## weoupdatearjan19

## Source details

**Canonical URL:** [weoupdatearjan19](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2019/update/january/arabic/weoupdatearjan19.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2019/update/january/arabic/weoupdatearjan19.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2019/update/january/arabic/weoupdatearjan19.pdf.json)

---

### ملخص تنفيذي: توسع عالمي جارٍ لكنه أضعف
- من المقدر للنمو العالمي أن يبلغ 3.7% لعام 2018.
- من المتوقع أن ينمو الاقتصاد العالمي بمعدل 3.5% في 2019 و3.6% في 2020.
- سبب تخفيض توقعات النمو في 2019 و2020: الآثار السلبية لزيادات الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، وعوامل محلية في اقتصادات مثل ألمانيا وإيطاليا واليابان.
- ميزان المخاطر يميل إلى الجانب السلبي: زيادة التوترات التجارية، تدهور المزاج في الأسواق المالية، انسحاب بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ("قافتا نود")، وتباطؤ أكبر من المتوقع في الصين.
- أولويات السياسات المشتركة:
  - تسوية تعاونية وسريعة للخلافات التجارية.
  - اتخاذ تدابير لزيادة نمو الناتج الممكن.
  - تعزيز الطابع الاحتوائي للنمو.
  - تقوية هوامش الأمان المالية والهيكلية.

### الزخم المتراجع وعدم يقين مرتفع: دلائل ومكونات التراجع
- دلائل أضعف نشاط في النصف الثاني من 2018: تراجع المزاج في الأسواق المالية وعدم اليقين بشأن السياسة التجارية.
- تأثيرات متفرقة: معايير انبعاثات الوقود الجديدة في ألمانيا، الكوارث الطبيعية في اليابان، وانعكاسات أخرى على الإنتاج والتجارة.
- الإنتاج والتجارة:
  - تباطأت وتيرة الإنتاج الصناعي خارج الولايات المتحدة، لا سيما إنتاج السلع الرأسمالية.
  - تباطأ نمو التجارة العالمية إلى أقل بكثير من متوسطات عام 2017.
  - الزخم الأساسي الفعلي ضعف بسبب تقلص ثقة الأعمال وانتكاسات في بعض قطاعات الصادرات التكنولوجية بعد ارتفاعات سابقة.
- أسعار السلع والتضخم:
  - تقلبات في أسعار النفط الخام؛ بلغت أسعار النفط الخام حوالي 55 دولاراً للبرميل في وقتٍ ما.
  - سجلت أسعار المعادن والسلع الزراعية بعض الانخفاض منذ أغسطس 2018، جزئياً نتيجة انخفاض الطلب من الصين.
  - تضخم أسعار المستهلكين ظل تحت السيطرة في الاقتصادات المتقدمة، لكنه سجل بعض الارتفاع في الولايات المتحدة.
  - في اقتصادات الأسواق الصاعدة، تراجعت الضغوط التضخمية مع هبوط أسعار النفط، لكن تمرير انخفاض أسعار العملات إلى الأسعار المحلية حيّد أثر التراجع جزئياً.
- الأوضاع المالية:
  - ضاقت الأوضاع المالية في الاقتصادات المتقدمة منذ الخريف؛ تفاقم تجنب المخاطر أدى إلى انخفاض عائدات السندات السيادية.
  - البنك المركزي الأمريكي رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على القروض الفيدرالية إلى 2.25-2.50% في ديسمبر.
  - المركزي الأوروبي أوقف مشتريات الأصول الصافية في ديسمبر مع استمرار سياسة تيسيرية إلى حد كبير في 2019 عبر إعادة الاستثمار الكاملة للسندات المستحقة.
  - فروق أسعار الفائدة على السندات الإيطالية بقيت كبيرة حيث بلغت 270 نقطة أساس في 7 (النص يشير إلى مستوى ذروة ثم 270 نقطة أساس).
- الأسواق الصاعدة:
  - مؤشرات أسهم الأسواق الصاعدة شهدت موجة بيعية وتعرضت لبعض الخروج من التدفقات الرأسمالية الصافية في الربع الثالث من 2018.
  - بنوك مركزية في عدة أسواق صاعدة رفعت أسعار الفائدة الأساسية أو استخدمت أدوات محلية.
  - منذ مطلع يناير، تواجه حكومات الأسواق الصاعدة زيادة في عائدات السندات طويلة الأجل بالعملة المحلية في كثير من الحالات، مع استثناءات بارزة (المكسيك وباكستان).
  - تحركات عملات: انخفاض اليورو بنسبة 2%، انخفاض الجنيه الإسترليني بنحو 2%، وارتفاع الين الياباني بنسبة 3%. تعافت عملات مثل الليرة التركية والبيزو الأرجنتيني والريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي والروبية الهندية والروبية الإندونيسية مقارنة بتقييماتها المنخفضة في أغسطس-سبتمبر 2018.

