в Турции (по состоянию на март 2018 года).
  - Сумма принадлежащего им акционерного капитала составляет 5,3 млрд долл. США, наибольшая доля принадлежит Катару, за которым следуют Ливан, Кувейт и Ливия.
  - Размер банковских позиций, непосредственно подверженных риску, в среднем не превышает 1 percent ВВП этих стран, поэтому риск широкомасштабной финансовой напряженности считается относительно небольшим.
- Последствия падения курса турецкой лиры:
  - Неуклонное снижение курса турецкой лиры на 20 percent (как это произошло в период с июля по сентябрь) указывает на то, что дефициты счета текущих операций в Джибути, Ираке, Кыргызской Республике и Ливии могут сократиться примерно на 1 percent ВВП (если предположить, что объемы импорта останутся неизменными).
  - Конкурентоспособность турецких продуктов повысится, что может привести к росту турецкого экспорта в регион и сокращению экспорта региона на рынки, где он конкурирует с Турцией.
- Ужесточение в сфере торговли — сценарии:
  - Анализ пяти сценариев усиления напряженности в сфере торговли указывает, что уровень мирового ВВП может снизиться более чем на 0,75 процента в краткосрочной перспективе и оставаться примерно на 0,4 процента ниже в долгосрочной перспективе; эффект будет относительно более выраженным в Китае, США и странах с формирующимся рынком.

### Ключевые числовые показатели (выдержки из Таблицы 1: интенсивность экспорта, 2016 год, экспорт товаров в процентах ВВП)
- Алжир — В совокупности: 13
  - Китай: 0
  - Зона евро: 10
  - Турция: 1
  - США: 2
- Бахрейн — В совокупности: 7
  - Китай: 2
  - Зона евро: 1
  - Турция: 0
  - США: 4
- Иран — В совокупности: 11
  - Китай: 6
  - Зона евро: 2
  - Турция: 2
  - США: 0
- Ирак — В совокупности: 17
  - Китай: 6
  - Зона евро: 6
  - Турция: 0
  - США: 4
- Кувейт — В совокупности: 10
  - Китай: 6
  - Зона евро: 0
  - Турция: 0
  - США: 3
- Оман — В совокупности: 21
  - Китай: 19
  - Зона евро: 1
  - Турция: 0
  - США: 1
- Катар — В совокупности: 6
  - Китай: 3
  - Зона евро: 2
  - Турция: 0
  - США: 0
- Саудовская Аравия — В совокупности: 8
  - Китай: 4
  - Зона евро: 1
  - Турция: 0
  - США: 3
- Объединенные Арабские Эмираты — В совокупности: 9
  - Китай: 5
  - Зона евро: 2
  - Турция: 1
  - США: 1

- Афганистан — В совокупности: 0
  - Китай: 0
  - Зона евро: 0
  - Турция: 0
  - США: 0
- Джибути* — В совокупности: 3
  - Китай: 0
  - Зона евро: 1
  - Турция: 0
  - США: 2
- Египет — В совокупности: 2
  - Китай: 0
  - Зона евро: 1
  - Турция: 0
  - США: 0
- Иордания — В совокупности: 6
  - Китай: 0
  - Зона евро: 1
  - Турция: 0
  - США: 4
- Ливан — В совокупности: 1
  - Китай: 0
  - Зона евро: 1
  - Турция: 0
  - США: 0
- Мавритания — В совокупности: 17
  - Китай: 11
  - Зона евро: 6
  - Турция: 0
  - США: 0
- Марокко — В совокупности: 12
  - Китай: 0
  - Зона евро: 11
  - Турция: 1
  - США: 1
- Пакистан — В совокупности: 4
  - Китай: 1
  - Зона евро: 2
  - Турция: 0
  - США: 1
- Сомали* — В совокупности: 0
  - Китай: 0
  - Зона евро: 0
  - Турция: 0
  - США: 0
- Судан* — В совокупности: 1
  - Китай: 1
  - Зона евро: 0
  - Турция: 0
  - США: 0
- Тунис — В совокупности: 24
  - Китай: 0
  - Зона евро: 22
  - Турция: 0
  - США: 1

- Армения — В совокупности: 4
  - Китай: 1
  - Зона евро: 3
  - Турция: 0
  - США: 0
- Азербайджан — В совокупности: 19
  - Китай: 1
  - Зона евро: 13
  - Турция: 4
  - США: 0
- Грузия — В совокупности: 7
  - Китай: 2
  - Зона евро: 3
  - Турция: 2
  - США: 1
- Казахстан — В совокупности: 17
  - Китай: 3
  - Зона евро: 12
  - Турция: 1
  - США: 0
- Кыргызская Республика — В совокупности: 3
  - Китай: 1
  - Зона евро: 1
  - Турция: 1
  - США: 0
- Таджикистан* — В совокупности: 3
  - Китай: 0
  - Зона евро: 1
  - Турция: 2
  - США: 0
- Узбекистан* — В совокупности: 5
  - Китай: 3
  - Зона евро: 0
  - Турция: 1
  - США: 0
- Примечания:
  - Источник: UN COMTRADE.
  - КЦА = Кавказ и Центральная Азия; БВСАП = Ближний Восток, Северная Африка, Афганистан и Пакистан.
  - *Используя зеркальные данные.

_Департамент стран Ближнего Востока и Центральной Азии ПРРЭ, октябрь 2018 года_

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/mcd-cca/2018/november/russian/pdf/globaldevrussian.pdf_