## АНАЛИТИЧЕСКОЕ РЕЗЮМЕ

## Source details

**Canonical URL:** [АНАЛИТИЧЕСКОЕ РЕЗЮМЕ](https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2021/october/russian/execsum.pdf)

## Other formats

- [Markdown version](/-/media/files/publications/weo/2021/october/russian/execsum.pdf.md)
- [Structured JSON version](/-/media/files/publications/weo/2021/october/russian/execsum.pdf.json)

---

### Основные выводы и прогноз
- Восстановление мировой экономики продолжается, несмотря на новую волну пандемии.
- Ожидается, что рост мировой экономики составит 5,9 процента в 2021 году и 4,9 процента в 2022 году (на 0,1 процентного пункта ниже в 2021 году, чем прогнозировалось в июльском «Бюллетене перспектив развития мировой экономики» 2021 года).
- Пересмотр прогноза на 2021 год в сторону снижения отражает более низкий прогноз для стран с развитой экономикой (отчасти из-за перебоев в поставках) и развивающихся стран с низким доходом, главным образом вследствие ухудшения течения пандемии.
- Краткосрочные перспективы некоторых стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, экспортирующих сырьевые товары, улучшились.
- Ожидается, что рост занятости будет в целом отставать от темпов восстановления объемов производства.
- После 2022 года прогнозируется, что рост мировой экономики замедлится примерно до 3,3 процента в среднесрочной перспективе.
- Прогнозируется, что объем производства в странах с развитой экономикой превысит среднесрочные прогнозы до пандемии, в основном вследствие ожидающейся дальнейшей значительной поддержки в Соединенных Штатах.
- В группе стран с формирующимся рынком и развивающихся стран прогнозируются долговременные сокращения производства в результате более медленного разворачивания вакцинации и в целом меньшей поддержки со стороны политики по сравнению со странами с развитой экономикой.

### Инфляция и связанные риски
- Общие уровни инфляции быстро растут в США и некоторых странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.
- В большинстве случаев рост инфляции отражает обусловленные пандемией несоответствия между спросом и предложением и более высокие цены на сырьевые товары по сравнению с низкой базой годом ранее.
- Ожидается, что давление на цены уменьшится в 2022 году (как рассматривается в главах 1 и 2).
- В некоторых странах с формирующимся рынком и развивающихся странах ценовое давление, по прогнозу, сохранится из-за повышенных цен на продовольствие, запаздывающих последствий повышения цен на нефть и роста цен на импортные товары вследствие снижения валютного курса.
- Перспективам инфляции присуща высокая неопределенность, связанная прежде всего с развитием пандемии, продолжительностью перебоев в поставках и возможной динамикой инфляционных ожиданий.
- Риски инфляции смещены в сторону повышения и могут реализоваться, если вызванные пандемией несоответствия между спросом и предложением сохранятся дольше, чем ожидается, и приведут к более продолжительному давлению на цены и повышению инфляционных ожиданий.
- Более высокое инфляционное давление может вызвать более быструю, чем ожидается, нормализацию денежно-кредитной политики в странах с развитой экономикой.

### Главные риски
- Преобладают риски более низких темпов роста.
- Наибольшее беспокойство вызывает возможность возникновения более агрессивных штаммов SARS-CoV-2 прежде, чем будет достигнута широкомасштабная вакцинация населения.
- Риски включают более длительные перебои в поставках, более серьезный ущерб для потенциального предложения и ухудшение инфляционных ожиданий.

### Многосторонние приоритеты
- Ускорить получение доступа к вакцинам во всем мире.
- Предоставить ликвидность и облегчение бремени задолженности странам, испытывающим финансовые трудности.
- Обеспечить смягчение изменения климата и адаптацию к его последствиям.
- МВФ сформулировал конкретные шаги для вакцинации не менее 40 процентов населения во всех странах к концу 2021 года и 70 процентов к середине 2022 года.
- Общее распределение специальных прав заимствования в размере, эквивалентном 650 млрд долларов США, обеспечило международную ликвидность.
- Необходимо наращивать усилия для ограничения выбросов парниковых газов — предпринимаемые сейчас действия и принятые обязательства недостаточны для того, чтобы предотвратить опасное повышение температур на планете.
- Международному сообществу необходимо урегулировать торговые противоречия и отменить торговые ограничения, введенные в 2018-2019 годах, усилить основанную на правилах многостороннюю систему торговли и завершить подготовку соглашения о глобальном минимальном уровне налогов на корпорации.

### Национальная политика — ключевые рекомендации
- В набор мер политики по-прежнему необходимо учитывать показатели пандемии и экономические условия в стране с целью достижения максимальных устойчивых уровней занятости наряду с поддержанием доверия к основным инструментам политики.
- Налогово-бюджетная политика:
  - Необходимые меры зависят от стадии пандемии.
  - Наиболее приоритетной задачей остаются расходы на нужды здравоохранения.
  - В условиях ограниченных бюджетных возможностей потребуется более адресное предоставление поддержки и трансферты наиболее пострадавшим, обеспечение переподготовки и помощь в переходе в другие сектора.
  - Там, где это возможно с учетом показателей в сфере здравоохранения, следует перенести акцент на меры для поддержки восстановления экономики и инвестиции в долгосрочные структурные цели.
  - Инициативы должны осуществляться в рамках среднесрочных бюджетных основ и включать меры в области доходов и расходов для обеспечения устойчивости долговой ситуации.
- Денежно-кредитная политика:
  - Центральные банки в основном могут не реагировать на временное инфляционное давление и избегать ужесточения политики, пока не станет более ясна базовая динамика цен.
  - Центральные банки должны быть готовы к оперативным действиям, если восстановление экономики наберет более высокие темпы, чем ожидается, или если риски повышения инфляционных ожиданий станут более ощутимыми.
  - В случаях, когда инфляция возрастает при все еще пониженных уровнях занятости, а риски ослабления фиксации инфляционных ожиданий принимают конкретный характер, может потребоваться ужесточить денежно-кредитную политику, упреждая ценовое давление, даже если это приведет к задержке восстановления занятости.
  - Денежно-кредитная политика может оставаться адаптивной, если инфляционное давление остается под контролем, инфляционные ожидания все еще ниже целевого показателя центрального банка, а на рынке труда сохраняется избыток ресурсов.
  - В условиях беспрецедентности на рынках еще более важны прозрачные и четкие коммуникации о перспективах денежно-кредитной политики.
- Подготовка к задачам экономики после пандемии:
  - Уделять внимание преодолению отставания в наращивании человеческого капитала, созданию новых возможностей для роста, связанных с зелеными технологиями и цифровизацией, снижению неравенства и обеспечению устойчивости государственных финансов.
  - В главе 3 рассматривается значимость инвестиций в фундаментальные научные исследования для стимулирования роста производительности.

*Международный валютный фонд | Октябрь 2021*

---


_Source: https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2021/october/russian/execsum.pdf_