### الافتراضات الأساسية للتنبؤات
- الرسوم الجمركية المضمّنَة في التنبؤات:
  - تشمل إجراءات الولايات المتحدة: رسوم بنسبة 25% على واردات صينية بقيمة 50 مليار دولار أمريكي، ورسوم بنسبة 10% على واردات صينية بقيمة 200 مليار دولار إضافية ترتفع إلى 25% بعد "مهلة" مدتها 90 يوماً قد تنقضي في 2019.
  - بالنسبة للصين: فرض رسوم جمركية تتراوح بين 5% و10% على واردات أمريكية بقيمة 60 مليار دولار أمريكي.
- أسعار النفط المتوقعة: من المتوقع أن يبلغ متوسط أسعار النفط أقل بقليل من 60 دولاراً للبرميل في 2019 و2020.
- توقعات أسعار السلع الزراعية: تخفيض محدود لتنبؤات الأسعار لمعظم السلع الزراعية الرئيسية.

### توقعات النمو بحسب المناطق والاقتصادات الرئيسية (أرقام دقيقة)
- النمو العالمي:
  - 2018: 3.7%
  - 2019: 3.5%
  - 2020: 3.6%
- الاقتصادات المتقدمة:
  - 2018: 2.3%
  - 2019: 2%
  - 2020: 1.7%
- منطقة اليورو:
  - 2018: 1.8%
  - 2019: 1.6%
  - 2020: 1.7%
- المملكة المتحدة:
  - توقع أساسي: 1.5% في 2019-2020
- الولايات المتحدة:
  - 2019: 2.5%
  - 2020: 1.8%
- اليابان:
  - 2019: 1.1%
  - 2020: 0.5%
- اقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية (المجموعة):
  - 2018: 4.6%
  - 2019: 4.5%
  - 2020: 4.9%
- آسيا الصاعدة والنامية:
  - 2018: 6.5%
  - 2019: 6.3%
  - 2020: 6.4%
- أوروبا الوسطى والشرقية:
  - 2019: 0.7%
  - 2020: 2.4%
- أمريكا اللاتينية:
  - 2018: 1.1%
  - 2019: 2%
  - 2020: 2.5%
- إفريقيا جنوب الصحراء:
  - 2018: 2.9%
  - 2019: 3.5%
  - 2020: 3.6%
- كومنولث الدول المستقلة:
  - توسع النشاط بنحو 2.25% في 2019-2020 (انخفاض طفيف عن أكتوبر 2018).

### مخاطر الآفاق والسياسات المطلوبة
- المخاطر الرئيسية:
  - نتائج المفاوضات التجارية والتطورات في الأوضاع المالية خلال الشهور القادمة.
  - تزايد الحواجز التجارية وارتفاع تكاليف السلع الوسيطة والرأسمالية عند تصعيد التوترات التجارية.
  - تزايد تجنب المخاطر في الأسواق المالية وتأثير ذلك على بنية التمويل ونشاط البنوك، خصوصاً في أوروبا.
  - تباطؤ أعمق في الصين وتأثيره على شركائها التجاريين وأسعار السلع الأولية العالمية.
- سياسات موصى بها:
  - تسوية تعاونية وسريعة للخلافات التجارية لخفض عدم اليقين وإعادة الثقة.
  - سياسات هيكلية لتعزيز الإنتاجية والنمو الشامل ورفع النمو المحتمل.
  - تقوية هوامش الأمان المالية: تقوية موازنات السلوكيات المالية والوقاية ضد صدمات محتملة.
  - في الاقتصادات المتقدمة والأسواق الصاعدة: استخدام سياسات مالية ونقدية ومطابقة أدوات الإطار الكلي حسب خصوصية الوضع المحلي لتخفيف المخاطر ودعم النمو.

