## Anexo en línea 5. Canjes de deuda por medidas de protección ambiental en América Latina y el Caribe ## Source details **Canonical URL:** [Anexo en línea 5. Canjes de deuda por medidas de protección ambiental en América Latina y el Caribe](https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/whd/2023/october/spanish/onlineannex-5-es.pdf) ## Other formats - [Markdown version](/-/media/files/publications/reo/whd/2023/october/spanish/onlineannex-5-es.pdf.md) - [Structured JSON version](/-/media/files/publications/reo/whd/2023/october/spanish/onlineannex-5-es.pdf.json) --- ### Resumen y contexto - Los canjes de deuda por medidas de protección ambiental, o deuda por naturaleza, han cobrado importancia por los elevados niveles de deuda pública observados después de la pandemia y la necesidad de impulsar los compromisos del Marco de Mundial de la Diversidad Biológica de las Naciones Unidas, que busca proteger el 30 por ciento de las zonas terrestres, los océanos y las aguas continentales hacia 2030. - En los últimos dos años, Barbados, Belice y Ecuador llevaron a cabo importantes canjes de deuda por medidas de protección ambiental y usaron el producto de la emisión de bonos azules respaldados por mejoras del crédito para recomprar deuda externa existente con descuento o reemplazar deuda cara por una más asequible. - Estos canjes proporcionaron alivio de la deuda y financiamiento para la conservación marina, mientras que los países también se comprometieron a adoptar otras medidas esenciales para el medioambiente marino. ### Características financieras comunes - Primeros pasos: - Socios gubernamentales e internacionales (The Nature Conservancy (TNC), Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de los Estados Unidos (DFC)) determinaron ahorros en la deuda y servicio de la deuda a partir del perfil de deuda del país. - Identificaron deuda que podría comprarse con descuento o con costo de servicio alto e iniciativas de conservación marina a ejecutar en paralelo. - Emisión de bonos azules: - Se creó una entidad de fines específicos (EFE) para emitir bonos azules, comprometiendo destinar una parte importante del producto a proyectos de protección marina. - Fondos prestados al gobierno mediante un préstamo azul con las mismas condiciones del bono azul para: - i) recomprar una parte (Barbados, Ecuador) o la totalidad (Belice) de los bonos externos existentes en el mercado secundario a precios inferiores al precio nominal de mercado o préstamos internos existentes con tasas de cupón elevadas (Barbados); - ii) establecer un fondo para financiar proyectos de conservación marina a largo plazo (Barbados, Belice, Ecuador); - iii) pagar costos y comisiones de cierre. - Mejoras del crédito: - DFC proporcionó un seguro de riesgo político por el impago de un laudo arbitral y la denegación de justicia a Belice y a Ecuador. - BID proporcionó garantías de crédito para Barbados y Ecuador. - TNC aportó mejoras del crédito para Barbados. - Estas mejoras permitieron calificaciones crediticias varios niveles por encima de la calificación soberana, redujeron la tasa de interés del préstamo azul y permitieron períodos de gracia y vencimientos más prolongados. - Los préstamos azules para Barbados y Belice incluyeron un seguro paramétrico contra huracanes. - Alivio de la deuda y financiamiento para la conservación marina: - Las operaciones redujeron los saldos de deuda de los países y asignaron recursos a la conservación marina. - Incluyeron aportes gubernamentales anuales para financiar proyectos durante el plazo del préstamo azul y un fondo creado con el préstamo azul que se reinvertirá durante el plazo del préstamo azul y financiará proyectos una vez concluidos los aportes anuales. ### Indicadores clave (Cuadro del anexo en línea 5.1) - Barbados: - Préstamo azul: 146 (Millones de USD) - Deuda retirada: 150 (Millones de USD) - Reducción inmediata de deuda: 4 (Millones de USD) - Precio medio de recompra: 0.1 (Porcentaje Del PIB) - (centavos por dólar): 96.2 - Recursos