## AVANT-PROPOS

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### Bilan sanitaire et espoirs
- La COVID-19 a fait "plus d’un million de morts depuis le début de l’année".
- Il est prévu que "près de 90 millions de personnes tombent dans un dénuement extrême au cours de l’année".
- Signes positifs : intensification des tests, amélioration des traitements, essais de vaccins "à un rythme sans précédent" et "certains en sont même à leur phase finale".
- Solidarité internationale renforcée dans certains domaines : levée des restrictions commerciales sur le matériel médical et augmentation de l’aide financière en faveur des pays vulnérables.
- Reprise plus rapide que prévu dans de nombreux pays après le Grand Confinement, d’après des données récentes.

### Perspectives macroéconomiques et trajectoire de la reprise
- Prévision pour 2020 : "une récession un peu moins grave, bien qu’encore profonde", révision par rapport aux prévisions de juin.
- Motifs de la révision : résultats du PIB au deuxième trimestre dans de grands pays avancés moins négatifs que prévu, retour à la croissance en Chine "plus vigoureux que prévu", signes d’une reprise plus rapide au troisième trimestre.
- Importance des mesures de soutien : mesures budgétaires, monétaires et réglementaires "de grande envergure et sans précédent" ont permis d’éviter une répétition de la catastrophe financière de "2008–09".
- Caractéristiques attendues de la reprise : "longue, inégale et incertaine".
- Distribution inégale des pertes : en "2020–21, les pays émergents et pays en développement, à l’exception de la Chine, devraient subir une plus lourde perte de production que les pays avancés par rapport à la trajectoire prévue avant la pandémie".
- Conséquences sur la convergence mondiale des niveaux de revenu : "Le caractère inégal de ces reprises assombrit considérablement les perspectives de convergence mondiale des niveaux de revenu".

### Risques de rechute et gestion des soutiens
- La reprise dépend de la maîtrise de la pandémie : recrudescence des infections a conduit à l’interruption des réouvertures et au rétablissement de confinements ciblés.
- Recommandation générale : ne pas mettre fin prématurément aux mesures de soutien.
- Arbitrages à gérer au niveau national entre relance à court terme et résolution des difficultés à moyen terme.
- Référence thématique : l’édition d’octobre 2020 du "Rapport sur la stabilité financière dans le monde" met en évidence ces arbitrages en matière de politique monétaire.
- Nécessité d’un resserrement de la coopération internationale en matière de santé et d’aide financière pour les pays en pénurie de liquidités.

### Accès mondial aux innovations médicales
- Importance de produire tests, traitements et vaccins "à une échelle suffisante pour que tous les pays puissent en bénéficier".
- Rôle des engagements d’achat anticipé pour convaincre les fabricants d’assumer le coût initial d’une production à grande échelle.
- Préconisation : cet effort devrait "s’articuler autour d’une forte composante multilatérale" pour favoriser une distribution des doses à des prix abordables dans tous les pays.
- Nécessité de continuer à aider les pays dont "les capacités sanitaires sont limitées" par matériel, savoir-faire et appui financier via des organismes de santé internationaux.

### Mesures nationales de soutien à l’économie et marché du travail
- Les autorités ont pris des contre-mesures budgétaires pour : atténuer les pertes de revenus, encourager l’embauche, accroître l’aide sociale, assurer le crédit et injecter des capitaux dans les entreprises.
- Effets observés : ont permis d’éviter de nombreuses faillites et ont contribué à un "rebond partiel de l’emploi".
- Situation persistante : taux d’emploi et d’activité "restent toutefois bien inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie" et "de nombreux postes sont menacés".
- Recommandations pour préserver les emplois :
  - Continuer d’aider, "dans la mesure du possible", les entreprises viables mais vulnérables via moratoires sur le service de la dette et apports de fonds propres ou d’actifs similaires.
  - Une fois la reprise amorcée, faciliter la réorientation des travailleurs des secteurs susceptibles de se contracter à long terme (voyages) vers des secteurs en expansion (commerce électronique).
  - Soutien aux travailleurs pendant la transition par "des transferts de revenus, des projets de reconversion et des programmes de recyclage".