---

### القسم 2 — التباطؤ العالمي والمخاطر وسياسات متعددة الأطراف
- مسار النمو العالمي (التغير %):
  - 2017: "3.8"
  - 2018: "3.7"
  - 2019: توقع "3.5"
  - 2020: توقع "3.6"
  - الاختلاف عن توقعات أكتوبر 2018: 2019: "-0.2"؛ 2020: "-0.1"
- عوامل مساهمة في التباطؤ: التوترات التجارية المتصاعدة وكبح الأحوال المالية قرب نهاية 2018.
- مخاطر سلبية إضافية:
  - عدم اليقين بشأن جدول أعمال سياسات الحكومات الجديدة.
  - امتداد فترة إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية.
  - التوترات الجغرافية-السياسية.
  - آثار أبطأ انتشارًا لتغير المناخ وتراجع الثقة في المؤسسات والأحزاب السياسية.
- أولويات السياسات متعددة الأطراف والمحلية:
  - رفع آفاق النمو متوسط الأجل مع تعزيز الإدماج الاقتصادي.
  - تقوية الانسجام التنظيمي والمالي الدولي، وإصلاحات في التنظيم المالي ونظام الضرائب الدولية والحد من التهرب الضريبي عبر الحدود.
  - تقليص الفساد وتعزيز شبكة الأمان المالية العالمية.
  - الحاجة لتخفيف آثار تغير المناخ والتكيف معها.
- سياسات مطلوبة محليًا (ملخص):
  - الاقتصادات المتقدمة: إجراءات لرفع مشاركة النساء والشباب، ضمان التأمينات الاجتماعية، استمرار سياسة نقدية تحافظ على ثبات التوقعات التضخمية، وسياسة مالية تبني هوامش أمان.
  - اقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية: تعزيز أطر السلامة الاحترازية الكلية، سياسات سعر الصرف الملائمة، دعم النشاط المحلي عبر السياسة النقدية عند استقرار التضخم، ضمان نسب دين مستدامة، تحسين توجيه الدعم وترشيد النفقات المتكررة.
  - البلدان النامية منخفضة الدخل: دعم الحماية الاجتماعية والتقدم نحو "أهداف التنمية المستدامة" للأمم المتحدة.
- بيانات رئيسية ومؤشرات مختارة (منتقاة من "الجدول 1"):
  - الاقتصادات المتقدمة (التغير %): 2017: "2.4"؛ 2018: "2.3"؛ 2019: توقع "2.0"؛ 2020: توقع "1.7".
  - الولايات المتحدة (التغير %): 2017: "2.2"؛ 2018: "2.9"؛ 2019: توقع "2.5"؛ 2020: توقع "1.8".
  - الصين (التغير %): 2017: "6.9"؛ 2018: "6.6"؛ 2019: توقع "6.2"؛ 2020: توقع "6.2".
  - الهند (التغير %، سنة أساسية 2011/2012): 2017: "6.7"؛ 2018: "7.3"؛ 2019: توقع "7.5"؛ 2020: توقع "7.7".
  - أسعار السلع الأولية — النفط (متوسط بسيط لأسعار برنت وفاتح دبي وغرب تكساس الوسيط):
    - 2017: "23.3"
    - 2018: "29.9"
    - 2019: توقع "-14.1"
    - 2020: توقع "-0.4"
    - ملاحظة: متوسط سعر برميل النفط بالدولار الأمريكي "68.58 دولارا للبرميل" في عام 2018؛ السعر المفترض حسب أسواق العقود المستقبلية (في 27 نوفمبر 2018) "58.95 دولارا" في عام 2019 و"58.74 دولارا" في عام 2020.
  - غير الوقود (متوسط أوزان الواردات السلعية العالمية):
    - 2017: "6.4"
    - 2018: "1.9"
    - 2019: توقع "-2.7"
    - 2020: توقع "1.2"

*المصدر: مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي، يناير 2019 — Section 1 (weoupdatearjan19)*