para conservación marina: 50 (Millones de USD) - Belice: - Préstamo azul: 364 (Millones de USD) - Deuda retirada: 580 (Millones de USD) - Reducción inmediata de deuda: 216 (Millones de USD) - Precio medio de recompra: 8.7 (Porcentaje Del PIB) - (centavos por dólar): 55.0 - Recursos para conservación marina: 178 (Millones de USD) - Ecuador: - Préstamo azul: 656 (Millones de USD) - Deuda retirada: 1,628 (Millones de USD) - Reducción inmediata de deuda: 972 (Millones de USD) - Precio medio de recompra: 0.8 (Porcentaje Del PIB) - (centavos por dólar): 41.0 - Recursos para conservación marina: 450 (Millones de USD) *Source: IMF staff calculations.* ### Principales compromisos de conservación - Creación de un fondo de conservación: - Todas las operaciones contemplaban la creación de un fondo de conservación con mandato de financiar proyectos de conservación marina. - El directorio incluye socios internacionales y actores locales (representantes del gobierno, sector privado y organizaciones de la sociedad civil). - El fondo exige aportes anuales del gobierno, selecciona proyectos, gestiona la reinversión del fondo de dotación, ayuda a los gobiernos a avanzar en otros compromisos y cobra multas mediante pagos de conservación más altos cuando se incumplen objetivos clave. - Las multas se mantienen en el fondo de conservación y no se distribuyen a los tenedores de los bonos azules; pueden ser reembolsadas una vez que el gobierno restablece el cumplimiento. - Barbados: - USD 50 millones para conservación marina. - USD 23 millones para el fondo de conservación (un flujo de caja promedio de USD 1,5 millones por año durante 15 años) para financiar proyectos entre 2023 y 2037. - USD 17 millones para un fondo de dotación a largo plazo, reinvertido por 15 años y previsto que genere ingresos adicionales de USD 10 millones. - Compromiso de formular un plan espacial marino y proteger un 30 por ciento de su océano de aquí a 2030. - TNC respalda con asistencia técnica. - Belice: - USD 178 millones para conservación marina. - Aportes del gobierno de USD 4,2 millones por año durante 20 años para financiar proyectos entre 2022 y 2041. - Fondo de dotación proyectado que generará USD 94 millones tras 20 años de reinversión, para financiar proyectos después de 2041. - Compromiso de formular un plan espacial marino, ampliar a 30 por ciento la superficie de océano protegida de aquí a 2026 y mejorar el marco regulatorio para el desarrollo sostenible. - Compromisos sujetos a plazos y con hitos medibles; se aplican sanciones si se incumplen los hitos. - Ecuador: - USD 450 millones para conservación marina. - Aportes del gobierno de USD 12 millones por año durante 18,5 años destinados a actividades entre 2023 y 2041. - Fondo de dotación proyectado que ascenderá a USD 227 millones en 2041, para financiar proyectos después de 2041. - Creación del Galápagos Life Fund (GLF) para administrar el fondo de dotación y las actividades de conservación marina. - Objetivo principal del GLF: formular y ejecutar un plan para gestionar la nueva Reserva Marina Hermandad, que abarca 60.000 kilómetros cuadrados entre Galápagos y la frontera con Costa Rica. - El GLF también se encarga de cobrar multas en caso de incumplimiento de los compromisos de conservación. ### Consideraciones finales - Los canjes de deuda por naturaleza han ayudado a reducir la deuda pública y proteger el medio ambiente marino en algunos países de ALC en los últimos años. - Estas operaciones han sido pequeñas y no han aportado una solución universal para los países que afrontan dificultades relacionadas con la sostenibilidad de la deuda y la pérdida de naturaleza. - Incrementar el número y la magnitud de los canjes de deuda por medidas de protección ambiental puede ayudar a los países de ALC a fortalecer la sostenibilidad fiscal y medioambiental en un período en que el financiamiento es escaso. *Source: IMF staff calculations.* --- _Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/whd/2023/october/spanish/onlineannex-5-es.pdf_