## 2020年4月《世界经济展望》序言

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### 主要情势评估
- 自上一期预测发布以来的“三个月时间里，世界发生了巨大的变化”。
- 感染病例呈指数级增长，“短短几天时间，感染病例就从一百人增加到一万人”。
- 危机性质：
  - 冲击巨大：卫生突发事件和相关防控措施造成的产出损失，可能使全球金融危机带来的损失相形见絀。
  - 不确定性高：冲击的持续时间和严重程度存在重大不确定性。
  - 政策作用不同：与典型危机不同，此次冲击在很大程度上源自必要的防控措施，使得传统刺激总需求的措施更具挑战性，且可能对受影响最重的部门“不宜”或无效。

### 预测与风险
- 经济路径：
  - 将出现“自‘大萧条’以来最严重的衰退”，超过“十年前全球金融危机期间的严重程度”。
  - 可称为“‘大封锁’”，预计导致“2020年全球经济急剧收缩”。
  - 预计“2021年经济将实现局部复苏，增长率将超过趋势水平，但GDP水平仍将低于病毒爆发前的趋势水平”。
- 下行风险：
  - 若疫情和防控措施持续更长时间、金融状况持续趋紧、或出现企业关闭和长期失业导致大面积创伤效应，“经济增长结果就会比现在预测的糟糕很多”。
  - “糟糕得多的经济增长结果是有可能、甚至是很有可能出现的”。

### 危机应对阶段与政策要点
- 两个阶段：防控和稳定阶段，随后是复苏阶段；两阶段均需公共卫生政策与经济政策协同发挥作用。
- 公共卫生措施：
  - 隔离、封锁和保持社交距离等措施可减缓病毒传播，争取医疗体系应对时间，并为研发治疗方法和疫苗赢得时间。
  - 增加医疗卫生支出以确保医疗卫生体系具备充足能力和资源。
  - 对处于抗疫前线的医护人员应考虑给予特殊待遇，例如为其家人提供教育补助，或提供慷慨的遗属福利。
- 财政、货币与金融政策：
  - 在经济停止运行期间，需要实施“大规模、有针对性的财政、货币和金融措施”，以维持工人与企业、贷款人与借款人之间的经济联系，保证社会经济和金融基础设施完好。
  - 在非正规部门规模较大的新兴市场和发展中国家，可利用新的数字技术提供有针对性的支持。
  - 为减轻金融体系系统性压力，应实施全面刺激措施和流动性支持，以限制冲击通过金融体系被放大并增强对复苏的预期。
  - “几家中央银行迅速采取的重大行动发挥了关键作用”，并已“启动和设立了主要中央银行之间的互换额度，以便在国际范围内提供流动性支持”。

### 对不同经济体的影响与国际合作需求
- 政府和中央银行对经济的参与程度将增大；治理能力强、卫生体系完善、有发行储备货币优势的发达经济体相对更能承受冲击。
- 一些新兴市场和发展中经济体在卫生、经济和金融三重压力下，需要发达经济体双边债权人和国际金融机构的帮助。
- 多边合作关键举措包括：
  - 分享设备和专业知识以增强各国医疗卫生体系。
  - 确保Covid-19治疗方法和疫苗研制出来后，“富裕和贫穷的国家都能立即获得”。
  - 加大对许多新兴市场和发展中经济体的资金援助。
  - 对于面临巨额债务偿还的经济体，可能需要考虑债务的延期偿还和重组。

### 防范未来大规模流行病的建议
- 改善全球公共卫生基础设施，包括：
  - 加强不寻常感染病例的自动信息交换；
  - 更早、更广泛地开展检测试验；
  - 构建个人防护设备的全球储备；
  - 签订基本供应品贸易不受限制的协议。
- 这些措施能够同时增强公共卫生和全球经济的安全性。

### 积极面与国际货币组织的作用
- 积极信号包括：
  - 在采取强有力保持社交距离措施后，“疫情严重的国家……新感染病例已经减少”。
  - 疾病治疗和疫苗研制“以前所未有的步伐推进”。
  - 许多国家迅速采取的“大规模的经济政策行动”将有助于保护人们和企业，并为复苏创造条件。
- 国际货币组织（IMF）作用：
  - 当前危机不同于1930年代：现有更强的全球金融安全网，国际货币组织“已经在积极地向脆弱成员国提供帮助”。
  - “十年前，成员国增强了国际货币基金组织的资源”，使其能够在2008-2009年全球金融危机期间提供帮助。
  - 在本次危机中，国际货币基金组织通过其贷款机制（包括快速拨付的紧急融资）限制经济受到的破坏，并且“成员国再次采取行动，进一步增强了国际货币基金组织的资源”。
  - 这些措施旨在确保在疫情消退、工作单位和学校重新开放、就业回升、消费者重返公共场所之后，“全球经济得以恢复——简单地说，就是确保我们能够恢复不久前习以为常的经济常规和社交活动”。

*来源：2020年4月《世界经济展望》序言*

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