### Section 1

### weoupdatearjan19 - Section 1

### ملخص تنفيذي: توسع عالمي جارٍ لكنه أضعف
- أصيب التوسع العالمي بالوهن. ومن المقدر للنمو العالمي أن يبلغ 3.7% لعام 2018، حسبما ورد في تنبؤات عدد أكتوبر 2018.
- من المتوقع أن ينمو الاقتصاد العالمي بمعدل 3.5% في 2019 و3.6% في 2020، بانخفاض قدره 0.2 و0.1 نقطة مئوية عن المتوقع في عدد أكتوبر الماضي.
- أحد أسباب تخفيض توقعات النمو في 2019 و2020 هو الآثار السلبية لزيادات الرسوم الجمركية التي قررتها الولايات المتحدة والصين، إضافة إلى عوامل محلية في بعض الاقتصادات مثل ألمانيا وإيطاليا واليابان.
- ميزان المخاطر يميل إلى الجانب السلبي: زيادة التوترات التجارية، تدهور المزاج في الأسواق المالية، انسحاب بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ("قافتا نود")، وتباطؤ أكبر من المتوقع في الصين تعد من المخاطر الرئيسية.
- أولويات السياسات المشتركة: تسوية تعاونية وسريعة للخلافات التجارية، اتخاذ تدابير لزيادة نمو الناتج الممكن، تعزيز الطابع الاحتوائي للنمو، وتقوية هوامش الأمان المالية والهيكلية.

### الزخم المتراجع وعدم يقين مرتفع: دلائل ومكونات التراجع
- دلائل أضعف نشاط في النصف الثاني من 2018، منها تراجع المزاج في الأسواق المالية وعدم اليقين بشأن السياسة التجارية.
- تأثيرات متفرقة: معايير انبعاثات الوقود الجديدة في ألمانيا، الكوارث الطبيعية في اليابان، وانعكاسات أخرى على الإنتاج والتجارة.
- الإنتاج والتجارة:
  - تباطأت وتيرة الإنتاج الصناعي خارج الولايات المتحدة، لا سيما إنتاج السلع الرأسمالية.
  - تباطأ نمو التجارة العالمية إلى أقل بكثير من متوسطات عام 2017.
  - الزخم الأساسي الفعلي ضعف بسبب تقلص ثقة الأعمال وانتكاسات في بعض قطاعات الصادرات التكنولوجية بعد ارتفاعات سابقة.
- أسعار السلع والتضخم:
  - تقلبات في أسعار النفط الخام؛ بلغت أسعار النفط الخام حوالي 55 دولاراً للبرميل في وقتٍ ما.
  - سجلت أسعار المعادن والسلع الزراعية بعض الانخفاض منذ أغسطس 2018، جزئياً نتيجة انخفاض الطلب من الصين.
  - تضخم أسعار المستهلكين ظل تحت السيطرة في الاقتصادات المتقدمة، لكنه سجل بعض الارتفاع في الولايات المتحدة.
  - في اقتصادات الأسواق الصاعدة، تراجعت الضغوط التضخمية مع هبوط أسعار النفط، لكن تمرير انخفاض أسعار العملات إلى الأسعار المحلية حيّد أثر التراجع جزئياً.
- الأوضاع المالية:
  - ضاقت الأوضاع المالية في الاقتصادات المتقدمة منذ الخريف؛ تفاقم تجنب المخاطر أدى إلى انخفاض عائدات السندات السيادية (خاصة: سندات الخزانة الأمريكية، والسندات الألمانية، وسندات الخزانة البريطانية).
  - البنك المركزي الأمريكي رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على القروض الفيدرالية إلى 2.25-2.50% في ديسمبر.
  - المركزي الأوروبي أوقف مشتريات الأصول الصافية في ديسمبر مع استمرار سياسة تيسيرية إلى حد كبير في 2019 على الأقل عبر إعادة الاستثمار الكاملة للسندات المستحقة.
  - بين اقتصادات منطقة اليورو، تقلصت فروق أسعار الفائدة على السندات الإيطالية مقارنة بذروة منتصف أكتوبر لكن بقيت كبيرة حيث بلغت 270 نقطة أساس في 7 (النص يشير إلى مستوى ذروة ثم 270 نقطة أساس).
- الأسواق الصاعدة:
  - شهدت مؤشرات أسهم الأسواق الصاعدة موجة بيعية خلال الفترة، وتعرضت لبعض الخروج من التدفقات الرأسمالية الصافية في الربع الثالث من 2018.
  - استجابت بنوك مركزية في عدة أسواق صاعدة برفع أسعار الفائدة الأساسية أو باستخدام أدوات محلية (تخفيض متطلبات الاحتياطي، توفير السيولة للقطاع المالي غير المصرفي).
  - منذ مطلع يناير، تواجه حكومات الأسواق الصاعدة زيادة في عائدات السندات طويلة الأجل بالعملة المحلية في كثير من الحالات، مع استثناءات بارزة (المكسيك وباكستان).
  - تحركات عملات: انخفاض اليورو بنسبة 2% في سياق أوضاع إيطاليا، انخفاض الجنيه الإسترليني بنحو 2% مع ارتفاع عدم اليقين حول خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، وارتفاع الين الياباني بنسبة 3% في سياق تجنب المخاطر. تعافت عملات مثل الليرة التركية والبيزو الأرجنتيني والريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي والروبية الهندية والروبية الإندونيسية مقارنة بتقييماتها المنخفضة في الفترة أغسطس-سبتمبر 2018.