### Contraintes des pays plus vulnérables et rôle de l’aide internationale
- Pays avancés : ont généralement pu consacrer une part plus importante de leur PIB à des dépenses directes et à un appui à la liquidité.
- Pays freinés par une lourde dette et des coûts d’emprunt plus élevés : doivent dégager une marge de manœuvre en priorisant les mesures de lutte contre la crise et en réduisant les subventions mal ciblées.
- Certains pays auront besoin d’aide supplémentaire de la part des créanciers et donateurs sous forme de restructuration de la dette, de dons et de financements concessionnels.
- Rôle du FMI : a joué un rôle central par son appel en faveur de la suspension du service de la dette pour les pays à faible revenu (lancé conjointement avec la Banque mondiale), par son plaidoyer en faveur d’une réforme de l’architecture internationale de la dette et par l’apport d’un financement à plusieurs pays membres "dans des délais d’une brièveté sans précédent".

### Impacts sociaux, potentiels de production et inégalités
- Publication de projections de croissance à moyen terme pour la première fois depuis le début de la crise.
- Prévision d’un "ralentissement sensible de la croissance, après le rebond de l’activité mondiale prévu en 2021".
- Pertes de production notables attendues pour pays avancés et pays émergents par rapport aux prévisions d’avant la pandémie.
- Groupes particulièrement touchés : "les petits États ainsi que les pays qui dépendent du tourisme et des produits de base".
- Effets durables sur l’offre : "La plupart des pays verront leur potentiel de l’offre être durablement éprouvé".
- Conséquences sociales :
  - "Non seulement l’incidence de l’extrême pauvreté augmentera pour la première fois depuis plus de deux décennies, mais les inégalités vont également s’accentuer".
  - Les groupes disproportionnellement touchés incluent "les femmes, les travailleurs de l’économie informelle et les personnes ayant un niveau d’instruction relativement faible".
  - "Le recul de l’accumulation de capital humain après la fermeture généralisée des écoles constitue un défi supplémentaire".

### Dette souveraine et finances publiques
- Attendu : "les niveaux de la dette souveraine devraient sensiblement augmenter".
- Problème structurel : baisse de la production potentielle réduit l’assiette fiscale et rend le service de la dette plus difficile.
- Facteurs atténuants potentiels : perspectives de "taux d’intérêt bas sur une plus longue période" et le rebond de la croissance prévu en 2021 peuvent "contribuer à alléger le fardeau du service de la dette dans de nombreux pays".
- Mesures recommandées pour la viabilité de la dette : accroître la progressivité des impôts, veiller à ce que les entreprises paient "leur juste part de charges fiscales", et éliminer les dépenses inutiles.

### Orientations pour la relance : croissance plus forte, équitable et durable
- Les mesures de soutien à court terme doivent être conçues pour placer les pays sur la voie d’une "croissance plus forte, plus équitable et plus durable".
- Actions proposées (référence au chapitre 3) : 
  - forte impulsion en faveur d’infrastructures publiques respectueuses de l’environnement,
  - augmentation progressive des prix du carbone,
  - indemnité pour les ménages à faibles revenus afin de rendre la transition équitable.
- Renforcement du dispositif de protection sociale pour protéger les plus vulnérables tout en soutenant l’activité à court terme.
- Importance des investissements dans la santé et l’éducation, notamment "pour remédier aux pertes subies pendant la pandémie", afin d’assurer "une croissance participative et inclusive".
- Référence : l’édition d’octobre 2020 du "Moniteur des finances publiques" présente des arguments solides en faveur de l’investissement public en ces temps d’incertitude accrue.

### Innovations récentes et enseignements pour la phase suivante
- Innovations observées : création par l’Union européenne d’un instrument de relance visant à lutter contre la pandémie, lancement d’un achat d’actifs par les banques centrales de pays émergents, utilisation novatrice des technologies numériques pour fournir une aide sociale, notamment en Afrique subsaharienne.
- Effet : ces initiatives "ont permis d’éviter des effondrements encore plus extrêmes" et montrent que des mesures efficaces et bien conçues protègent les personnes et préservent le bien-être économique collectif.
- Objectif pour la prochaine phase : les mesures doivent viser à "améliorer durablement l’économie mondiale afin de créer un avenir sûr et prospère pour tous".

*Fonds monétaire international | Octobre 2020 — Avant-propos, Gita Gopinath*

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_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2020/october/french/foreward.pdf_