## ВВЕДЕНИЕ

## Source details

**Canonical URL:** [ВВЕДЕНИЕ](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2018/october/russian/pdf/forewordr.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2018/october/russian/pdf/forewordr.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2018/october/russian/pdf/forewordr.pdf.json)

---

### Исторический контекст и мотивация
- Настоящее введение рассматривает текущие условия в более широком историческом контексте, чтобы извлечь уроки на будущее.
- Выпуск выходит вскоре после 10-й годовщины краха Lehman Brothers и в период растущей неопределённости в вопросах экономической политики и глобальной основы международных отношений.
- Ключевые вопросы: как директивные органы могут провести экономики через будущие потрясения и как укрепить и модернизировать многостороннюю систему, сложившуюся после Второй мировой войны.

### Десятилетие до кризиса (предшествующий период)
- После кризиса в Азии (1997–1998 годы) и обвала интернет-пузыря (2000–2001 годы) рост стран с формирующимся рынком и развивающихся стран существенно ускорился; рост в странах с развитой экономикой восстановился, но остался ниже прежних уровней.
- Выделяются два момента:
  - Рост в странах с развитой экономикой имел общую тенденцию к снижению с середины 2000-х годов, обусловленный старением рабочей силы, замедлением роста производительности и ростом концентрации рынка.
  - С начала нового тысячелетия произошёл скачок роста в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах; это отчасти объясняется быстрым ростом в Китае, но закономерность сохраняется и после вычитания вклада Китая (и Индии).
- Уроки прежних кризисов: многие страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны ввели таргетирование инфляции, перешли к более гибким режимам обменных курсов и реализовали макропруденциальные меры; страны с развитой экономикой были более благодушны, что способствовало глобальному финансовому кризису 2008–2009 годов.

### Десятилетие после кризиса (2009–2018)
- Мировая экономика пережила падение роста в 2009 году и восстановление в 2010–2011 годах благодаря антициклическим мерам стран G20; многие развитые страны снизили директивные процентные ставки до нулевого нижнего предела и экспериментировали с нетрадиционной денежно-кредитной политикой.
- После 2010–2011 годов произошёл ряд шоков: кризис зоны евро, отмена бюджетных стимулов, колебания роста в Китае и снижение цен на биржевые товары, что препятствовало синхронизированному росту.
- В 2016 году темпы мирового роста составили 3,3 процента — самые низкие с 2009 года.
- В апреле 2018 года прогнозировалось повышение мирового роста до 3,9 процента в 2018 и 2019 годах.
- В октябре 2018 года прогноз стал менее благоприятным:
  - Рост в США остаётся активным, подпитываемый проциклическим расширением бюджета, которое впоследствии может сдерживать рост.
  - Снижение ближайших прогнозов роста для зоны евро, Кореи и Соединённого Королевства.
  - Значительное снижение прогнозов для стран с формирующимся рынком как группы: снижение в Латинской Америке (особенно в Аргентине, Бразилии и Мексике), на Ближнем Востоке (в частности, в Иране) и в странах Европы с формирующимся рынком (особенно в Турции).
  - Прогноз роста на 2019 год для Китая ниже, чем в апреле, ввиду последнего раунда тарифов США в отношении импорта из Китая; также пересмотрены вниз прогнозы для Индии.
  - Прогнозы мирового роста на текущий и следующий год снижены до 3,7 процента, что на 0,2 процентного пункта ниже последних оценок и равно темпам 2017 года.
- Глобальные данные показывают ослабление роста в торговле, обрабатывающей промышленности и инвестициях; рост мировой экономики всё ещё высок по сравнению с началом десятилетия, но, по-видимому, достиг потолка.
- Рост неопределённости политики за прошедший год усилил риски; неопределённость относительно внешнеторговой политики, возможный провал переговоров по «брекситу», ужесточение финансовых условий для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран в связи с повышением ставок ФРС и прекращением покупок активов ЕЦБ.
- Многие стран имеют более высокие уровни корпоративного и государственного долга по сравнению с периодом 10 лет назад, что повышает уязвимость.

### Задачи экономической политики и рекомендации
- Главная долгосрочная проблема для многих развитых стран — медленный рост доходов работников, представления о меньшей социальной мобильности и недостаточные меры политики в ответ на структурные сдвиги.
- Политические приоритеты:
  - Инклюзивные налогово-бюджетные меры.
  - Инвестиции в образование.
  - Обеспечение доступа к здравоохранению приемлемого качества.
  - Более надёжные системы социальной защиты для помощи работникам в адаптации к структурным шокам (глобализация, технологические изменения, изменение климата).
  - Содействие участию в рабочей силе и экономической интеграции женщин и молодёжи.
  - Поддержка НИОКР, фундаментальных и прикладных исследований для повышения темпов экономического роста.
- Бюджетная устойчивость:
  - Большинству стран необходимо накопить буферные бюджетные резервы для возможности ответных мер при следующем спаде и для уменьшения долгосрочных налоговых издержек обслуживания высокого государственного долга.
  - Ряд стран с формирующимся рынком и развивающихся стран должны провести налогово-бюджетные реформы для обеспечения устойчивости государственных финансов и улучшения настроения участников рынка.
- Финансовая стабильность:
  - Меры, предпринятые после кризиса, поддержали финансовую стабильность, но остаётся незавершённость в отношении надёжности небанковского финансового сектора и урегулирования несостоятельных организаций, особенно системно значимых международных банков, где необходима глобальная система на основе сотрудничества.
  - Упрощение некоторых мер финансового надзора возможно, но их сворачивание должно проводиться осторожно, чтобы не повысить риск будущей нестабильности.
  - Необходимость сохранения действенных макро- и микропруденциальных инструментов, учитывая, что денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой там, где инфляция ниже целей, и изменяться осторожно в других странах.
- Многостороннее сотрудничество:
  - Возрастающий вес стран с формирующимся рынком и развивающихся стран снижает относительные выгоды развитых стран от многостороннего сотрудничества, что может подтолкнуть к возврату к самодостаточности.
  - Экономическая взаимозависимость велика, что делает сотрудничество критичным по каналам торговли, финансов, распространения знаний, миграции и воздействия на окружающую среду.
  - Многосторонний подход должен развиваться так, чтобы каждая страна видела в нём свои интересы; внутренняя политическая поддержка инклюзивных мер политики необходима для сохранения многостороннего подхода.
- Заключение: без инклюзивных мер политики многосторонний подход не выживет; без многостороннего подхода мир станет более бедным и опасным.

*Источник: Введение к «Перспективам развития мировой экономики» (ПРМЭ), октябрь 2018, Международный Валютный Фонд.*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2018/october/russian/pdf/forewordr.pdf_