### الافتراضات الأساسية للتنبؤات
- الرسوم الجمركية المضمّنَة في التنبؤات تأخذ بعين الاعتبار الرسوم المعلنة من الولايات المتحدة حتى نهاية سبتمبر 2018 والإجراءات الانتقامية المقابلة.
  - تشمل إجراءات الولايات المتحدة: رسوم بنسبة 25% على واردات صينية بقيمة 50 مليار دولار أمريكي، ورسوم بنسبة 10% على واردات صينية بقيمة 200 مليار دولار إضافية ترتفع إلى 25% بعد "مهلة" مدتها 90 يوماً قد تنقضي في 2019.
  - بالنسبة للصين، التنبؤات تأخذ في الاعتبار فرض رسوم جمركية تتراوح بين 5% و10% على واردات أمريكية بقيمة 60 مليار دولار أمريكي.
- أسعار النفط المتوقعة: من المتوقع أن يبلغ متوسط أسعار النفط أقل بقليل من 60 دولاراً للبرميل في 2019 و2020 (مقارنة بمتوسطات سابقة: 69 و66 دولاراً في آخر عدد من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي).
- توقعات أسعار السلع الزراعية: تخفيض محدود لتنبؤات الأسعار لمعظم السلع الزراعية الرئيسية.

### توقعات النمو بحسب المناطق والاقتصادات الرئيسية (أرقام دقيقة)
- النمو العالمي:
  - 2018: 3.7%
  - 2019: 3.5%
  - 2020: 3.6%
- الاقتصادات المتقدمة:
  - من المتوقع أن يتباطأ النمو من 2.3% في 2018 إلى 2% في 2019 و1.7% في 2020.
- منطقة اليورو:
  - 2018: 1.8%
  - 2019: 1.6% (انخفاض قدره 0.3 نقطة مئوية عن توقعات الخريف الماضي)
  - 2020: 1.7%
  - إشارة إلى تخفيضات كبيرة في توقعات ألمانيا وإيطاليا وفرنسا لأسباب محددة (انخفاض الاستهلاك الخاص، ضعف الإنتاج الصناعي عقب تطبيق معايير انبعاثات السيارات المعدلة، تراجع الطلب الأجنبي، تأثيرات احتجاجات ومشكلات صناعية).
- المملكة المتحدة:
  - توقع أساسي: 1.5% في 2019-2020 (مع عدم يقين كبير حول المستقبل وسيناريوهات خروج متعددة).
- الولايات المتحدة:
  - متوقع أن ينخفض النمو إلى 2.5% في 2019 ثم إلى 1.8% في 2020 مع انتهاء دفعة التنشيط المالي وارتفاع أسعار الفائدة نحو المستوى المحايد.
- اليابان:
  - 2019: 1.1% (بارتفاع قدره 0.2 نقطة مئوية عن توقعات أكتوبر)
  - 2020: 0.5% (بارتفاع قدره 0.2 نقطة مئوية عن توقعات أكتوبر)
- اقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية (المجموعة):
  - 2018: 4.6%
  - 2019: 4.5% (انخفاض بمقدار 0.2 نقطة مئوية عن توقعات أكتوبر 2018)
  - 2020: 4.9%
- آسيا الصاعدة والنامية:
  - 2018: 6.5%
  - 2019: 6.3%
  - 2020: 6.4%
  - الصين: تباطؤ متوقع نتيجة لتشديد التنظيم المالي والتوترات التجارية؛ الهند: تحسّن متوقع في 2019 بفضل انخفاض أسعار النفط وتراجع وتيرة التشديد النقدي.
- أوروبا الوسطى والشرقية:
  - توقع نمو 0.7% في 2019 (مقارنة بـ 3.8% في 2018) ثم تعافٍ إلى 2.4% في 2020؛ التعديلات ناجمة عن الانكماش الكبير المتوقع في تركيا عام 2019 وتشديد سياساتها.
- أمريكا اللاتينية:
  - 2018: 1.1%
  - 2019: 2%
  - 2020: 2.5%
  - تعديلات سلبية ناجمة عن تخفيض آفاق المكسيك وتعرض فنزويلا لانكماش أشد، مع توقعات أعلى للبرازيل في 2019 تعكس تعافياً تدريجياً من الركود 2015-2016.
- الشرق الأوسط وشمال أفريقيا:
  - مثال: السعودية والمتغيرات غير النفطية؛ باكستان تواجه ضيقاً تمويلياً؛ إيران تتعرض لعقوبات أمريكية؛ توقعات متباينة عبر اقتصادات المنطقة.
- إفريقيا جنوب الصحراء:
  - 2018: 2.9%
  - 2019: 3.5%
  - 2020: 3.6%
  - التوقعات أقل بنحو 0.3 نقطة مئوية عما كان متوقعاً في أكتوبر الماضي بسبب تراجع توقعات أنغولا ونيجيريا نتيجة انخفاض أسعار السلع.
- كومنولث الدول المستقلة:
  - توقع توسع النشاط بنحو 2.25% في 2019-2020، بانخفاض طفيف عن توقعات أكتوبر 2018.

