## 概要 ## Source details **Canonical URL:** [概要](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2020/october/chinese/execsum.pdf) ## Other formats - [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2020/october/chinese/execsum.pdf.md) - [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2020/october/chinese/execsum.pdf.json) --- ### 近期前景 - 全球经济在今年4月“大封锁”期间跌入衰退深渊之后，目前正在恢复，但随着疫情继续扩散，许多国家放慢了经济重启进程，一些国家再度实施部分封锁措施。 - 中国的经济复苏快于预期，但全球经济活动恢复到疫情前水平依然道阻且长，而且极易出现倒退。 - 主要预测与数据： - 2020年全球增速预计为 -4.4%。 - 预计2021年全球经济将增长 5.2%。 - 预计2021年全球GDP水平比2019年略高出 0.6%。 - 对2020年预测上调的原因包括：二季度GDP增长好于预期（特别是在发达经济体）、5、6月放松封锁后经济活动比预期更快改善，以及三季度经济复苏力度强于预期的迹象。 - 即便有反弹，发达和新兴市场经济体今明两年仍将出现巨大的负产出缺口和高失业率。 ### 中期前景 - 在2021年反弹之后，全球增速预计在中期逐步放缓至 3.5% 左右的水平。 - 此路径意味着发达和新兴经济体只能在很有限程度上恢复到疫情前2020-2025年预测增长路径，严重倒退全球提高平均生活水平的进程。 - 疫情影响具体后果： - 可能导致上世纪90年代以来全球减贫成果的丧失，并加剧不平等。 - 今年，近九千万人的收入可能降至每天 1.90 美元的极度贫困水平以下。 - 学校停课可能对人力资本积累造成严重的负面影响。 - 主权债务存量预计将大幅上升；潜在产出下调意味着中期税基将小于此前预期，进一步增大偿债难度。 - 基线假设包括：社交距离将维持至 2021 年，各国将在 2022 年底之前有效控制住当地疫情；中期假设疫情造成长期“创伤”，对潜在产出产生持久影响（包括企业调整成本、破产、部门间资源重新配置成本高、劳动参与下降等）。 - 在疫情暴发前，许多经济体生产率增速已放缓，疫情造成的长期“创伤”将进一步加剧生产率增长放慢的趋势。 ### 风险 - 基线预测存在异常巨大的不确定性，依赖难以预知的公共卫生与经济因素： - 疫情未来走势、公共卫生应对措施及其对国内经济活动的干扰（尤其是对人员密切接触部门的影响）。 - 需求疲软、旅游业下滑和侨汇减少造成的全球溢出效应程度。 - 金融市场情绪及其对全球资本流动的影响。 - 供给潜力受损程度取决于疫情持续时长、应对政策规模和有效性、各部门资源不匹配程度等。 - 上行可能性： - 疫苗和疗法进展，以及工作场所和消费者为防范疫情做出的调整，可能在不引发疫情再度暴发的情况下，使经济活动比当前预期更快恢复。 - 当前预测仅考虑迄今为止实施和宣布的财政应对措施；若这些措施延续到 2021 年，经济增速可能高于预测。 - 下行风险仍然很大： - 疫情卷土重来、疗法和疫苗进展慢于预期、或无法公平利用，可能导致更疲软的经济活动并再次实施社交距离或封锁。 - 企业破产增加可能加剧就业和收入损失。 - 金融市场情绪恶化可能使流向脆弱经济体的新增贷款突然停止或无法对现有债务展期。 - 外部需求减弱的跨境溢出效应可能放大个别国家的冲击。 ### 政策优先事项：近期重点与中期挑战 - 总体原则：在应对短期严重衰退的同时，推动更强劲、公平和有韧性的长期增长，并将债务维持在可持续水平。 - 支持政策的方向： - 将税收和支出措施重点用于提升潜在产出、实现包容性增长并保护弱势群体。 - 相较于非针对性补贴或浪费性经常性支出，优先考虑能扩大经济规模和未来税基的投资（医疗卫生、教育、促进降低碳消耗的高回报基础设施项目、研发支出）。 - 保障重点社会支出，以保护弱势群体并支持短期经济活动（因为这些群体的边际消费倾向高）。 - 遵循最高债务透明度标准，防止今后债务展期困难和主权风险溢价上升。 - 多边行动： - 在全球层面对试验中疫苗的提前采购承诺预付资金，以鼓励快速扩大产能并以可负担价格全球分配（例如推动CEPI和GAVI相关工作）。 - 帮助医疗卫生能力有限的国家（包括通过债务减免、赠款和优惠融资等形式），并在需要债务重组时迅速商定可共同接受的条款。 - 加强全球金融安全网。自疫情暴发以来，国际货币基金组织利用各种贷款机制以空前速度向约 80 个成员国提供了融资。 - 财政与税收政策建议： - 在危机期间，如财政规则限制政策，应暂停实施这些规则并承诺在危机消退后逐步实施财政整顿以恢复财政规则。 - 通过优先排序危机应对措施、减少不必要或针对性不强的补贴，满足当下支出需求。 - 考虑延长公共债务期限并尽可能锁定当前低利率，以减轻偿债负担并释放资金用于化解危机。 - 在危机期间推出新收入措施困难，但可能需要对富裕群体和受危机影响较小的群体征收累进税（包括提高对高收入、高端房产、资本利得和财富征税的税率），并对企业税进行改革以确保企业税负与利润相称；各国应合作设计国际企业税收制度以应对数字经济挑战。 - 卫生系统与公共卫生投资： - 所有国家需确保医疗卫生体系能满足巨大的需求，保障重点卫生支出（病毒检测、接触者追踪、个人防护用品、急救设备、急救室/重症监护室/隔离病房等）。 - 感染病例持续增加的国家应采取防疫措施以减缓传播并控制疫情蔓延；封锁措施能够有效降低感染率。 - 作为公共卫生投资，缓解疫情冲击为最终复苏奠定基础，帮助从人员流动限制造成的衰退中恢复。 - 劳动力与部门转型政策： - 政府应通过经济政策缓解受困个人和企业的收入损失，同时支持资源从人员接触密切的受限部门转移到其他部门。 - 在可行情况下开展技能再培训，失业人员在接受再培训和找工作过程中需要持续得到收入支持。 - 在采取上述措施的同时，应全面实施宽松货币政策和（在具备财政空间时）财政政策，以防止更深、更久的衰退。 - 复苏阶段政策调整： - 随着各国重启经济，应逐步取消定向支持，促进人员和物资向受社交距离影响较小的部门转移，并在需要时尽可能刺激经济活动。 - 将从定向支持中释放的一些财政资源投入公共投资（可再生能源、提高电力传输效率、建筑物改造以减少碳排放等）。 - 扩大社会支出以消除社会保障缺口，为最弱势群体提供保护（可增加带薪事假和病假、扩大失业保险资格、在必要时扩大医疗福利覆盖）。 - 在通胀预期有效锚定的国家，宽松货币政策有助于控制融资成本并促进经济转型。 - 多边与气候行动： - 通过多边合作化解贸易和科技领域矛盾，修复多边贸易体系缺陷（如服务贸易领域）。 - 各国需共同行动履行在缓解气候变化方面的承诺，尤其是排放大国要联合行动：在稳步提高碳价的同时大力推动绿色投资，以将全球升温幅度控制在2015年《巴黎协定》的目标之内。 - 一揽子绿色政策在短期通过投资绿色基础设施提升全球经济活动，中期随着向清洁能源技术转型，产出仅将受到有限影响；相对于政策不变情景，该政策组合能避免气候变化带来的破坏和灾害风险并显著提高本世纪下半页的收入水平，同时改善因空气污染带来的即时健康状况。 - 提高防灾与卫生危机应对能力： - 扩大防护设备和基本医疗用品储备、资助相关研究、确保医疗卫生能力有限国家持续得到充分援助（包括通过国际组织提供支持）。 *来源: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2020/october/chinese/execsum.pdf* --- _Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2020/october/chinese/execsum.pdf_