### مخاطر الآفاق والسياسات المطلوبة
- المخاطر الرئيسية:
  - نتائج المفاوضات التجارية والتطورات في الأوضاع المالية خلال الشهور القادمة.
  - انزلاق التوترات التجارية إلى مزيد من التصعيد يؤدي إلى زيادة الحواجز التجارية وتكاليف السلع الوسيطة والرأسمالية المستوردة، وارتفاع أسعار السلع، وتراجع الاستثمارات وإضعاف إنتاجية الشركات.
  - تزايد تجنب المخاطر في الأسواق المالية يمكن أن يؤدي إلى تأثيرات تضخمية على بنية التمويل ونشاط البنوك، خصوصاً في أوروبا إذا استمرت الضغوط على سندات دول مثل إيطاليا.
  - تباطؤ أعمق في الصين له انعكاسات سلبية على شركائها التجاريين وأسعار السلع الأولية العالمية.
- سياسات موصى بها:
  - تسوية تعاونية وسريعة للخلافات التجارية لخفض عدم اليقين وإعادة الثقة.
  - اتخاذ تدابير لرفع النمو المحتمل: سياسات هيكلية لتعزيز الإنتاجية والنمو الشامل.
  - تعزيز هوامش الأمان المالية: تقوية موازنات السلوكيات المالية والوقاية ضد صدمات محتملة.
  - في الاقتصادات المتقدمة والأسواق الصاعدة: استخدام سياسات مالية ونقدية ومطابقة أدوات الإطار الكلي حسب خصوصية الوضع المحلي لتخفيف المخاطر ودعم النمو.

*المصدر: مستجدات آفاق الاقتصاد العالمي، يناير 2019 — Section 1 (weoupdatearjan19)*

### Section 2

### القسم 2

### التباطؤ العالمي والمخاطر
- سجَّل الناتج العالمي نموًا قدره "3.8" في 2017 و"3.7" في 2018، ومن المتوقع أن ينخفض إلى "3.5" في 2019 ثم يرتفع إلى "3.6" في 2020.
- التوترات التجارية المتصاعدة وكبح الأحوال المالية قرب نهاية 2018 ساهمتا في تكثيف التباطؤ المتوقع في 2019.
- مخاطر سلبية أخرى مذكورة:
  - عدم اليقين بشأن جدول أعمال سياسات الحكومات الجديدة.
  - امتداد فترة إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية.
  - التوترات الجغرافية-السياسية.
  - آثار أبطأ انتشارًا لتغير المناخ وتراجع الثقة في المؤسسات والأحزاب السياسية الراسخة.
- تحولات محتملة في الأسواق الناشئة والبلدان المصدرة للسلع الأولية نتيجة مخاوف تتعلق بسلامة الاقتصاد الصيني والبيوع الواسعة النطاق.

### أولويات السياسات متعددة الأطراف والمحلية
- الأولويات المشتركة:
  - رفع آفاق النمو متوسط الأجل مع تعزيز الإدماج الاقتصادي.
  - تقوية الانسجام التنظيمي والمالي الدولي، بما في ذلك إصلاحات التنظيم المالي ونظام الضرائب الدولية والحد من سبل التهرب الضريبي عبر الحدود.
  - تقليص الفساد وتعزيز شبكة الأمان المالية العالمية لتقليل الحاجة إلى التأمين الذاتي.
  - ضرورة تخفيف آثار تغير المناخ والتكيف معها لتقليل احتمال وقوع آثار إنسانية واقتصادية مدمرة نتيجة المستويات المتطرفة من درجات الحرارة وهطول الأمطار والجفاف.
- السياسات المطلوبة محليًا:
  - في الاقتصادات المتقدمة:
    - اتخاذ إجراءات داعمة لرفع مشاركة النساء، وكذلك للشباب في بعض الحالات.
    - ضمان توافر التأمينات الاجتماعية الكافية، بما في ذلك للفئات المعرضة لآثار التحول الهيكلي.
    - استمرار سياسة نقدية تحفظ ثبات التوقعات التضخمية.
    - سياسة مالية عامة تبني هوامش أمان لتوسيع حيز المناورة المحدود على صعيد السياسات لمواجهة فترات الهبوط الاقتصادي.
  - في اقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية:
    - تعزيز أطر السلامة الاحترازية الكلية لمعالجة ارتفاع أعباء الدين الخاص وعدم التوافق بين العملات وآجال الاستحقاق في الميزانيات العمومية.
    - سياسات سعر الصرف ومساهمتها في الوقاية من الصدمات الخارجية.
    - حيثما كانت توقعات التضخم مستقرة، يمكن للسياسة النقدية دعم النشاط المحلي حسب الحاجة.
    - ضمان بقاء نسب الدين في حدود يمكن الاستمرار في تحملها في ظل الأوضاع المالية الخارجية الأكثر صعوبة.
    - تحسين توجيه الدعم إلى مستحقيه وترشيد النفقات المتكررة للحفاظ على المصروفات الرأسمالية اللازمة ودعم الإنفاق الاجتماعي.
  - بالنسبة للبلدان النامية منخفضة الدخل:
    - دعم الحماية الاجتماعية والتكيف مع تحديات تعتمد عليها الاقتصادات التي تعتمد على السلع الأولية والتقدم نحو تحقيق "أهداف التنمية المستدامة" التي حددها الأمم المتحدة.

### بيانات رئيسية وتوقعات (من "الجدول 1: عرض عام لتوقعات آفاق الاقتصاد العالمي")
- الناتج العالمي (التغير %):
  - 2017: "3.8"
  - 2018: "3.7"
  - 2019: توقع "3.5"
  - 2020: توقع "3.6"
  - الاختلاف عن توقعات عدد أكتوبر 2018 من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي: 2019: "-0.2"؛ 2020: "-0.1"
- الاقتصادات المتقدمة (التغير %):
  - 2017: "2.4"
  - 2018: "2.3"
  - 2019: توقع "2.0"
  - 2020: توقع "1.7"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-0.1"؛ 2020: "0.0"
- الولايات المتحدة (التغير %):
  - 2017: "2.2"
  - 2018: "2.9"
  - 2019: توقع "2.5"
  - 2020: توقع "1.8"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "0.0"؛ 2020: "0.0"
  - أرقام مقارنة بأكتوبر 2018 مدرجة: 2018: "3.0"؛ 2019: "2,1"؛ 2020: "1.5"
- منطقة اليورو (التغير %):
  - 2017: "2.4"
  - 2018: "1.8"
  - 2019: توقع "1.6"
  - 2020: توقع "1.7"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-0.3"؛ 2020: "0.0"
  - أرقام مقارنة بأكتوبر 2018 مدرجة: 2018: "1.2"؛ 2019: "1.9"؛ 2020: "1.5"
- الصين (التغير %):
  - 2017: "6.9"
  - 2018: "6.6"
  - 2019: توقع "6.2"
  - 2020: توقع "6.2"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "0.0"؛ 2020: "0.0"
  - أرقام مقارنة بأكتوبر 2018 مدرجة: 2018: "6.4"؛ 2019: "6.2"؛ 2020: "6.2"
- الهند (التغير %) ملاحظة: البيانات والتنبؤات على أساس السنة المالية؛ سنة الأساس 2011/2012:
  - 2017: "6.7"
  - 2018: "7.3"
  - 2019: توقع "7.5"
  - 2020: توقع "7.7"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "0.1"؛ 2020: "0.0"
  - أرقام مقارنة بأكتوبر 2018 مدرجة: 2018: "7.1"؛ 2019: "7.6"؛ 2020: "7.7"
- مجموعة آسيان-5 (إندونيسيا وماليزيا والفلبين وتايلند وفيتنام) (التغير %):
  - 2017: "5.3"
  - 2018: "5.2"
  - 2019: توقع "5.1"
  - 2020: توقع "5.2"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-0.1"؛ 2020: "0.0"
- أوروبا الصاعدة والنامية (التغير %):
  - 2017: "6.0"
  - 2018: "3.8"
  - 2019: توقع "0.7"
  - 2020: توقع "2.4"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-1.3"؛ 2020: "-0.4"
- أمريكا اللاتينية والكاريبي (التغير %):
  - 2017: "1.3"
  - 2018: "1.1"
  - 2019: توقع "2.0"
  - 2020: توقع "2.5"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-0.2"؛ 2020: "-0.2"
- السعودية (التغير %):
  - 2017: "-0.9"
  - 2018: "2.3"
  - 2019: توقع "1.8"
  - 2020: توقع "2.1"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-0.6"؛ 2020: "0.2"
  - أرقام مقارنة بأكتوبر 2018 مدرجة: 2018: "4.1"؛ 2019: "1.0"؛ 2020: "2.2"
- البلدان النامية منخفضة الدخل (التغير %):
  - 2017: "4.7"
  - 2018: "4.6"
  - 2019: توقع "5.1"
  - 2020: توقع "5.1"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-0.1"؛ 2020: "-0.2"
- مؤشر نمو الإنتاج الصناعي في اقتصادات الأسواق الصاعدة والنامية:
  - 2017: "3.2"
  - 2018: "3.1"
  - 2019: توقع "3.0"
  - 2020: توقع "2.9"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-0.1"؛ 2020: "0.0"
- حجم التجارة العالمية (سلع وخدمات) — متوسط بسيط لنسب النمو للصادرات والواردات:
  - 2017: "5.3"
  - 2018: "4.0"
  - 2019: توقع "4.0"
  - 2020: توقع "4.0"
  - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "0.0"؛ 2020: "-0.1"
- أسعار السلع الأولية (بالدولار الأمريكي):
  - النفط (متوسط بسيط لأسعار برنت وفاتح دبي وغرب تكساس الوسيط):
    - 2017: "23.3"
    - 2018: "29.9"
    - 2019: توقع "-14.1"
    - 2020: توقع "-0.4"
    - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-13.2"؛ 2020: "4.0"
    - ملاحظة: متوسط سعر برميل النفط بالدولار الأمريكي "68.58 دولارا للبرميل" في عام 2018؛ السعر المفترض حسب أسواق العقود المستقبلية (في 27 نوفمبر 2018) "58.95 دولارا" في عام 2019 و"58.74 دولارا" في عام 2020.
  - غير الوقود (متوسط أوزان الواردات السلعية العالمية):
    - 2017: "6.4"
    - 2018: "1.9"
    - 2019: توقع "-2.7"
    - 2020: توقع "1.2"
    - الاختلاف عن أكتوبر 2018: 2019: "-2.0"؛ 2020: "0.9"

### سياسات ومقترحات عملية مختصرة
- ضبط السياسات المحلية لتوسيع هامش المناورة حيثما أمكن بناء هوامش أمان مالية.
- توجيه سياسات مالية ونقدية متسقة: الحفاظ على ثبات التوقعات التضخمية مع بناء هوامش مالية لاستيعاب فترات هبوط.
- تعزيز أطر السلامة الاحترازية الكلية في الاقتصادات التي تواجه ضغوطًا خارجية وارتفاع أعباء الدين الخاص.
- تحسين كفاءة الإنفاق العام من خلال توجيه الدعم إلى مستحقيه وترشيد النفقات المتكررة للحفاظ على المصروفات الرأسمالية والإنفاق الاجتماعي.
- العمل متعدد الأطراف لتعزيز نظام مالي دولي أكثر صلابة، إصلاح نظام الضرائب الدولية، والحد من التهرب الضريبي عبر الحدود، وتقليص الفساد، وتعزيز آليات التكيّف مع تغير المناخ.

*المصدر: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2019/update/january/arabic/weoupdatearjan19.pdf*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2019/update/january/arabic/weoupdatearjan19.pdf_